那次浮云游子意
1.四季有更替，经济有周期；花无百日红。10年一个轮回，是有道理的，因为很多产业的经济周期，10年就是一个轮回；1988亚洲金融风暴，1998东南亚金融危机，2008美国次贷危机，现在是2018。
2.两个大国发生贸易摩擦。其实摩擦的根源，还是经济的问题，摩擦，加剧了资本寒冬的到来。
3.美股高位，2015A股暴涨，都有部分原因，美联储加息，也有原因。不过，都是助推作用，核心还是经济的基本面，这玩意，不以人的意志为转移。
欢迎点评！
蚂蚁搬家周进文
作为一个财经工作者，我感觉这个问题应该从多方面分析，才能得出比较客观的结论。
一方面，我认为是原来的金融杠杆过高而在去杠杆背景下，人们产生的一种明显心里落差或反差，也可能说是原来的资本过于爆发、各类融资更容易得到的缘故，而今天当各方面紧缩的情况下，人们更容易感受到2018年的资本进入寒冬期。这是内部原来。
另一方面，美联储不断地加息及美联储资产缩表，在很大程度上向发展中国家的资本引向了美国，这就造成了我国及其他国家资本市场的流动性紧缺；而且因为美元升值速度快，使各国货币进入迅速贬值通道，更加剧了资本进入寒冬。
再一方面，美国发展的贸易战争，让中国各国经济受到了较大影响，使整个世界经济有一种不好的预期，这对世界各国的资本也带来了较大的负面影响。
我想这些大概是2018年资本进入严冬的几个重要原因。
财经深思
2018年资本的寒冬是由于资本热钱的极速消退导致的。自2013年以来，各路资本热钱蜂拥创投领域，VC和PE投资的热钱急于找投资项目，O2O，P2P，众筹，互联网金融，美团，区块链，比特币，共享单车等互联网+创业项目，很容易融到资金，有些创业项目如共享单车还没有找到盈利模式，已经拿到几轮创投资金。记得在2014年P2P投资风口期，有家上市公司索性改名叫匹凸匹，其董事长还说他们注册的P2P.com网址域名价值2个亿，可见当时P2P投资的疯狂。当时就如小米的雷军所说的金句:“站在风口上，猪都能飞起来。” 这些盈利模糊的互联网企业，一旦没有不断的资本供血，就会生存困难，甚至倒闭。现在的互联网+投资热潮跟2000年第一次互联网投资泡沫何其相似。
随着国家收紧信贷规模，去金融杠杆，资本热钱在逐步退出，而今年股市暴跌，一级市场融不到钱，二级市场更是雪上加霜，导致热钱加速撤离创投领域，就出现了现在的资本寒冬。当然国内资本热钱消退之后，有些创业企业把目光投向境外资本，但是境外资本是理性的，聪明的资本，对那些盈利模式不清晰，无法变现的项目是不感兴趣的。所以对初有些创企业来说是真正的资本寒冬，而对那些变现能力强的创业企业，境外资本是不吝投钱的，总的来说，创业资本越来越多地涌向优质企业，助力成为独角兽企业。
先罡谈投资
为什么资本市场冬天这么冷，换个角度想想，其实是之前太热了。
有些公司真的不值那么多钱，现在的状态其实是在为前几年任性的资本游戏买单。
2012年创投可以说刚刚起步，彼时PE/VC算是新事物，大家听到很多互联网公司上市赚大钱，转手就掏钱做了LP。当时的基金募资之快难以想象，由于股权基金大多数都是7年的存续期，其中5年投资期和2年的退出期。现在恰好是那一批基金交出成绩单的时候了。
一直到这个时候很多投资人才发现，基金连本金都收不回。另一方面，基金的投资人发现基金的收益率不见得就比自己去投资收益率高，那我还要机构干嘛呢？造成现在募资难的情况。继而传导到市场就是资本寒冬。
这几年来投资互联网的基金在被迫玩击鼓传花的游戏，一轮一轮估值往上顶，就是因为钱太多了，很多机构闭着眼睛投，感情钱不是自己的做一锤子买卖。
现在潮水退了，发现上市以后二级市场估值还没有自己一级投进去的估值高，我想也应该反思一下了，而不是把这样的案例作为吹牛的资本。
接下来一会发现，经过一轮筛选，资金会往头部的PE和VC集中，大的基金募资更容易，小的基金就只能随风而去了。
对于整个行业来说，其实是一个新的开始。冬天来了，春天还会远吗？
藏镜人GO
感谢要求！
个人认为一是以美股为首的发达经济体结束货币宽松政策，步入上升通道，使全球的资本逐步回流美国。最近欧洲央行也宣布12底全面退出QE，这是一个持续的不利因素。
第二是全世界在经历了宽松货币政策后，并没有有效刺激真是需求，从而导致很多国家的债务危机，进而影响全球经济复苏，尤其是欧盟成员国的债务危机。这样才促使以美国为首的国家开始寻求所谓的贸易顺差，开始贸易战，致使全世界经济雪上加霜。
第三是在发达国家步入加息通道也就是所谓的缩表后，我们虽然没有直接选择如此，但是变相选择了去杠杆，去杠杆给本就脆弱的经济以及企业经营危机埋下隐患。
第四是在国内外经济以及政策双重打击下，国内的经济转型虽然有所推进，但是被来势汹汹的经济危机给打压了。致使国内强大的消费能力被抑制。
最后就是在强大的消费力被抑制后，以及企业经营隐患导致的债务违约传感到投资平台，致使很多投资平台暴雷，使投资者蒙受了巨大的损失，这样也打击了投资者的信心。所以进一步传导到投资机构募集资金困难，而创投企业融资同样困难。进而形成了资本寒冬。但是资本寒冬不是全面的，可能是局部性的，可以看到头部机构和头部创业企业依然稳步推进发展，智能说每一次的危机都是优胜劣汰。在寒冬中，很多企业其实在一级市场已经完成了二级市场的估值水平，会看到上市即破发，也就是朱啸虎说的一级市场企业的估值基本替二级市场完成了，很多基石投资者和后期投资者都出现大幅亏损。
古道西风远
发展的事物都是不断变化的，过去国家为了促进经济发展，一直采取积极的财政政策，货币增速一直维持在高位，导致的后果就是热钱会把许多资产和生产要素的价格拉高，最典型的就是房地产，过去我国货币超发过多，但并没有特别严重的通货膨胀，因为钱都跑到房地产去了，这就是导致房价过高的主要因素。目前这种方式已经失去了对经济的拉动作用，反而会伤害经济的健康发展了。一是过高的杠杆会增加金融危机的风险，二是超发的货币导致资产和生产要素的价格上涨，导致企业运营成本过高，最典型的就是华为都将一部分部门迁到了东莞。这些都是国内的情况，加上美联储加息，以及贸易冲突，导致很多企业生意不好做。而且国内大量传统行业面临产能过剩，长期亏损的局面，得靠国家补贴；国家也应该早就预想到这些情况，于是出台了很多相关措施，16年的供给侧结构性改革，降杠杆，去库存，房产限贷限购，提高房贷利率，这些做法主要是降低金融危机的风险，结果就是流通的货币逐步减少，资产需要不断有资金接盘，才能拉高价格，市场上没钱了，就会导致价格下跌。我认为我过经济需要转型，需要找到新的增长点，逐步减少传统行业的比重，如煤炭钢铁水泥房地产等，将资金从这些资产里剥离，投入到新兴行业，比如互联网，高精尖的科技，以及第三产业。在深圳，老师和医生的数量远远不够，未来需要发展的行业是高科技，医疗，教育，消费，旅游，文体等，绝对不能再是房地产
寻天21177013
师之所出，荆棘生鄢。大军过后，必有凶年。
为啥？风景我们这边多好，掩不住其他地方战争频任。
先不说巴尔干火药桶，就说说中东那些地方。
伊拉克、库尔德、土耳其，剪不断理还乱。库尔德有诉求，伊拉克土耳其不干。
再看也门，沙特阿拉伯赤膊上阵，伊朗隔岸观火、整戈待旦。
叙利亚，乱成一锅粥后，尘埃落定，其一个省已经处于土耳其的掌控之下。土耳其正在稳步消化这个“战利品”。
沙特与土耳其之间发生了“记者门”。关于卡舒吉，双方各执一词，调门不断升高!
再看看欧洲，英国脱欧已成定局。现在的欧洲的两个发动机，德国深受中东难民拖累。而法国由于马克龙的一些措施，引起了黄背心运动，虽然接近平复，但是谁能保证就此偃旗息鼓？
俄罗斯与乌克兰在赤刻海峡，剑拔弩张!
委内瑞拉、阿根廷一直深陷债务泥潭。
“小小寰球，有几个苍蝇碰壁!”
现在不是暗流涌动，而是一片风声鹤唳。资本是逐利的。这种环境没办法做生意，资本寒冬太正常不过了。
（图自东方IC及网络，可侵删。）
桂圈儿
自从PPP项目的观念入境，各种地方债务的疯涨，各种各样的基础设施蓝图，在中央政府的监督之中，银行资本留入的撑控，给基础设施房地产带来停止不前的形势，由于房地产初期的疯狂泛滥，多少红利的各行业分享，一下子控制下来了，痛感的人群太普遍，压力体系于民，人人都有风险的感觉，但长痛不如短痛，支持中央政府的策略，只要善于适应，利益关系长久还是倾向于民的。
博格寒冰1
可能是昨天太热了。
市场的发展都是冷热交替的，今天的冷是为了明天更好的热。
就好比股票一样，不可能一直上涨，也不可能一下子跌倒低谷。中间需要一个过程。
资本进入冷冻期，其实观望的人更多了，大家都在等待复苏的时机。
之前投资1000万的，现在投资300万，很多人看到的是危机，少部分人看到的是商机，这个时候也许正是投资好时机。
威威雪松
一边是不少风投公司选择偃旗息鼓静观行业动态，另一边的风投巨头还在大手笔买买买。纷杂现象的背后，是投资模式和思维的变化。一方面要归因于“估值膨胀”的投资市场，另一方面，也是创业公司多如牛毛竞争增强的表现。其原因还是主要归结于投资公司本身
