經濟導報記者 時超
面對遲遲未能完成的增持計劃和高比例的股權質押，康欣新材（600076）實控人不得不通過轉讓股權的方式緩解資金壓力。
15日，公司發佈公告稱，其控股股東、實際控制人李潔家族的李潔、郭志先、周曉璐三位成員將通過協議轉讓方式引入戰略投資者無錫市建設發展投資有限公司（下稱“無錫建發”）。同時，公司另外7名自然人股東也會將部分股權轉讓給無錫建發。兩筆轉讓涉及股份合計9688.47萬股，佔公司總股本的9.37%。
據悉，此次股權轉讓價格定為6.50元/股，較14日收盤價上浮了41%。而以此計算，無錫建發為受讓股份所支付的金額也將達到6.30億元。
不過，經濟導報記者注意到，李潔家族在轉讓上述股份後，持股比例將降至20.95%，無錫建發則以9.37%的持股比例上位二股東。有市場投資者表示，考慮到康欣新材目前較為分散的股權結構，和此次轉讓的高溢價，無錫建發“戰略投資者”的身份讓人存疑。
李潔家族欲轉讓股權“解渴”
康欣新材的實控人早在本月初就露出了“囊中羞澀”的窘況。
公司7日發佈的公告顯示，李潔家族原計劃從6月6日起的未來6個月內增持公司股份，涉及金額不低於2000萬元。然而計劃到期後，李潔家族僅增持了公司30.73萬股，涉及金額200.67萬元，即剛剛完成了增持計劃下限的十分之一。
對此，公司給出的理由是，在增持期間，上市公司股票價格下跌明顯，為控制股票質押風險，李潔家族積極籌措資金歸還了部分借款。“為徹底解決股權質押問題，實際控制人積極商討解決辦法，為了保證充足的資金流動性，並相應放緩了股票增持交易，導致承諾期內未能完成全部增持計劃。”
也為此，李潔家族計劃將增持計劃期限延長，變為自2018年12月6日起，12個月之內完成。即原來說好半年完成的增持，如今要再花費一年時間才能做完。
經濟導報記者注意到，李潔家族股權質押比例一直頗高，截至7月（公司披露的最近一次質押公告），家族所持公司股份中，有77.60%處於質押狀態。而康欣新材股價自6月以後確實出現了大幅下跌，其中6月單月跌幅就達到22.62%，到了10月公司股價一度觸及3.61元/股的低點，較今年初的7.19元/股幾近腰斬。
於是，此次向無錫建發轉讓股權，也被市場投資者認為是李潔家族為緩解資金緊張所做的舉措。
公司15日發佈的公告顯示，李潔家族的李潔、郭志先、周曉璐三人將分別向無錫建發轉讓5510.74萬股、672.99萬股和501.65萬股，由此可獲得的資金分別為3.58億元、4374.43萬元和3260.72萬元。
無錫建發為何高溢價受讓？
除了受讓李潔家族的股份外，無錫建發此次還將受讓李宏清、周正、王甫等7位自然人所持康欣新材部分股份。兩筆股權受讓，無錫建發給出價格均為6.50元/股，高出公司二級市場股價41%，出手頗為豪氣。
不過，正是這一點，使得投資者對無錫建發“戰略投資者”身份心生疑惑。
“高溢價收購股權的案例中，不少接盤方都是為了謀得公司控制權。要不然現在市場行情這麼低迷，對重要股東的減持限制又嚴格，接盤方回本都難，更別說獲得高額回報了。”16日，有著十餘年炒股經歷的張權對經濟導報記者說道。
類似案例今年就曾出現過。如麗鵬股份（002374）6月底發佈公告，實際控制人孫世堯、霍文菊、於志芬、孫紅麗等四人將合計佔公司總股本的11%股份轉讓給中銳控股，公司實際控制人變更為錢建蓉。上述股權轉讓價格為6.6元/股，較停牌前股價3.66元/股溢價率高達80%。
公告發布後，麗鵬股份從3.61元/股飆升至6.19元/股，漲幅高達71%，但隨後公司股價掉頭向下，目前已經逼近3元/股的年度低點。即從交易本身看，錢建蓉可謂虧損慘重，而考慮到控股股東可以通過收購、資產注入等重大重組動作，提升上市公司價值，這筆交易仍有獲得豐厚回報的可能。
康欣新材的一位小股東也對經濟導報記者表示，公司今年業績增速出現了明顯下滑，前三季度淨利潤增速僅為3.98%。同時，公司短期負債從年初的6.85億元，升至三季度末的9.68億元，顯出資金壓力。在這種情況下，無錫建發溢價收購，更像是另有所圖。
他還指出，轉讓部分股份後，李潔家族持股比例將降至20.95%，而無錫建發受讓兩撥股權後，持股比例達到9.37%，對公司控制權已經產生了一定威脅。“康欣新材的股權比較分散，無錫建發進場前，公司第二大股東的持股比例僅為3.3%，無錫建發後續動向值得關注。”
資料顯示，無錫建發是直屬於無錫市國資委的國有獨資公司，為無錫市規模最大、種類最全的城市基礎設施投資和運營商，公司註冊資本181.53億元，資產總規模約540億元，2017年利潤總額約5.6億元。
另外，無錫建發在資本市場也早有露面，公司三季度末仍是江蘇銀行（600919）的第四大股東和無錫銀行的第五大股東。
值得關注的是，經濟導報翻閱康欣新材15日披露的股權轉讓協議，並未找到無錫建發不謀取公司控制權的承諾。對此，經濟導報記者於16日致電公司董秘辦，但相關電話無人接聽。（編輯：李師全 陳德罡）
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