高溢價收購控股股東資產，近12億元“套現”，這是要掏空上市公司嗎？遭股民冷眼旁觀！
12月13日，紅太陽(000525)全天維持窄幅振盪走勢，截止收盤，股價報14.23元，跌幅0.84%，換手率僅為0.49%。
問理財注意到，12月10日，紅太陽公告稱，擬以現金方式收購紅太陽醫藥集團持有的重慶中邦100%股權，交易價格11.86億元。
值得注意的是，截至2018年10月31日評估基準日，重慶中邦經收益法評估後的股東全部權益價值為11.86億元，較賬面淨資產1.76億萬元增值約10.11億元，增值率575.57%。
然而，如此高溢價收購，市場表現卻異常“冷清”。12月11日其股價漲幅為2.17%，12日跌去1.51%，甚至截止13日收盤價，已低於12月10日公佈重組時的收盤價12.26元/股。
為何投資者冷眼旁觀，是都不看好此次溢價收購嗎？
根據公告顯示，本次交易構成關聯交易，紅太陽控股股東南一農集團持有紅太陽醫藥集團100%股權，公司實控人楊壽海也是紅太陽醫藥集團的實際控制人。也就是說，紅太陽欲拿出近12億現金收購控股股東的全資子公司。
如此看來，此次高溢價收購“掏空”了上市公司卻肥了實控人……
與此同時，在本次交易完成後工商過戶手續後，上市公司需一次性支付本次交易的全部價款。
話說，公司能否足額支付，現金夠嗎？問理財注意到，截止三季報，公司貨幣資金為23.35億元，看似充足；但其中可用於隨時支取的真金白銀只有4.36億元，其餘19億元均處於受限狀態。
另外，根據業績承諾顯示，重慶中邦2018年-2020年度的經審計的稅後淨利分別不低於6449萬元、8477萬元、11214萬元。而2017年、2018年1-10月，重慶中邦的淨利潤分別為1330.40萬元、4513.65萬元，這意味著重慶中邦在未來的淨利潤將要保持30%以上穩定增長速率。
儘管並表後將不產生商譽問題，但溢價部分衝減公司的資本公積，上市公司的淨資產將被大大削減。
同時，高溢價併購重組若順利完成，標的資產能給上市公司帶來多少回報，能不能實現1+1大於2的效果也值得關注。
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