面对弱势下行多年的A股市场，上市公司在过去一年多已经掀起了号称历史上规模最大的回购潮，逾1000多家上市公司先后加入了回购大军，披露了回购计划，而在12月9日晚间，又有多家上市公司披露了回购计划，不过其中一家的回购模式颇为特殊——
东旭光电发布了《公开发行A股可转换公司债券预案》，宣布拟发行可转债募资不超35亿元，其中融资用途为25亿元拟用于A股股份回购项目，10亿元用于补充公司流动资金。发行可转债融资，在圈钱补充流动资金之余，还让融资的大部分用于回购公司股份，减少公司圈钱的争议，还博得好名声，此举可谓一举多得。
值得注意的是，这种发行可转债回购股份的模式其实始于今年11月的《关于支持上市公司回购股份的意见》，该意见拓宽了回购资金来源，支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。而A股另一家上市公司腾邦国际在11月底成为了第一家敢于吃螃蟹的企业，不过腾邦国际只是小试牛刀，拟通过可转债募集不超过8.4亿元，其中5.9亿用于回购公司股份，2.5亿元用于补充流动资金，如今东旭光电是将这种模式规模升级，融资为自己输血补充公司流动资金的规模也大了4倍。
从本次参与方来看，东旭光电是一家主营光电显示材料的河北民营企业，是我国最大的液晶玻璃基板生产商，近年来公司推进多元化战略发展，因为石墨烯概念而被二级市场熟知和爆炒过，2017年公司还收购了上海申龙客车，获得了新能源客车的生产牌照，加冕了新能源汽车概念。不过，在过去两年多来，A股市场低迷，东旭光电在二级市场的跌幅也堪称巨大，从17.33元/股（复权价）到今年10月份的最低4.07元/股，跌幅高达76%以上。
在今年前三季度，东旭光电实现营业收入172.64亿元同比增长108.24%，净利润13.15亿元同比增长24.60%，截至三季度末公司账上的货币资金高达215.08亿元，虽然较2017年末的274.57亿元减少了约60亿，但按理说如此数据下，公司是不差钱的，想要回购并不需要用到发行可转债融资才进行。
由此一来，也需警惕，支持发行可转债回购股份的模式被A股上市公司过度利用，这种模式初衷是为了支持那些目前没钱回购的上市公司，通过发行可转债融资进行回购，是鼓励上市公司回购的方式。可是如今，已经有演变成为上市公司以这个名义进行发债融资、顺便圈钱一笔的迹象。
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