此前，雖然其他幾家主要經濟體相繼面臨經濟增長放緩、乃至下行的壓力，但美國經濟卻一直相對“亢奮”，但近來，越來越多的跡象表明，美國經濟也開始逐漸暴露出其內在的“風險性”，GM（通用汽車）、GE（通用電氣）這兩大“美國製造”巨頭相繼出狀況，或許預示著美國這個全球經濟增長“最後的堡壘”，也要出現裂痕了——
◆一方面，通用汽車的裁員和關廠可能只是打了個頭，在美汽車製造商還將面臨越來越嚴峻的挑戰。本週一，美國最大的汽車製造商通用汽車表示，將於明年年底前在全球範圍內關閉7個生產基地，包括位於美國俄亥俄州、密西根州和馬里蘭州以及位於加拿大安大略省奧沙瓦的五個工廠，以及北美以外的兩個工廠，還將裁掉15%的受薪員工，裁員人數或達14700人，慘烈程度大超市場此前預期。此前通用已宣佈，將關閉位於韓國群山的裝配廠。
美國汽車生產商處於滿負荷生產的狀態，產能過剩意味著更多在美的汽車工廠可能會面臨關閉。
◆與此同時，另一家“美國製造”巨頭，
通用電氣（GE）在過去一個月中，穩步下臺階成了其股價表現的主旋律。通用電氣（GE）因海上油氣開採行業陷入困境，令直升機租賃需求大幅下滑，美國一家租賃公司因此破產。而在GE資本商譽中，同樣業務的佔比高達75%，分析師就此發出警告，導致GE一度跌超4%，股價直逼金融危機期間低點。當前，全球經濟復甦已經處於新一輪下行通道，風險資產將承受壓力，2018年很可能是自上世紀70年代早期以來金融市場遭受的最艱難的一年，各類資產幾乎都被拋售。糟糕的是，2019年看起來也好不到哪裡去，反倒可能更殘酷……
2018，一個全球金融資產黯然失色的年份
全球最大原油對沖基金掌門人在今年春天的時候還自信滿滿地看多油價，認為100美元不是夢，甚至300美元“也不是沒有可能”。
但現在，布倫特油價跌回了60美元，WTI油價更是徘徊在50美元附近。這令該原油對沖基金10月份蒙受了公司史上最大的單月浮虧。
2018，一個全球金融資產黯然失色的年份，股市、債市、大宗商品、外匯市場，無一倖免。
而其中一個關鍵因素，就是投資人對全球經濟增長前景的悲觀預期，這一點在全球貿易領域顯示得更加突出——
世貿組織（WTO）對四季度和2019年全球貿易發展態度悲觀。WTO貿易指標顯示，世界貿易四季度繼續放緩，連續兩個季度如此。WTO總幹事阿澤維多表示，還有很多彈藥沒使用，國際貿易摩擦遠未結束，還將蔓延到其它領域。
WTO這項指標追蹤的所有7個貿易驅動因素全部下跌，整體數據為98.6，創2016年10月以來新低，前值100.3。這一數據低於100，即意味著貿易增長低於趨勢水平。
今年以來，全球大宗商品市場的普遍調整，歸根到底是全球需求缺乏支撐，過去十年中國都是全球經濟增量需求的主要來源，去年下半年以來中國經濟增速開始放緩，一個佐證是，今年來，日本機床對華訂單數一路下滑，已從去年11月412億日元的高位萎縮了逾60%。
與此同時，歐洲、日本經濟也大幅轉弱，美國經濟很難逃離全球經濟的大週期。而此前一直“槓槓的”德國也“蔫”了：三年來首次出現了萎縮、而關鍵指標更的創四年新低，歐元區經濟11月繼續下行，“火車頭”德國出口失速，經濟疲軟正從製造業傳染給服務業。
更要命的是，此前“風風火火”的美國經濟也已經正處危機前狀態，海外股市真正的暴跌還在後面！
分析家準備把通用電氣這種瀕臨破產的美國大公司也歸入“活死人”之列。從今年年初起，這個工業巨頭的股票價格下跌了56%。現在，通用電氣的市值還不到2007年的三分之一。三季度，公司報告虧損230億美元——相當於其市值的三分之一。整個2017年，通用電氣的虧損也“只有”60億美元。
通用電氣的財務指標嚴重惡化，其市值暴跌，總價值還不如債務水平。該公司用於發展的資金會越來越少，因為大筆資金不得不用來償債。
美國股市近幾個月來經歷了一連串下跌，金融學家警告，真正的暴跌還在後面，它將發生在2019年。市場形勢與2008年危機之前相似，美聯儲收緊貨幣信貸的政策令大批殭屍公司無法生存，這或將扼殺經濟 。
美國最大投資銀行高盛公司的分析師認為，美國經濟將在明年年初感受到今秋股市暴跌的影響。到明年二季度，股市震盪的負面影響將“吃掉”0.75%的國內生產總值（GDP）。
10月股市波動只是明年即將迎來的市場危機的預演。危機將至的原因之一是指數基金、交易所交易基金和其他被動型基金太多。
當前，全球經濟復甦已經處於新一輪下行通道，風險資產將承受壓力，據德意志銀行統計，截至11月中旬，在所有70個資產類別中，多達70%都出現了美元計價的投資收益為負值的情況，接近1920年創下的84%歷史記錄。
因此，今年很可能是自上世紀70年代早期以來金融市場遭受的最艱難的一年，各類資產幾乎都被拋售。
2019年看起來也好不到哪裡去。
正所謂沒有比較就沒有傷害，去年只有1%的資產類別收益為負數。
儘管確實有一些因素可以令明年上半年的股市下跌有所緩和，但從長期來看，熊市依然在。
2020年中早期美國發生經濟衰退的幽靈會在明年上半年影響股票市場。未來12個月，全球股票市場仍存下行風險，糟糕的表現預計將在明年下半年集中爆發，因為屆時投資者會將下一輪美國經濟衰退的預期反映在股價上。
9月時，標普500指數還在不斷刷新歷史最高紀錄，到了10月市場就“變臉”了，大盤陷入調整區間，三大指數近期一度回吐今年所有漲幅。
歐洲股市、韓國股市、中國股市早就進入了調整甚至熊市區域。中國深證成指和中小板指數今年的跌幅都超過了30%。香港恆生指數的年內跌幅也超過了10%。
大宗商品普跌，原油領銜，其價格今年跌掉了三分之一。新興市場貨幣對美元全線貶值，連屢屢創造出神話般起死回生行情的比特幣都跌破了4000美元。十年期美債價格走低，收益率升至十年未曾見過的高位。
過去一個多月以來，國際油價暴跌讓全球油氣股大舉蒸發1萬億美元市值，僅埃克森美孚就損失了350億。
市場風險情緒遭到了嚴重破壞。就在此時，高盛和美銀美林相繼喊出了一種短期避險策略：持有現金。
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