雖然當下的行情並未改變總體低迷的格局，但正所謂“春江水暖鴨先知”，A股市場還是表現出了一些積極的信號。這其中尤以ETF基金規模的暴增最為引人關注。據近日有關媒體報道，截至11月9日，全市場上的ETF總規模已經躍過3000億元整數關口，達3106億元，比年初淨增850億元、增幅達38%。即使與9月底相比也增加了280億元。
在行情低迷的市況下，ETF規模的大幅增長，這本身就是一個值得關注的去向。而更加令人關注的是，從ETF的持有人來看，大多是來自保險、券商、信託等各類機構投資者。如此一來，ETF規模的陡增也就更加令人矚目了。為此，市場作出猜測，這是不是意味著機構投資者正在通過ETF來進行抄底呢？
應該說，這種猜測是有一定道理的。畢竟ETF的主要持有人是機構投資者，ETF規模的增加是機構投資者增加認購的結果。由於股指在今年10月19日已創下近年來的新低2449點，因此，在目前低位ETF規模卻在逆勢增加，這是可以視為是機構投資者抄底的一個信號的。
尤其重要的是，最近幾個月ETF規模的增加表現為一種越跌越買的態勢。如8月份滬深ETF淨申購份額為80.56億份，9月份淨申購份額為71.59億份。10月份A股大幅下挫，滬深ETF淨申購份額高達228.08億份，是9月份淨申購份額的3倍還多。11月滬深ETF淨申購份額為20.37億份，雖然淨申購份額大幅下降，但考慮到11月份新增加的正在募集的多隻ETF，市場資金依然對ETF青睞有加。而機構投資者對ETF這種越跌越買的做法，在操作上本身也就是一種抄底的操作手法。
也許有人會問，機構投資者為什麼不自己直接買股，而要買進ETF呢？這個中的原因很簡單，一方面，機構申購ETF並不代表自己沒有買股票，因為機構的資金通常都是很龐大的，機構的投資往往表現為一種投資組合，在這個投資組合中，就包括了需要投資的股票以及需要申購的ETF。因此，對於機構投資者來說，申購ETF與買股票是不衝突的。這都是投資組合的組成部分。
另一方面ETF有著股票所沒有的優勢。畢竟ETF自身融合了指數、股票和基金的部分特徵，具備更高的便利性。而且ETF還有一個很大的優勢就是可應用於多種套利策略，例如ETF與一、二級市場套利、股指期貨與ETF套利等。此外，ETF還迎合了投資者對於低費率產品的偏好。也正因如此，機構投資者也樂意將ETF列入到自己的投資組合中來。
不過，儘管ETF規模的暴增可以視為是機構投資者抄底的一個信號，但這也並不意味著行情馬上就會上漲，甚至是大幅上漲。抄底是對股票所對應價值的認可，所以越跌越買。但要行情上漲，就需要推升股市行情上漲的力量出現，包括各種實質性的利好。這是由多方面的因素決定的。而從目前來說，行情是缺少大幅上漲的推動力量的。
而且就抄底而言，那也是一個相對較長的過程。因為只有底部的籌碼獲得足夠多，機構才有推動行情向上的動力。更何況2449點到底是不是底，也還需要市場來檢驗。實際上，股市築底本身也是一個相當長的過程。所以，從投資者來說，不要認為機構在通過ETF抄底了，行情馬上就要上漲了，對於股市行情的到來，投資者還需要有耐心。
當然，ETF規模的暴增，也有這樣一種可能性，那就是某些政策性的資金，通過ETF基金來維穩。一方面是通過申購ETF，給ETF注入了新的增量資金，這是有利於維穩的；另一方面通過ETF份額增加的信息披露，向市場傳遞機構抄底的信號，以便將更多的投資者引入到抄底的行業中來，從而起到維護股市穩定效果。
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