為什麼要學會對企業估值?這是我們買入股票後確保盈利空間的保證。因為我們賺的是企業成長的錢，雖然市場短期的情緒波動會導致估值的上下跳動，但要能拿好股票，必須能夠對企業的盈利做出一個前瞻性的預測。
從股價=EPS×PE我們看到，只要能夠對企業的EPS有個大約判斷，再對PE有個合理判斷，企業的估值基本出來了。
每當企業業績預告出來，我們常聽到兩種說法，超預期和不及預期。投資者口中的預期，其實就是對企業增速持續性的期望，通常是以同比和環比作為判斷依據。譬如一個企業，三季度同比增長50%，那麼四季度也同比增長50%，那就是符合預期，如果四季度出現70%的增長，就是超預期，如果出現的30%增長，就是不符合預期。數據是很表面的東西，而且業績預告也是預告已經過去時期的業績，投資者需要從數據去仔細分析，剖析出未來有價值的東西。
財務指標，關心的是4項：收入、毛利率、應收賬款、淨利潤。對企業而言，最能體現它的核心經營價值的財務數據是收入和毛利率。
企業經營面持續向好，收入不斷快速增加，利潤隨之而釋放。毛利率反映出來的是企業產品的競爭力。毛利率穩定，甚至還有增加，表明企業的產品競爭力優秀，市場環境穩定。應收賬款體現出的是企業對下游客戶渠道的掌控能力，錢收不回來，也是紙上富貴而己。淨利潤就不用說了，雖然說京東持續虧損，在納斯達克也可以估值千億，但在A股，尤其而臨系統風險衝擊熊市的時候，估值還是很有用的保護手段，而有估值的前提就是企業有利潤釋放。
關於企業財務問題，有人喜歡用教科書專業的財務指標去對企業作定量分析，我個人認為不妥。企業的財務指標都是靜態過去式的，而作為投資者，買入的是預期，過分精準化的定量指標會導致以買入債券的心態去買入企業的股票。我們開篇就談到，網宿科技當年漲得最好的時候，財務指標肯定不及現在的網宿科技好，所以對投資者而言，應該是從現有的財務指標去預測未來的經營成長空間。
A股投資歷史只有短短的20多年，成長股投資更是近幾年才興起的玩意。即使我們有一套非常穩健的盈利預測體系，能夠對企業未來三年的盈利做出準確預測，但我們依然難以對股價做出準確的判斷，這是因為估值在作怪。尤其是2013年起的創業板大牛市把個股的估值推向了巔峰。很多做成長股投資的朋友會非常懷念2012年。如果把2012年看作熊市，再結合當時的貨幣政策(2014年底貨幣政策持續寬鬆)，對我們判斷成長股的估值還是非常有意義的。
成長股絕佳投資的理想估值應該有三個標準：
1.市值大約在30億到40億之間。
2.預期未來三年的增速不低於30%。
3.以PEG位量化指標。市盈率在30到40之間。
符合這三個標準的股票，輕鬆持有2年，翻倍到百億也是輕而易舉的事情，只是目前這種機會短期都難以看到了。
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(本資料僅供參考，不構成投資建議，投資時應審慎評估)
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