一年前，保利地产定下重回行业前三的目标，如今，目标临近，保利地产为此付出了较大代价。
11月27日，保利地产发布公告称，近日，该公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，同意接受该公司100亿元永续中期票据注册。
在资成本持续上升背景下，面对偿债压力，永续债成为不得已的选择，对负债总额近七千亿的保利来说，或许是当下不错的选择。
据保利地产收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》披露内容显示，本次中期票据注册金额为100亿元，注册额度自《接受注册通知书》落款之日起2年内有效，由中国建设银行股份有限公司和兴业银行股份有限公司联席主承销。
100亿元永续债
早在今年10月31日，保利地产就曾透露过永续债的发行动作。31日晚间，保利地产发布公告称，公司拟注册100亿元永续中期票据的议案已获股东大会通过。
保利地产表示，本次申请注册100亿规模永续中期票据，是为拓宽公司融资渠道，降低资金成本，保障公司可持续发展。
在2017年的股东大会上，保利地产董事长宋广菊就提出：“2018年保利地产回到前五是可以的，对未来两三年保利再站到前三的位置我是有信心的。”
今年9月，保利地产宣布正式升级为保利发展控股集团股份有限公司。目前，公司已拓展出保利地产、保利建筑、保利物业、保利经纪、保利商业、保利公寓、保利会展、保利康养、保利教育、保利文旅、保利金控、保利科创共12大业务板块。 而保利地产升级为保利发展后，保利建筑、保利物业、保利经纪、保利商业等将同时升位，成为与保利地产对等平行发展的业务单元。
在重回行业前三的强烈诉求下，保利地产拿地投资力度较去年同期也有所增加。
69个项目
2018年上半年，保利新拓展国内项目69个，新增容积率面积1510万平方米，总成本1072亿元。其中一二线城市拓展金额及面积占比分别为68%和50%，三四线城市主要聚焦于珠三角、长三角等核心城市群周边。
保利地产发布了2018年9月份销售情况简报显示，2018年9月，保利地产实现签约面积237.24万平方米，同比增长52.36%；实现签约金额368.82亿元，同比增长67.7%。
回顾前九月，保利地产共实现签约面积 2024.70 万平方米，同比增长 34.87%；实现签约金额 3036.51 亿元，同比增长 45.87%。按照保利地产年初提出的2018年销售目标4000个亿，截止目前已完成75.9%。
在市场持续下行背景下，保利地产的任务完成率排名行业前列。
虽然销售规模差距有所收窄，但保利重回前三压力仍然较大，在地产行业三巨头也在不断向前的同时，保利要缩短其与第三名之间两千亿元左右的差距（数据统计截至2017年底），仍存有较大压力。
稍早前，保利地产总经理刘平在股东会所言，因为城市布局、周期性战略等因素，保利与碧桂园、恒大及万科之间确实存在差距。
要继续保持第一方阵地位的保利而言，保利任重道远。在追赶规模和转型的同时，保利的财务压力一点点增加。
6845.2亿负债
据公开数据显示，2018年1-9月，保利地产实现营业收入949.21亿元，同比增长25.66%，实现净利润134.90亿元，归属上市公司股东的净利润95.96亿元，分别同比增长32.84%和16.04%。
现金流方面，保利地产前三季度经营活动产生的现金流量净额为-109.64亿元，而2017年这个数据是-292.96亿元。
负债方面，2015年全年，保利地产录得总负债3066.93亿元，与年初的2848.93亿元相比增长了218亿元，资产负债率为75.95%；2016年，总负债为3498.95亿元。
在2017年，保利地产的总负债大增1883.17亿元至5382.12亿元，当年的负债率达到了77.28%。截至9月30日，保利地产的总负债为6845.2亿元，与2017年相比增长了1463.1亿元，资产负债率达到79.87%。
2018年上半年，保利融资活动现金流入856.31亿元，同比增长43.16%。其中，新增有息负债796.13亿元，综合成本仅5.09%，全部有息负债综合成本仅4.86%，优于行业平均水平。
从债务类型结构来看，有息负债仍以银行借款为主，占比超过71%；公司债券及中期票据等直接债务融资工具占比约14%。一年内到期债务仅330.69亿元，占有息负债的12.99%，仅为账面现金余额的33.91%。
截至前10月，保利累计实现签约金额3347.69亿元，前五家龙头房中，碧桂园的销售额为4560亿元（权益），恒大5011.4亿元，万科4856亿元，融创3745.4亿元。
三年前，品牌房企纷纷开始“跨界”转型，“地产+产业”转型吸引了整个房地产市场及相关产业的眼球。万科、恒大、碧桂园等转型医疗健康；万达、绿地、平安等布局金融行业；保利、远洋、新城控股等进军社区O2O。
实质上，很多房企通过“地产+产业”概念拿地之后仍然延续原来住宅市场的开发逻辑，将大部分开发的物业进行出售，扮演的仍是开发商，而不是进行持有经营。
对于保利地产而言，在保利集团庞大的体系中，有来自于企业内部的协作整合和外部的市场竞争，任重道远，只能“摸着石头过河”。
閱讀更多 文軒實驗室 的文章
