上週最後兩天，崩了一個版塊 - 醫藥。
遊戲規則改了，集中採購，大幅降價。
醫藥行業被抹了一下脖子，週四週五兩天蒸發2200億。
政府、醫院和藥企之間的三角關係全世界通行。
一方面，政府希望降藥價，省開支。
另一方面，又希望藥企創新，扶民生。
藥企創新需要錢，要靠賣藥賺利潤，藥價得定高。
在我國，醫院公益屬性，醫療收費上不去。醫生護士全靠賣藥養活，於是與藥企一拍即合，你定高進價，固定加成比例下，我拿得更多。
轟轟烈烈的醫改正是從醫療收費和醫藥定價開始。
明面上藥價和醫院的收支脫了干係，暗裡剩下藥企對醫師的影響，決定開哪種藥。
政府可大可小，搞定了上頭的藥監局，下面地方上的衛生局就暢通無阻。客戶越大，話語權越小，客戶越分散，企業的議價權才越高。
十多年前，我們有個藥監局局長上了斷頭臺…
醫療系統不改不行了。
各地方，聯合起來，一起買，不許有貓膩，於是有了這次“4+7”的慘案。
如果說今年7月的疫苗事件是次黑天鵝，那麼這次的多個城市帶量採購結果則對基本面造成實質性的影響。
醫藥企業的利潤全靠藥價支撐。這次31個品種的中標價，平均降幅超過50%。對相關品種的相關藥企，相當於利潤少了一半以上，估值直接翻倍。
受長生生物事件影響，7月醫藥股大跌過一波，是當月A股表現最差的板塊。7月底的時候，估值並不算貴，中位數市盈率33倍。上週四五大跌兩天後，更是進一步下降到28倍。需知統A的估值都在30倍（全市場中位數市盈率），醫藥作為老齡化社會中的朝陽行業，是不是凸顯出性價比了呢？
進一步看，醫藥板塊和A股整體有個嚴重的背離：
A股，市值越大，估值越低；
醫藥，市值越大，估值越高。
A股，市盈率中位數30倍，整體14倍；
醫藥，市盈率中位數28倍，整體27倍。
週四週五兩天，
醫藥板塊的中位數跌幅4.06%，
總市值跌幅6.77%，
市值超300億的平均跌幅8.01%，
市值最大的恆瑞跌去12.75%！
龍頭不僅沒了抗風險能力，反而在下挫中跌幅更大；
與今年上證50下跌15%
醫藥股，
機構扎堆抱團的是龍頭，
今年表現最靚眼的是龍頭，
估值偏高的是龍頭，
基本面改變時受影響最大的是龍頭，
年末砸盤最狠的也是龍頭。
在這次慘案之前，醫藥股的業績已提前出現了滑坡，且比全體A股的滑坡更大。
200多家醫藥板塊上市公司今年來的整體淨利增速分別是
2018Q1：30%
2018Q2：13%
2018Q3：-12%
全體A股：
2018Q1：13%
2018Q2：16%
2018Q3：3%
如果說年初醫藥還是大幅領先整體市場的成長明星，那麼到10月底三季度業績披露完，醫藥已成了排名驟降的差生。
儘管整體上價沒變，但在整個板塊性質（基本面業績）大變後，龍頭高高在上的估值，顯然成了熊市最後的屠戮目標。
看性價比，要與時俱進~
資訊千變萬化，有了交易體系，就能應對股市每日的無常，0基礎贏家會年前最後一期，插班報名最後10小時，戳閱讀原文
↓↓↓
閱讀更多 知新派 的文章
