银行让利估值下行
周四沪深两市集体小幅低开，上证开盘快速杀跌后在低位徘徊震荡，维持平盘线下运行态势，上证50为代表的权重股表现低迷，传言招商银行受到内部定调2019年营收零增长，净利润增速降至个位数增长。招行股价两天下跌超过8%。（逻辑上站不住脚）中国平安出现罕见的5连阴，实质回购或下周有消息。创业板早盘相对较强，基本在平盘线上方运行。盘面上，早盘创投概念强势走高，成为做多气氛的带动者；受国务院金融稳定发展委员会办公室召开座谈会影响，午后券商板块崛起，多只个股集体拉升，带动两市走势企稳回升。两市涨停24家，跌停9家，两市成交2312亿元。监管窗口指导部分银行“适度控制”净利增速，或是银行板块整体走弱的主因，监管的意图很明显：第一条意在促使银行提高拨备，并且充分暴露风险；第二条将令银行让利民企，从而息差收窄。
技术上，上证日线重心再度下移，5日均线下探幅度在加大，上方均线空头排列，午后探底回升态势显现，后市走势有转暖预期。创业板指强于主板市场，日线MACD绿柱没有继续放大，有收敛迹象。在目前A股已经深度调整的情况下，被错杀的股票不在少数，选择投资标的，把握“超跌+绩优+小盘” 三要素即可。沪股通净流出8.24亿元；深股通净流出1.43亿元。
隔夜美股道琼斯下跌1.99%，欧洲市场富时泛欧绩优300下跌1.37%，原油下跌4.75%，黄金上涨0.9%。四部委发布金融机构资管新规，过渡期延长至2020年底，这个不确定性的事件终于落地，打破刚兑回归金融风险属性。
龙虎榜
机构净买入前三股票分别为嘉化能源、光弘科技、大连圣亚，净流入金额分别是3069万元、352万元、41万元。
机构净卖出股票分别是超声电子、中孚信息，净流出金额分别是418万元、138万元。
行业及个股机会
1、小程序 | 12月20日，百度智能小程序开源联盟签约仪式在京举行。爱奇艺、快手、WiFi万能钥匙、58同城、汽车之家、携程、猎豹移动、百度视频等12家企业与百度正式签约，成为智能小程序开源联盟首批战略合作伙伴。小程序相关概念股主要有600571信雅达、300130新国都等。
2.淘宝或将引入云闪付、相关公司受关注
20日晚上淘宝突然发了一条微博，隔空喊话支付宝：“明天我们就不再是彼此的唯一了。”业内预期淘宝或将引入除支付宝之外的其他方式，不再只能走支付宝一条路，很可能的应该是银联的云闪付。科蓝软件(300663)有科蓝云闪付平台系统，做过部分银行的银联云闪付项目。高伟达(300465)中标过包商银行云闪付TSMP项目。
期货市场：夜盘基本金属沪铜上涨0.1%，沪铝上涨0.15%，沪锌上涨0.57%，沪铅上涨0.25%，黑色系郑煤上涨0.21%，焦炭上涨0.53%，焦煤上涨0.59%。铁矿石上涨1.22%。
观点：后续的政策为反弹打开空间，次新板块可以波段操作，国改题材，超跌股反弹机会。关注可转换债券出现的套利机会。
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