白泽财经

一方面，科创板会带来局部牛的味道。

首先，科创板将实行注册制，核准制下是卖方（上市公司）市场，因为能拿到上市批文的公司极少，大家都抢着买；注册制下是买方市场（股民）市场，因为相对容易拿到发行批文，大家都挑着买。挑着买，大家肯定都买性价比最高的，所以新股发行价格有望下降，股民将从中获利；

其次，科创板和注册制推出后，能够吸引原先不符合A股上市条件的优质企业来上市，如腾讯、阿里、百度、京东、今日头条等，从长期来看，股民将获得投资更多优质公司的机会。

另一方面，不要指望开一个科创板能带来全面的大牛市。

首先，科创板只是一个证券市场板块，目前A股主板市场已有四个板块，分别是上交所主板、深交所主板、深交所创业板、深交所中小板，多一个板块，只会分流其他板块的资金，可能会重创壳公司市值、影响中小市值公司的估值；

其次，推出科创板，更多地是两个城市幕后竞争的结果。上交所目前只有一个板块，而深交所有三个，很多好的上市公司都被深圳抢走了，上海压力很大，一直想扭转不利局面，前几年计划搞国际板、战略新兴板都没有成功，看来这次科创板应该能成功了。成功后，受益的只是上海市政府和人民，跟我们其他人关系不大，因为符合A股上市条件的公司就那么多，不在这上市就在那上市。

特别要强调一下我对是否会再出现大牛市的看法

我认为以后A股不会再出现短时间内大盘大幅度攀升的行情。

很多人以为我会用大量的理由来论证，其中原因很简单，只有一条，前主席肖刚其实也是一位非常有作为的主席，但他为啥下课了呢？就是因为2015年那一轮暴跌，产生了股灾。新的领导吸取了教训，要想位置稳，股灾不能有？

那么怎样才能不出现股灾呢？只有一个办法，那就是不让股市短时间内喷发，没有大涨就不会有大跌。大家都知道，证监会想让股票一定涨，那是没法做到的，但想让股票跌，是一定能做到的！有的是办法！可把泡沫爆发扼杀在摇篮之中。

我完全赞同这种做法，因为股市是经济的晴雨表，经济能在几个内翻倍增长吗？那种脱离经济的爆发式股市上涨，都是泡沫，迟早得跌下来，危害极大。

所以，股民不要再抱有所谓“519行情”的想法，未来出现牛市，也只是局部性的牛市。

各位有兴趣可关注我头条号，看我原创文章《一文让你明白什么是证券市场板块，科创板又会是个什么板块》，会比较全面地搞清楚这个问题。

我是放牛娃出身的证券公司保荐代表人，18岁之前都在放牛，沾的牛气很多，关注我头条号，必沾牛气，投资必顺。我将以通俗易懂到，念给放牛娃听都能明白的语言，传播看似专业的证券知识。

放牛塘

如果现在是牛市，突然推行注册制，一定会反转，且反转特别迅速、特别强劲有力，熊也会越来越有“威力”。

如果是熊市，则不会反转，也转不起来。更有可能是，熊的力量会更大，熊的成色也更高。熊，变成了一只能够看得见光的熊，而不再称作“黑瞎子”。

推行注册制的最根本前提，就是建立健康、有序、规范、无任何阻力的退出机制。只要退出机制没有建立或健全，注册制就只能是一把杀向投资者的极其锋利的刀，使投资者产生极大的恐慌情绪。

设立科创板并试点注册制，显然是充分考虑了注册制的难度和重要，通过在科创板试点注册制，为注册制的推广积累经验，是非常重要的，也是十分可行的。因为，可以在科创板设立退出机制，从而形成进出都很有序的机制。那么，滥竽充数者只能望而生畏，不敢来凑数了。

谭浩俊

作为一个财经工作者，我觉得推行注册制之后，可能会起到一定作用，但作用不会很大。

因为在当前审核制下，还有那么多不合格的公司通过虚构业绩包装上市等手段来达到上市圈钱之目的的，而且注册制下如果没有更好的、更有力的监管机制，则更会使大量不合格上市公司得以进入股市，使股市更加鱼龙混杂，更加让广大投资者难辨真伪，更加会被一些垃圾公司蒙迷眼睛和迷失心智，最终成为被害割韭菜的“冤大头”。这样只会在更大范围、更深层次性打击广大投资者的信心，使投资者更加远离股市，这样股市人气会更加低落，中国股市最终会投资者抛弃，成了没有任何价值和意义的场所。

同时也要看到，有可能会让一些真正有质量、有潜力的公司难以在股市上立足，难以真正融到资金，实体经济将陷入更加困难的境地， 不利于资本市场生态化。

因此，我们应辩证地看待注册制，不能认为注册制就是激活中国资本市场的万能药，必须通过设立系列制度来规范和约束注册制，让注册制真正造福中国资本市场和广大投资者。

财经深思

如果推行注册制，不仅仅试点科创板，而是逐渐推广至A股市场，恐怕影响不少，但关键还是要看相关的配套动作。例如，纳斯达克指数之所以成功，注册制下是以充分优胜劣汰功能作为配套，其年均退市率是得到充分保障的，至于投资者仍可以通过集体诉讼等方式维护自身权益。但是，对于A股市场，一方面在于退市率极低，上市率与退市率长期处于极度不均衡的发展状态；另一方面则在于投资者的维权渠道狭窄，缺乏集体诉讼，而上市公司的违法违规成本偏低，由此不断削弱市场的震慑力与约束力。假如没有充分的配套，而任性推行注册制，可能会对整个A股市场的估值体系进行重估，而大量上市公司的股票价格仍有进一步下行的压力，至于大蓝筹可能会成为极少数的稳定指标，但市场分化会持续加剧，缺乏配套的注册制，如同新三板一样，供需严重失衡，最终导致市场一潭死水。

郭施亮

如果A股推行注册制，短期并不会带来反转。

一、短期利空

股市上涨，主要来源于两个方面：企业业绩和供求关系。当企业业绩不变的情况下，当进入股市资金一定的情况下，注册制会增加上市企业数量，增加股票供给，从而带来平均股价下跌。

注册制之前说要推出，导致股市大跌而被迫推迟。这次决定在上交所退出科创板并同时推行注册制，其实是“摸着石头过河”的试验性质，有利于与国际接轨，有利于价值回归，也有利于在其他板块进一步推广。但市场对注册制扩容的担忧，短期还是有的。

二、长期利好

从长期看来，注册制推行，有利于让市场发展价值功能，会改变以往股票上市定价过高，被爆炒的习惯，以至于一些股票上市被爆炒后走上价值回归的漫漫熊途。

注册制推行后，A股在阵痛之后，会迎来长期的牛市。

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投资悟道

2018年11月5日，国家表示将在上海证券交易所设立科创板，并试点注册制。

推动注册制的重要目的，是要搞好股票发行的市场化功能。

其实过去我们的股票发行市场有“三高”痼疾，高发行价、高市盈率、高超募。

实施注册制改革，很有可能会消灭我们的一个乐趣“打新”。注册制之后，上市企业数量会大幅增加。随着发行市场化的推进，股票价格更加理性，“破发”现象越来越频繁。

如果从股指方面讲，肯定会实现反转。毕竟我们的股指价格计算是以全部市场的总价格来进行计算，然后跟1992年国家建立股票市场时的价格进行比较。

也就是说，如果发行的企业数量多出一倍，即使所有的股票价格没有变化，所有企业的总市值增加了一倍的话，我们的指数也会增加一倍。这也是为什么现在明明两千五六百点，很多人说股票价格跟2008年的一千七八百点价格差不多了。

注册制是推动股市市场化进程一样重要举措，势在必行。将会给我们提供更多的股票选择空间，但是，如果我们仅仅想抱着股票，等待价格上涨赚钱，实在是有些想的太美了。

暖心人社

首先，可以肯定的是，现在主板没有推行注册制。你说的应该是未来上交所将推出的科创板实行注册制。

好，那我们假如A股推行注册制，那么A股会不会反转呢？且听我详细分析。

可以这么回答你，两者之间没有必然的因果关系

如果推行注册制，但是上市公司的盈利没有根本性的改善，注册制令A股进一步扩容，那么这个市场会变得更糟糕。

所以这就是为什么两年前，准备退出注册制，但因为条件不成熟最终搁浅。

而今日市场讨论得最多的是科创板，将推行注册制试点。

那就意味着，如果运行得好，未来注册制可能会进一步在主板和创业板施行。

到那时候，市场会不会反转。

我认为可能性还是比较大的。

1）经过漫长的时间调整后，注册制的推出，意味着束缚A股已久的多进少出的ipo制度得到根本的解决，优胜劣汰，经过市场的淘汰机制，优秀的公司能脱颖而出，从而获得更好的市场估值。

2）放松审批必然是利大于弊。股票也是一种资本性商品，如果让充当判断一家股票是不是好，实际上就是一种垄断权力，这会导致市场估值的扭曲，人为创造了稀缺性。

3）推出注册制，意味着信息披露更加透明，没有这个前提，注册制出不来。

4）T+0的问题。关于做空的问题，是否做空不影响全局。不能做空，也会由于大量的股票供应，导致资金抛弃差股票，即便不能靠做空获利，投资者也会抛弃掉这个股票，主流资金会参与好股票的炒作。

....

所以真有注册制推出来的那一天，我相信会是一个漫长牛市的开始。

A股早知道

今天也是收到很多朋友感谢留言，说海虹老师你之前选出的新华传媒今天冲高涨停，收获了44个点的利润，请问还有像金花股份这样的短线牛股可以布局吗？【海虹微信: wuwei254 】

新华传媒在11月14日股价底部企稳信号流出，本人及时发文章讲解之后，这只股票也是连续涨幅超过44%，很多看了本人选股文章的朋友，如果有提前建仓，是不是又赚了一波，应该还赚了不少，这一波的涨幅已经超过了44个点。

爱富龙这只股票，我们来看，在11月14日选出来后，这一波的涨幅已经超过了45%，这45个点的收益也是很多之前看过本人选股思路的新手股民所能抓到的一波收益。

今天再给大家来选出一只接下来有望从底部启动地短线潜力股。

从上图可以看到，该股在前期一直处于月线下方运行，今日放量大阳线突破月线压制，主力资金进场意图明显。因此本人判断该股短期有望迎来一波主升浪。至于该股后期走势，也会在选股文章持续跟踪讲解。

海虹点股

如果A股现在推出注册制的话，我看不会实现反转。原因很简单，如果有这么好的话，有关单位肯定早就推出了。注册制之所以延期，就是不敢推，怕推出早了引发市场往下波动！

我们想想，有关单位其实是最想推出注册制的。这样，企业融资就方便啦，有关单位也不用为企业上市发愁了，企业上市后出事也不用负责任了，多好。但是，注册制一直难产，就是目前明显不具备推出的条件，一旦推出，后果难料！

我们再将问题深入的延伸一下。注册制这个话题今天之所以有人提起，就是因为今天有消息说了，上交所要推出科创板，并试行注册制。那么，问题来了：为何要新开一个“板”来试行注册制？很明显，这个科创板就是一个先头部队，来试验注册制的效果来的。如果成功了，那肯定是皆大欢喜，再往其它板推进。如果失败了，那无所谓，反正是新搞的，影响不大，大不了关门了事，试错的成本不高。但是不能拿原来已经上市的搞！你看，原来那么多“板”了：沪市主板，深市主板，中小板，创业板，新三板，B股市场，等等。那么多“板”，随便抽一个，其实都可以拿来检验注册制的效果的。但是，就是不能拿原来的搞。因为原来的发行制度没有市场化，发行价太高，一旦开始实行注册制，那么原来那些股票的价格可能会重新按照新的发行价比较，可能有一定的比价。这事情就复杂了。所以，简单的推理，注册制对原来的老股并非好事。这样，如果实行注册制，A股能否反转当然就是一个未知数了。

再做一个简单的对比，就很容易明白注册制的效果。那就是，世界上目前实行注册制的股市那么多，就一定都是只有牛市没有熊市了吗？这明显是荒谬的。真相就是，股市无论实行何种发行制度，都有牛熊循环。只是牛熊循环的时间周期略有不同而已。所以，寄希望于实行注册制，股市就能从熊市反转为牛市，从此步入慢牛长牛走势，还是不靠谱的。

总而言之，股市要想走牛，还是需要上市公司经营稳定，业绩好，或有增长，或有分红。这样股民的投资才有大概率的回报，股民才会积极投资，股市才会反转。千万不要将牛市的希望寄托在一个发行制度的改变！这不过是股市制度的改变，只能改变股市的一部分，不可能改变股市的牛熊性质！

思考A股

注册制跟A股反转没有因果关系。反而会稀释那些质量不好的公司的关注度，从而降低它们的市场估值。

注册制实行，将会有大量的公司IPO，这些公司肯定是鱼龙混杂，目前A股还是散户数量庞大，散户大部分并不懂最基本的股票估值，也就是，大量的IPO会造成一些投资者的巨亏，经历一轮正式的IPO后，散户对IPO的认识也会变得理智，真正会考虑公司的价值再考虑买不买，或者不了解公司价值不敢去接新股。市场经历了注册制带来的思考，注册制才会是真正意义的市场化发行制度。

目前距离注册制太遥远，所以，A股的反转跟注册制没有关系。

正如经历2015年和2017年的垃圾股崩盘式持续大跌，市场才意识到价值投资的意义。

以后注册制发行股票也会有一个过程，市场参与者经历了惨痛教训，注册制发行才会真以公司价值为主导正常规化，市场化。

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