繼金丹科技（832821）後，新三板“二次IPO”的隊伍再次壯大。
11月26日，泰達新材（430372）公告，已於11月15日向安徽證監局報送了上市輔導備案材料，正接受華安證券的上市輔導，輔導期自11月16日開始計算。
被否一年後重新IPO
泰達新材是繼愛威科技之後，第二家被否的新三板轉板公司。
2016年3月21日，泰達科技首次接受上市輔導，輔導券商為東海證券。2016年9月9日泰達新材公告通過安徽證監局上市輔導驗收。2016年9月23日泰達新材向證監會提交了在創業板上市的申請文件，並獲得受理。
一直到這裡，泰達新材的上市進程都十分順利。不過，2017年7月31日，泰達新材上會未獲通過。
泰達新材首次上會，發審委質疑的主要其業績問題。2014年-2016年，泰達新材營業收入分別為1.695億元、2.06億元和1.75億元，同期扣非淨利潤分別為1761萬元、2686萬元和2689萬元。
可見，在收入出現波動的情況下，泰達新材淨利潤卻一直保持增長。發審委要求泰達新材說明在2016年主營業務收入下降的情況下，扣非淨利潤未同步下降的原因以及公司管理費用絕對額及管理費用率逐年下降的原因。
引起較大爭議的還有泰達新材高管的薪酬。招股說明書顯示，2016年，泰達新材董監高中年薪最高的為總經理柯伯留的7.62萬元，其董秘兼財務總監張五星的年薪僅為6.23萬元，董事長柯伯成的年薪也僅有6.42萬元。
發審委要求泰達新材將高管薪酬和同行業可比公司進行分析比較，說明是否存在刻意壓低薪酬增加業績的情形。
另外，泰達新材主要產品單位生產成本低於同行業可比公司，燃料動力、水電單耗大幅下降等問題也被髮審委關注，並最終導致公司首次上會被否。
業績不增反降
泰達新材2014年1月在新三板掛牌，主要從事重芳烴氧化系列產品研發、生產和銷售。
有意思的是，泰達新材雖然因為業績被質疑折戟IPO，但一年後重新進行上市輔導時，其業績不僅沒有提升，反而出現了明顯下降。
2017年，泰達新材營業收入為1.43億元，同比下降1.53%；扣非後淨利潤1657萬元，同比減少37%。其毛利率也從2016年的32.64%降至2017年的24.97%。
2018年半年報顯示，今年上半年泰達新材營業收入為5771萬元，同比減少26.24%；扣非淨利潤僅為196.9萬元，同比減少87%，幾乎出現了斷崖式下跌。
泰達新材稱，營業收入下降主要是因為受國際市場變化以及國內環保整治力度加強影響，下游客戶開工率不足，導致銷售量同比下降。
最新發布的三季報顯示，泰達新材的經營情況尚未明顯好轉。今年前三季度，泰達新材營業收入為9830.7萬元，同比減少10.34%；扣非後淨利潤為326.8萬元，同比減少80.93%。
然而就是在這樣的情況下，泰達新材開始了重新上市輔導。
割肉的“集郵黨”又回來了？
泰達新材首次IPO被否後於今年1月30日復牌，當天公司股價暴跌76.7%。當天暴跌過後至11月13日，公司股價又連綿下跌了44%。
泰達新材周K線圖
由於泰達新材在IPO停牌前夕正好經歷了一輪暴漲，因此在暴跌過後，泰達新材的投資者不可避免地面臨慘重損失。
此次受到重新上市輔導消息的刺激，11月27日，泰達新材盤中漲幅一度超過33%。截至收盤仍大漲28.96%，收於2.85元/股，成交29.66萬元，股價創下近5個月以來新高。
重新IPO後股價回升，這樣的案例在新三板時有發生。不久前，IPO被否後的春暉智控重新開始上市輔導，股價接連上漲，甚至一度創出掛牌以來的新高。
不過泰達新材的股東們運氣並沒有這麼好。11月28日，泰達新材股價就下跌了1.75%，11月29日再度下跌6.07%。
作為一隻採用做市轉讓，且處於創新層的“集郵股”，泰達新材股東最多時達171名，不過在2018年9月30日，這一數字已經下降到116名。
這表明，在泰達新材股價暴跌的過程中，前期進入的“集郵黨”有不少選擇了割肉出局。而在11月27日的大漲以及此後的下跌中，很可能有新的投資者被套。
新三板明星股頻頻爆雷
重新進行上市輔導的泰達新材雖然受到投資者的追捧，但今年以來，新三板“集郵股”在IPO方面不斷失利，加上已轉板上市的新三板股票頻頻破發，“集郵”策略早已被證偽。
以近期多家公司為例，11月13日，股東超過1000名的做市股凌志軟件宣佈終止IPO並撤回申請文件；次日，終止IPO後復牌的阿波羅暴跌88.33%。
11月28日，有著多達878名股東的潤農節水宣佈暫緩上市進程，擬向證監會申請撤回上市申報材料；當天，IPO被否後復牌的秦森園林暴跌70.15%，其最新股東多達564名。
僅這幾起案例中，踩雷的投資者就超過2000名。另外，今年以來多隻新三板明星股票爆雷，也讓投資者損失慘重。
如億童文教，該公司宣佈終止IPO後於今年8月29日復牌，當天暴跌51.94%。或許是由於基本面良好，億童文教當天的跌幅在新三板終止IPO後復牌的股票中並不算高。但8月29日至今，億童文教又繼續下跌了近40%，這讓其今年以來的累計跌幅超過70%。
記者統計發現，截止到11月29日，今年以來共有91只新三板股票跌幅超過90%，其中有33家跌幅超過95%，包括雷蒙德、公準股份、藍海之略、藍天環保、嘉達早教、白兔湖等一批明星股在內。
2018年以來跌幅最高的新三板股票
號外！！~~
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