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加入創業公司的員工，一個夢想就是上市後能期望手中的期權，換成不菲的收益，從而獲得財富自由。
例如阿里巴巴上市，造就了多少億萬富豪，可謂批量造富的典型。
然而，這個故事在蘑菇街噶然而止。
蘑菇街於12月6號紐交所掛牌上市，但是，上市之後，員工的夢想破滅了，他們手中的期權被嚴重稀釋，最終兌換需要期權除以25，這樣導致的一個直接結果是有的元老員工拿到的期權實際價值可能還不如BAT公司的獎金來得多。
於是有蘑菇街的員工憤怒了，發帖控訴，離職走人……。
但GPLP君不得不殘忍的告訴大家，這個在很多創業公司是常有的事情，創始人需要綜合考慮太多因素，最終落到員工口袋裡得的確不多。
蘑菇街被指稀釋股權
2018年12月6日，蘑菇街經歷八年長跑之後終於在紐交所掛牌上市，股票代碼“MOGU”。在美股動盪時刻選擇“流血上市”上市的蘑菇街並未迎來太多的高光時刻。上市當天，發行價14美元，但蘑菇街開盤報12.25美元，直接下跌12.5%，盤中一度大跌逾15%，收於14.00美元，與發行價持平。
上市價格不盡如人意，本該慶祝的公司卻陷入了期權分配的糾紛。
GPLP君注意到，近日，又有蘑菇街老員工匿名發表心酸長文，控訴蘑菇街毫無顧忌稀釋股本，當初的承諾現如今成了一紙空談。
根據該員工的說法，早期蘑菇街期權數量不少，儘管拿著折扣工資，但是能用低價持有公司一定數量的股票，和公司感受升值還是非常有幹勁的。然而上市後卻被告知，26億總股本如今期權要除以25。該員工表示，期權是花了小6位數買的，還賠上了青春。
據接近蘑菇街員工的人士表示，公司內部有許多人提出離職，還有技術部的高管在當天就直接在朋友圈宣佈離職。
通常，1萬股期權並非1萬股股票，不是把期權數乘以當前股票的價格就是自己的財富，而公司發放的都是普通股期權，在美國上市的期權價值核算都要換成美股ADS。蘑菇街招股書顯示，1ADS股等於25普通股。
員工期權到手到底多少錢？
由於行權成本一般都遠遠低於發行價，換算後的價值都需要除以相應基數，實際價值縮水甚多。根據員工期權價值＝（單股票價值/折算美股ADS基數－行權成本）×股份－稅費這一公式，假設蘑菇街現在是12.75美元一股，那麼該員工吐槽的5萬股期權在上市後為50000（期權）/25（基數）*12.75（股票價格）*6.9（匯率）=175900元。
微博：任意大叔
公司創業8年終於美國上市，3年以上的老員工的股票卻只值17萬，另外除去大約35%稅費，剩下11萬5左右，還要分4年行權。層層盤剝之後，真正能完全到員工手中的期權價值的確少的可憐。
公開資料顯示，在首次公開募股之前，蘑菇街董事和高管合計持有公司495,663,914股普通股，佔總股本的19.4%。按照這一數據計算，26億總股本所言不假。在首次公開募股後，他們將持有192,429,910股A類普通股，以及303,234,004股B類普通股，佔總股本的18.5%，以及表決權的81.0%。
蘑菇街創始人、董事局主席兼首席執行官陳琪在首次公開募股後持有303,234,004股B類普通股，佔總股本的11.3%，以及表決權的79.3%；聯合創始人、董事兼首席運營官嶽旭強持有79,914,375股A類普通股，佔總股本的3.0%；聯合創始人、董事魏一搏持有107,643,285股A類普通股，佔總股本的4.0%。
股權“稀釋”在互聯網上市企業並非個例
GPLP君給大家扒一扒，近年來互聯網行業，上市後被稀釋期權的案例。
從多位資深業內人士處瞭解到：
優酷(2010年12月，美股)：18普通股=1ADS股；
土豆（2011年8月，美股）：4普通股=1ADS股；
唯品會（2012年3月，美股）：4普通股=1ADS股；
世紀佳緣（2011年5月，美股）：1.5普通股=1ADS股；
從這幾家公司數據可以知道，這種股權“稀釋”在互聯網上市企業是非常普遍的。
上市一夜暴富，有房有車，是極少數的個例。一般來說，創業型互聯網公司的前五名入職員工可以拿到1%股份，前50名可以拿到0.1%，前500員工可以拿到0.01%級別。
以一家互聯網公司上市的市值30億美元計算，9成員工獲得萬分之一的股份為30萬美元。一般上市後股權會稀釋3倍，稅後可拿到6萬美元，分4年套現，每年價值是1.5萬美元。不要對期權太過於幻想，保持平常心最重要此外，如果去了將上市的公司，短期內的收益如果和預期及現實需求相差過於懸殊，新入局者很難保持平穩的工作狀態。
現實中，包括京東、優酷、土豆、迅雷等眾多互聯網公司，都有眾多員工在上市前夕離職，在期權套現前主動放棄。
對此，業內一互聯網公司高管建議：“沒有人能真正確定一個公司未來能否成功IPO。期權的價值，更多的是公司的激勵，最終能套現多少，取決於你對該公司前景的判斷和自己適應新公司的把控。不要對期權太過於幻想，保持平常心最重要。”
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