首席投资官

每一个企业的性格背后，都展现着企业创始人的眼界、格局与品貌。国美30周年庆典时，作为国美电器战略决策委员会主席，杜鹃曾经做过一次脱稿演讲。“在面对未知的新零售时代，我们要有敢为人先的魄力，人无我有，人有我优。”虽然黄光裕缺位10年，“敢为人先”但国美依旧保留着深刻的黄光裕烙印。

从早年开创中国家电零售连锁模式，进行跨地域经营，到首创直供销售模式，与厂家进行包销定制；从最早在媒体投入广告，进行广告营销，到率先实现名称、价格、服务、形象、供货“五个统一”的企业形象；从收购合并区域性连锁企业，推动传统百货业态向专业连锁卖场的转变到打造供应链的核心竞争力等等，可以说，国美的很多做法，都紧紧把握住了时代的脉搏，开行业之先。

尽管后来黄光裕入狱，国美遭遇控制权之争，但是企业所拥有的品格和韧性，最终帮助其渡过了三年的亏损期，并在随后“低价竞争”的互联网时代创造出了18个季度连续盈利的奇迹。在国美31年的发展历程中，黄氏家族成为中坚力量。

2017年6月12日，国美电器更名国美零售 拟落地100家VR影院。

今天，国美零售控股有限公司公布了2018年第一季度业绩报告。报告显示，一季度国美线上线下整体交易总额（GMV）持续提升，同比增长29%至人民币353亿元。值得注意的是，综合毛利率仍保持17.5%的高位水平，经营能力再度领跑行业。

家族企业杂志

本来是不想折腾的，也不想打字说这些，国美的实体店大家应该都去过，整层的楼，几十名穿马甲的销售在那里无聊透顶，聊天的聊天，玩手机的玩手机，就是没有顾客，全深圳任何一个店面，大家可以随便去看，这是线下的，基本是名存实亡了，不关门，强撑着也许是为了给投资人吹牛逼用的。今天是想说说我自己的亲身经历，在国美在线买了个空调，不发货不说，客户还挂我的电话，在线客服一律使用自动回复，忽悠我，个个都保证支付后48小时内发货，可48小时已经过了，他们还在忽悠，集体不讲信用，当做没听见，如果我不是已经支付了，真不想要了，再想想，就国美这样的垃圾服务和态度，退款按钮也没有，如果让他们人工给我退款，也许无限期的拖下去，最终空调没到，钱也没了，，公布我的订单流程，这跟某迅，某东之类的，真是天壤之别国美，你的实体店已经全线崩溃了，留个空壳在那里死撑着，也许更多是为了股市不被清理，为了投资人继续忽悠点票子，在线电商平台这样搞，这样不讲信用，欺骗客户，还能玩多久？

瘦瘦小菇凉

国美现在只能说还存在，但是目前的市场份额以及未来的发展感觉不太乐观。

你要说黄光裕可是前首富，能力可不是一般人。但是，就算他出狱，我只能说无论是苏宁和阿里巴巴的合作，还是京东自有的电商平台，国美想要超越绝非易事。

在2008年之前，国美一直稳坐传统家电零售商的头号交椅。2007年营业收入为449.13亿元，超过苏宁同期营收约48亿元。此时的京东规模尚小，只有“美苏”的一个零头。

不过2008年黄光裕入狱后，国美的老对手苏宁、京东趁此良机，大力扩充电商实力，国美的霸主地位逐渐被苏宁、京东所取代，国美已经错失了电商发展的春天。

虽然从去年五月份开始，国美开始大手笔回购。作为大股东的黄光裕在国美的话语权正在增加。近两年，通过包括换股收购艺伟发展和回购在内的多次运作，年报数据显示，黄光裕家族在国美的持股比例由2015年的32.43%增加至2016年末的49.33%。如果计算上回购并注销的股份，截至2017年4月21日，黄光裕持股比例将达到50.03%。

但是，即使黄光裕的能力再强，毕竟也是入狱十余年了，他出狱后能准确把握当今和未来的发展趋势吗？时代环境不同，之前的政商界关系早已不适用，社会和科技发挥在那这么快，早已不是当年那个国美独霸的传统企业的市场。而且黄光裕擅长的是传统企业内的资本运作。

所以说，在这个已经斗转星移的商业世界，即使黄光裕出狱了，国美想要东山再起也是困难重重。

monkeyflowers

昔日零售之王国美，在黄光裕领国家粮后，被扣上了“处在守业状态”的帽子。

事实真是如此吗？

在通宝君看来：国美的保守不失为一种智慧的保守，不仅是对此时的国美负责也是对消费者负责。这几年下来，国美不仅没有掉队，而还有默默地发力。

国美正在推出新的引擎，布局下一个“新零售”时代的主场战争。而且其定位也随之改变，称它为一家“互联网企业”似乎更加合适一些。

1、保守下的进击，莫要陷入唯体量论

就在今年9月初，国美交上了一份靓丽的最新财报，在业内引起了一阵沸腾。

具体数据会说话：在2017年上半年，国美集团整体GMV同比增长23%至人民币617亿元，

其中线下GMV达412亿，线上GMV达205亿；

移动端GMV同比大幅增长 75%；

销售收入380.7亿元，同比增长7.8%，远超2017年上半年全国百家重点大型零售企业（行业内的增长数据3.1%）。

毛利率17.8%，归属母公司净利润1.22亿。

国美的利润、营业额等业绩指标高于零售行业的平均水平，要知道现实中还有一大批零售企业都是负增长。国美也成为目前唯一一家“既增长、又盈利”的零售企业。作为转型期的国美，有这份业绩着实不易，也足以表明其在暗中发力。

转型漫漫长路，历尽艰险，稳步推进中，而今国美终于吹尽黄沙始见金！

当然会有很多人质疑拍砖，国美的营收和GMV的确不如阿里京东苏宁，这是因为国美的业务没有前面三者庞杂，和他们全速前进，不断扩充相比，转型时期的国美走的是稳健路线。

国美的体量和阿里、京东、苏宁相比，依然落后了一大截。但这种“唯体量论”的观点很容易引起误导。

1.业务上

国美把线上资源融合成一个新业务板块——国美互联网，并围绕门店资源和家电业务优势逐步推进，比如，国美店面更多元化，线上线下融合度更高。从而有了自己特有的竞争力。

国美的新型体验式门店，已在西安等地取得显著的效果。国美线上线下共享后台的供应链、物流、服务、大数据等基础，高毛利商品主要以线下销售为主，线上则主要是低价商品冲量，所以才能实现整体盈利。

线上用户多数还是价格敏感型，真正消费力较高的用户群体，更多的可能在线下。线上线下融合并不是追求完全一样，而是优势互补。

整体策略上，国美走的是战略定力，先让自己的资产保值，再增值，确保每一块资产都是高净值的，投入产出比实现正向。

保持高于行业的平均增速、保持优势品类在行业内的话语权、有限度的辐射相关品类，保持企业管理模式的高效率，最终步步为营，实现新的爆发力。

相比于对手们的依靠牺牲利润做大规模的转型路线，互联网企业国美的规模与利润同步增长的方式更加稳健，更具持续性。

本质上，国美也是行业趋势有深刻理解，眼光更加长远。正如，国美零售执行官王俊洲所言，“国美的转型不能以牺牲投资人利益为代价，更不会牺牲利润换取增长，而是两者兼得的可持续发展”。

线下场的争夺，请叫“互联网企业”

国美在发挥原有线下渠道优势的基础上也在进行实体店改造，只不过国美选择的切入点是场景体验。

2016年，国美搭建了以家为核心的“家装+家电”和“娱乐+休闲”的新场景，力图通过高频场景和沉浸式体验重塑线下场景。“国美在线下拥有1600家门店，拥有体验、购物、休闲等各种场景，把线上和线下融合在一起，形成具有国美特色的新零售。”

国美认为，零售的本质是提供商品和服务，国美新零售的发展方向，是围绕用户的生活场景打造立体化的平台，通过线上线下无边际融合，聚焦“家-生活”打造新场景，从而变身超级综合性平台。

国美蜕变

本质上，国美不是单纯的线上线下融合的老基调。国美很早以前就做了线上线下的融合，那个时候更多的是线上的电商跟线下的实体门店的组合，还是电器。而今，国美的线上已经不是一个完全电商企业，而是个互联网企业。

这个互联网企业打出了新时代的新模式：以国美互联网为连接器，打造出以“6+1”为价值创造触点、以供应链为核心竞争力的集互联网、物联网、务联网于一体的新零售生态体。

这里有业态融合，有线上线下互动，更有跨行业整合，还有新产业布局。

所谓的“6”指的是以用户为王、平台为王、产品为王、服务为王、分享为王、体验为王为核心，形成完整的生态闭环，而“1”是指线上与线下的融合为用户带来全新的服务体验。

国美APP成为国美新零售战略的落地产品。它以“社交+商务+利益分享”的差异化模式探索新零售实施路径。 纵观国内零售业，似乎众多玩家都提出了发展多元化生态，但很多都是玩概念，最典型的莫过于 “乐视”的生态化，高举高打，不断追逐体量和市值，最终崩塌。

国美要以乐视为戒,从这个角度来审视国美的“用一个新的市场，新的业务，新的技术形成一个智慧生活的结点”的稳健发展思路，更有借鉴意义。

纯粹的电商时代已经结束

电商正从PC互联网向移动互联网、向新零售过渡。

在原来的PC端，短期内，国美要追赶上京东、阿里，难度很大。但在移动端，新零售态势下，曾被外界视为国美转型互联网沉重“包袱”的庞大线下门店的劣势，成为优势。

纯电商时代下，国美、苏宁等陷入困境，因为有大量的实体店，当它做网上商城的时候，是在革自己赖以起家的连锁店的命。如果传统商业（国美）是蝉，纯粹电商就是螳螂。蝉要么等死，要么也变成螳螂，问题是有没有那个基因？

虽然眼下互联网大咖们都谈新零售，似乎众口不一，但不管如何，本质上都是要让业态实现有效融合、资源的跨界整合。

阿里、京东都在布局线下门店，就连微信都要开实体店了。因为，下一个时代的主战场就是线下。线下决定成败，这是国美的主场。

但这个看上去铁定的结局却被下个时代所改变。下个主场中，PC互联网时代的颠覆者变成了被颠覆者，因为游戏规则变了，在新零售的线下争夺战上，国美回到了曾经熟悉和擅长的战场，最终也会从蝉变成麻雀。

“麻雀”已经开始行动，收获的季节还会远吗？

远观财经

国美从2008年失去黄光裕后，经过了几个艰难阶段，08年家电市场还是美苏争霸，国内销售400亿水平，领先苏宁40亿左右，那时京东还小。如今，苏宁电器销售差不多800亿水平，国美依然是400亿。所以，国美在08年以后没有前进，但也保住了基本盘。目前，国美的市值200亿左右，苏宁1000亿，京东是1900亿。位次显而易见。乐观的方面是，国美这些年非常谨慎，集团积累的现金很多。相反苏宁大规模介入体育，文创，商业地产，电影院等，对现金流要求很高。。后面国美能否翻身，就看在马云的新零售概念上能否扳回一局，毕竟他手里有钱，可以折腾一下。。拭目以待吧

量子通讯营

国美还是有实力的 是鹏润集团的一部分而已 老黄未进去之前鹏润已经涉及房地产 金融 黄金 等老黄出来这些资产才真正解冻 到时候国美市值翻几番根本不奇怪

我不是针对谁

半年未发货。联系不到客服处理。国美已经瘫痪了吧？

树叶250015611

前几天有一则关于黄光裕即将出狱的讨论。认为黄光裕出狱以后，国美一定会怎么样？我想说的是，时势造英雄，不是英雄造时势。

但是瘦死的骆驼比马大，我们现在购买电器还是喜欢到实体店，毕竟眼见为实，还有搬运安装这些问题，还是实体店比较靠谱，现在也基本上都是去国美买的。

在我们这样一个地级市，国美就开了很多家店。我有同学就在里面上班。给他们了解效益也都不怎么样，很多店都是房地产商，免费提供，让他们去炒楼的。

短期之内，国美不会有什么问题，毕竟现在电商也不是万能的，但从长远的发展角度来看。国美现在的发展模式不一定有生存空间。

他们的主营业务白电现在基本上处于供大于求，是一个饱和市场。并且现在越来越多的渠道开始争夺家电这一块市场。很多做整体家装的，都已经把手伸到了家电，竞争会越来越激烈，这种传统的大卖场形式，不一定适合未来的生活场景。

在电子商务飞速发展的时候，这种中间商业态，生存空间会越来越窄，虽然现在他们还是厂商不得不依靠的力量。但很多纯电商品牌的崛起，以及更多的厂商把销售重心放到了网上，加上传统卖场日益上涨的房租和工资成本，这种传统商业模式会越来越难做。

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