北京时间5日凌晨，美股全线下跌。其中，道琼斯指数下跌约800点，跌幅达-3.1%；纳斯达克指数下跌280点，跌幅达-3.8%；标普500下跌90点，跌幅达-3.24%；纽约商品交易所3月交割的钯金期货价格收于1180.20美元/盎司，与黄金期货的价格差距缩减至16年的最低水平。
美股为何又出现如此的下跌呢？归根结底还是要从美国的经济基本面谈起。欲了解美国的经济基本面，必须借助相应的经济数据。然后进一步分析美国的经济数据才能够得出结论。
美国经济基本面指标1：利率指标
美国经济基本面所要借助的经济指标有2类：第一个经济指标是利率指标。当然，我们不能教条的认为一国利率水平达到什么程度，该国经济才是健康的。我们得根据具体情况而定。
比方说，一国经济发展的质量很高，国内出现了重大的技术革新，在这样一个前提之下，通胀率稍微高一些并不能说该国经济基本面面临通胀的威胁，在这种情况下有部分的通胀出现是很正常的。
而目前美国并没有出现重大的经济变革，而其通胀率已经达到2.5%，这种通胀率不仅与目标通胀率2%相比，有着一定的差距，而且与美国目前的经济状况并不符合。
我们知道，前一段时间特朗普的减税、基建方案使美国的就业人口大增，失业人口大减，美国人民的收入增加。但是这种政策却没有可持续性，这种增加是主要靠投资拉动的，并不是促进经济的内生性增长方式，这种拉动经济的方式反而促使美国通货膨胀率的进一步抬高。
为了缓解通胀率的抬高，美联储只有通过提高联邦基金利率，也就是通过加息来实现。
因为只有加息政策，才能阻止通货膨胀率的抬高，而加息却客观对于美国资本市场价格造成很大影响。在现实中，这其实也是以短痛换取经济的长期增长做出必要的牺牲，这也是特朗普与美联储主席鲍威尔意见“相左”的地方。实事求是说，美联储的做法更符合经济规律，而特朗普更在乎的是短期的利益得失。
美国经济基本面利率指标2：货币供应量指标
另外一个指标是货币供应量指标，这就牵涉到美国的缩表行为。美联储资产负债表规模为4.5万亿美元，缩表目标是从4.5万亿美元降低到2.5万亿美元左右。
经济发展得好好的，为何要选择缩表呢？正如一家公司做生意似的，若这家公司的买卖蒸蒸日上，生意做得越大越好；相反，若这家公司江河日下，就应该想办法把不赚钱的业务砍掉，只留下一些赚钱的业务，这就是公司的“缩表”过程。
对于一个国家而言，道理也是如此。但是，缩表行为对于美国股票市场来说，短期肯定不是一个好消息，这也是没有办法的办法。
美联储“缩表”的方法一般是两种：第一种是到期的债务不再展期，另外一种方法就是直接抛售美债或者黄金。这就客观造成了美国长期国债收益率与短期国债收益率的倒挂趋势。
美国民众对于本国经济前景不看好，只会造成美国民众更热衷于投资于短期资产，同时厌恶长期资产，这就造成长期资产收益率与短期资产收益率的倒挂情形。说到这里，我得强调一下，美债收益率的倒挂不是美国经济衰退的原因，而是美国经济衰退之后的表现。
当前的美国10年期国债收益率与1年期国债收益率曲线变平，以及3年期国债收益率11年来首次超过5年期国债收益率，就是美国经济即将进入衰退的信号，尽管发出这个信号到最终成为现实可能会出现一些时间差，但这一天总归来临。
美国经济衰退对于黄金价格的未来走势是一个利好
由于美国经济的未来走势对于全球经济走势的影响非常大，美国任何一个小小的经济决策就可以在全球形成巨大影响。
比如说，美国控制石油定价权，使得石油价格不断下跌，就间接引起了法国民众的抗议行为，迫使马克龙政府宣布暂停调涨燃油税。
2019年，可以预见，由于美国经济的衰退将成为事实，这一定会影响到全球其他经济体的经济状态，特别是一些对于美元资产十分依赖的新兴经济体国家更需要注意美国经济的破坏力，届时避险资金一定会选择购买类如黄金这样的资产来实现保值增值。
个人预测，明年黄金价格将会出现震荡走强的趋势，理性投资者可以适当关注。
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