5G寫入中央經濟工作重點
中央經濟工作會議明確了2019年經濟工作要抓好的7項重點，其中在第二大重點工作中專門提出“要發揮投資關鍵作用，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設”。
5G戰略地位再上新高度，5G建設推進力度有望超預期，後續5G通信設備行業有望獲得更多政策扶持和資金支持。
5G板塊方面，由於受到市場整體低迷影響，5G通信板塊目前處於調整期，短期來看，這一重磅政策利好有望提振市場情緒。
5G迎來確定性機遇，產業鏈公司盈利能力預計在2019年將逐步回升
2018年通信行業業績受到影響與外部環境不無關係：中國5G設備商在海外遭到巨大的阻力，先是中興被美國禁售，其次澳洲、英國、新西蘭、日本宣佈禁用華為設備，12月華為重要人物被扣留加拿大。
2018年，通信行業整體ROE（資本回報率）小幅下滑。截至2018年三季度末，光通信、通信設備行業ROE分別相較去年下降3.74%和6.45%。
伴隨貿易風險緩釋及2019年5G預商用等利好因素，預計行業基本面2019年將逐步向好，ROE有望迎來複蘇回升週期。同時這一系列事件正在刺激政府於5G投資上的政策指引，預計未來政策推進力度將超預期。
近期5G消息面上，12月5G試驗網頻率發放事件超預期，廣電申請5G牌照事件超預期，可推斷目前政策推進力度正持續加快。
隨著三大運營商5G頻段公佈，未來5G商用化賽道逐漸清晰，針對5G的大規模投資已是箭在弦上。2019年5G前期投資將回暖。
2019年5G板塊看點多多
2019年，5G牌照即將發放。這也意味著5G建設標準落地，5G行業格局及產業鏈前景進一步清晰。三大運營商預計也將啟動5G試商用城市萬級別規模測試。同時5G R16標準凍結，意味著應用場景進一步明確。
2019年將是5G擴大規模試驗時期，2020年將正式步入商用發展期。預計5G板塊的下一次溢價高點將出現在牌照發放前後。
5G產業鏈及相關主要上市公司
5G建設期產業鏈可以分為上中下游三個部分。
上游可以分為器材、芯片、材料行業為設備提供電子元器件等；
中游的設備、傳輸、網絡產業將進行基站和5G網絡各個部件進行生產；
下游的運營商、終端等在基建完成的基礎上，深耕5G網絡服務領域。
5G產業鏈各細分子行業主要上市公司梳理
從受益先後的角度來看，建設期的上游及中游元器件最先受益，受益最大為主設備。而隨著5G網絡的建成，相關行業應用與融合領域將受益。
1）最先受益：建設初期，基站天線、射頻模塊、光模塊等核心器件環節將最先受益。
2）最大受益：由於主設備的投資佔比最大（佔總投資近40%），涉及無線、核心和部分傳輸等設備將是最大受益者。
3）最長遠受益：隨著網絡基礎的完善，基於5G網絡的行業融合和信息應用服務將層出不窮，包括大數據、物聯網等需求將規模放量，相應產業鏈環節也將持續受益。
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