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内地中小银行在港股交投有多清淡？仅11月份，有8家内地银行单日零成交，15家中小银行11月H股总成交，不及A股1家成交最差银行。
一边是上市后股价连续多日涨停，享受1倍PB以上的估值；一边是“破净”成常态，成交极不活跃……这就是内地中小银行在A股上市、H股上市面临的不同境遇。
两组数据最能直观反应：
一是仅11月，就有徽商银行、天津银行、盛京银行、九江银行、郑州银行、青岛银行、广州农商行、九台农商行等8家银行出现过单日零成交的“尴尬”。其中，郑州银行已于A股上市，青岛银行也于日前取得A股IPO发行批文；
二是今年11月共有22个交易日，15家赴港上市的内地中小银行在这22个交易日中，总成交量也不到2.4亿股，基本相当于中国银行H股当月总成交量的4.3%，不及A股上市银行中11月成交量最少的贵阳银行（当月成交2.42亿股）。
多位港股分析师在接受券商中国记者采访时将原因归结为三点。他们认为，内地中小银行在港上市成交不活跃，主要系投资者结构不同、同类型标的较多、对内地中小银行还存在一定的担心等因素导致。
但即便是需要面对估值偏低、股价长期低迷、交投不活跃、融资规模有限、无法实现境内股份流转等困难，仍然有不少内地中小银行继续蜂拥H股。
2018年，共有3家内地中小银行完成在港上市，分别是甘肃省的省级城商行——甘肃银行，以及江西省两家本地银行——江西银行、九江银行。
但三家H股银行次新股的交投情况都不太理想：
甘肃银行在1月下旬上市后，股价整体下行，截至周五收报2.14港元，较发行价跌去20.4%，11月单月成交量仅433.5万股。
江西银行在6月底上市后，截至周五收报6.64港元，较发行价微涨3.9%，11月单月成交量约835.3万股。
九江银行在7月上旬上市后，股价基本在1%以内波动，截至周五收报10.6港元，持平于发行价，11月单月成交量4.72万股。
相比于在H股上市碰到的尴尬，A股银行次新股的待遇截然不同。同样，A股今年也有3家中小银行上市，分别是成都银行、郑州银行、长沙银行。
成都银行在1月底上市后，股价连拉5个涨停，迄今较发行价上涨19.6%，11月单月成交量约4.03亿股。
郑州银行在9月中旬上市后，股价连拉3个涨停，迄今较发行价上涨15.3%，11月单月成交量约10.29亿股。
长沙银行在9月底上市后，上市当日触及涨停，迄今较发行价上涨11.5%，11月单月成交量约7.47亿股。
这并非只有甘肃银行、江西银行和九江银行处于这样尴尬的境地，而是H股整个内银股板块，尤其是内地中小银行面临的普遍境遇。
有两个可以佐证的数据显示，H股上市的内地中小银行，普遍面临估值不高、交投不活跃的情况：
1、仅11月，就有徽商银行、天津银行、盛京银行、九江银行、郑州银行、青岛银行、广州农商行、九台农商行等8家银行出现过单日零成交的“尴尬”。其中，郑州银行已于A股上市，青岛银行也于日前取得A股IPO发行批文；
2、今年11月共有22个交易日，15家赴港上市的内地中小银行在这22个交易日中，总成交量也不到2.4亿股，基本相当于中国银行H股当月总成交量的4.3%，不及A股上市银行中11月成交量最少的贵阳银行（当月成交2.42亿股）。
这甚至与地方中小银行的身份无关。拥有全国性股份制商业银行牌照的浙商银行，11月总成交量也仅有46.2万股，位居H股内银股倒数第二位。
而在另一边，A股上市的15家地方中小银行，11月总成交量达到90.3亿股。其中，成交量最少的是贵阳银行、无锡银行，分别为2.42亿股、3.02亿股。
值得注意的是，最早在H股上市的3家内地中小银行——重庆农商行、重庆银行、徽商银行，11月成交量虽然不及国有大行、部分股份行，但仍然远远高于其他在港上市中小银行。
在这之前，3家地方银行分别于2010年12月、2013年11月、2013年11月在港上市。
数据显示，今年11月，前述3家内地中小银行分别实现总成交量1.65亿股、1991万股、1353万股。其中，重庆农商行当月成交量还要较光大银行H股高出约6000股，占15家在港上市内地中小银行当月总成交量的70%左右。
截至目前，H股已有26家内地银行股，其中包括15家内地中小银行。但即便是需要面对估值偏低、股价长期低迷、交投不活跃、融资规模有限、无法实现境内股份流转等困难，仍然有不少内地中小银行继续蜂拥H股。
可见的是，总部位于四川的泸州市商业银行正在H股排队，山西的省级城商行——晋商银行也在近期传出明年拟赴港上市的消息。
首先要看看为什么地方银行有上市意图。总的来说，地方银行上市主要由两方面因素推动：
一是，地方银行上市背后往往受到地方政府的大力推动，有助于建立当地的一大金融品牌；
二是，上市有助于补充核心资本，并打造一大融资平台，方便在资本稀缺的情况下再融资。
基于此，在A股上市排队周期较长的情况下，上市较为便利的H股自然成为一个部分地方银行愿意选择的路径。
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