美联储主席鲍威尔本周稍早的讲话被认为偏鸽派，此后美元走势下跌。然而，Forex Crunch主编Yohay Elam撰文指出，有5个理由可以证明美元的表现优于其他货币。市场对鲍威尔用“略低于中性”这一词来指称利率而感到兴奋。受此影响，股市飙升，美元汇率暴跌。
以下为Elam列出的5大理由：
1.特朗普说了什么？
面对鲍威尔的言论和源源不断的新闻报道，人们很容易忘记美国总统特朗普本周早些时候关于美联储主席的言论。他抱怨美联储加息不符合特朗普的政策，最后还说他对鲍威尔“一点也不满意”。
因此，在这种背景下，鲍威尔的讲话可能会被视为平息特朗普的一些怒火。通过推高股市，白宫可能会不再纠缠于他。冲突很可能会继续，但在鲍威尔推动特朗普最喜欢的道琼斯指数上涨600点之后，其可能会被搁置。
2.“略低于”，具体是指什么？
鲍威尔的原话是指利率低于被认为是中性利率的范围。
鲍威尔原话是：“利率从历史标准来看仍然较低，其仍然略低于使经济保持中立水平预估的广泛区间，也就是说，既没有促使经济加速增长，也没有导致其减速。”
这一范围为2.50%至3.50%。鉴于目前联邦基金利率为2.00-2.25%，我们接近这一区间。然而，这一区间相当广泛。
他的言论并不一定意味着12月之后会停止加息，也不像债券市场在这个关键时刻暗示的那样，在2019年只加息一次。
3.中立不是上限
鲍威尔和他的一些同事一再表示，利率可能暂时超过中性水平，即超过通货膨胀的水平，从而收紧通货膨胀。尽管他在纽约的演讲中没有重复这一点，但超越中立的选择无疑是存在的。
4.鲍威尔对经济很满意
这位世界上最有权力的央行行长没有在11月28日的长篇演讲中谈论经济中的逆风。他对就业、工资和经济增长感到满意。
他当时说道：“我和联邦公开市场委员会的同事以及许多私营部门经济学家预测，经济将继续稳健增长，失业率将保持在低水平，通货膨胀率将接近2%。”
在联邦公开市场委员会上次会议后的新闻发布会上，他说经济运行“非常好”。我们可以假设他可能会省略“very（非常）”这个词，但他仍然感到满意。
5.鲍威尔不担心全球经济，但他应该担心
他的一些同僚和欧洲央行行长德拉基等央行行长最近谈到了全球不利因素。他的演讲中也没有提到这一点。他们中的一些人提到了关税，这是一个敏感的话题，鲍威尔可能因为特朗普而不想触及。
尽管如此，随着意大利经济停滞，德国经济萎缩，欧元区经济增长同比降至0.2%。中国政策制定者担忧未来将更加困难。新兴市场也在苦苦挣扎。“新兴市场”一词在文中无处可寻。
不管鲍威尔是否提及了全球经济，美国都比其他国家处于更好的状态，仅仅对美国经济感到满意就会给其他国家蒙上阴影。
结论
Elam总结道，美元霸王仍充满活力。美联储不仅将在12月加息，还将在2019年加息，达到或超过中性利率的广泛区间。他认为，市场狂欢和美元下跌为时过早，美元仍有上涨空间，甚至可能对较弱的竟对货币创下新高。
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