跨界运营两年，元力股份（300174.SZ）欲剥离旗下游戏资产。
1.1亿转让广州创娱乐 标的表现平平
12月3日，元力股份发布公告称，拟以1.1亿元转让子公司广州创娱网络科技有限公司（下称“广州创娱”）100%股权，交易对方为陈华升。公告显示，陈华升时任福建炫娱网络科技有限公司执行董事、总经理，福建万都投资有限公司执行董事，具有丰富的网络游戏行业经营管理和投资经验。
此次股权转让后，广州创娱及其全资子公司将不再纳入上市公司合并报表范围；转让所得款项将用于补充公司流动资金和偿还银行到期贷款。
公开资料显示，广州创娱成立于2015年，主要从事网页和移动游戏产品的开发，依托《剑雨江湖》其业绩由2015年的-908.35万元升至2016年的2584.45万元。
2016年8月，元力股份以自筹资金2.36亿元购买广州创娱100%股权。截至2016年6月30日，广州创娱的净资产为1776.11万元，此次交易属于高溢价收购，给公司带来2.09亿元的商誉。
彼时，元力股份看好网页游戏和移动游戏这个新兴板块，认为收购广州创娱，将给公司注入差异化优质资产，打造新的利润增长点。
实际上，广州创娱加入元力股份一年后，业绩却突然“变脸”。财报显示，2016年，广州创娱的净利润为1010.25万元，占同期上市公司净利润的23.74%；2017年，广州创娱的净利润为-755.32万元，业绩亏损。
商誉高企、负债率不断升高
公告显示，交易完成后，元力股份预计减少约1亿元商誉，同时降低公司负债。
翻阅公司年报可知，2016年以来，公司商誉不断增加。截至2018年9月30日，元力股份商誉总计4.19亿元，占净资产6.44亿元的65.06%。
对于商誉增加的原因，元力股份在2018年中报表示，公司于2018年1月完成对广州冰鸟网络科技有限公司（下称“广州冰鸟”）100%股权的收购，产生商誉 2.1亿元。
由于广州冰鸟主营网络游戏的运营推广业务，所处行业市场需求变化快。随着行业发展速度趋缓、行业政策趋紧，竞争愈发激烈，未来广州冰鸟若不能紧跟市场步伐调整经营策略，将会导致经营情况出现波动，将面临商誉减值风险。
商誉高企的同时，元力股份的资产负债率也在不断走高。
Wind数据显示，元力股份自2011年上市以来，其负债不断增加。截至2018年9月，公司负债合计8.36亿元，占总资产的比重为52.3%，占净资产的比重为129.81%，总负债为净资产的1.3倍。
与此同时，公司流动负债合计8.31亿元，占总负债的99.4%；其中，短期借款5.09亿元，一年内到期的非流动负债1750万元；而元力股份的货币资金仅有2.74亿元，短期偿债压力较大。
如今，元力股份拟通过剥离广州创娱降低公司商誉和负债，降低财务杠杆，此举措能否见效还有待商榷。
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