报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2018年11月25日。）
●一、股市流动性跟踪
一级市场：上周无新增IPO项目，前一周IPO净流出67亿元；
二级市场：上周两融融资杠杆资金余额继续上升，但陆股通北上资金净流出叠加重要股东减持，A股整体资金呈现净流出。资金流入方面，国内新发基金（股票型+混合型）规模18亿元，两融融资余额上升9亿元；资金流出方面，陆股通北上资金净流出22亿元，重要股东减持16亿元，交易费用38亿元。
本月（截至11月25日）北上资金大幅净流入，流入主要集中在食品饮料（贵州茅台、五粮液）、金融（招商银行、中国平安）、医药生物（恒瑞医药、爱尔眼科）等，其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。
投资者情绪： 上周融资交易占比8.0%（前一期8.1%），日度换手率0.9%（前一期1.2%），股指期货多/空比例90.9%（前一期93.3%），机构合计挂单卖出392亿（前一期买入80亿）。
限售股解禁：上周限售股解禁498亿元，前一期限售股解禁300亿元。预计本周限售股解禁124亿元。
●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周无公开市场操作活动；10月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币6059亿元，环比少投放1.11万亿元。
信用货币派生：10月，M1增速2.7%（前值4.0%），M2增速8.0%（前值8.3%）；新增社融7288亿元（前值22054万亿元），金融机构新增人民币贷款6970亿元（前值13800亿元，其中，居民中长期贷款3730亿（前值4309亿）。
● 三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率
货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行1BP，R007下行3BP；
国债市场：10Y国债收益率上行4BP至3.39%，期限利差走扩4BP；
信用债市场：5Y企业债收益率下行9BP，信用利差走扩14BP；
理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）下行8BP；
票据市场：长三角和珠三角票据贴现率保持不变；
外汇市场：美元兑人民币汇率下降0.1%，人民币小幅升值。
风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周周日（2018年11月25日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周无新IPO项目，前一周IPO净流出67亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持16亿，前一周净减持17亿。其中净增持规模前三分别为商业贸易、公用事业、钢铁; 减持规模前三分别为化工、传媒、食品饮料。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金18亿元，前一周新发85亿元。
(4)两融融资余额:上周两融融资余额为7688亿元，前一周为7679亿元，两融融资余额上升9亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出22亿元，前一周净流入71亿元。本月（11月1日-11月25日）北上资金大幅净流入359亿元，流入主要集中在食品饮料(贵州茅台、 五粮液)、金融(招商银行、中国平安)、医药生物(恒瑞医药、爱尔眼科)等，其中食品饮料和医药生物正是10月份流出规模较大的行业。
(6)交易费用:上周为38亿，前一周为42亿;
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为8.0%，前一周为8.1%;
(2)日度换手率:上周为0.9%，前一周为1.2%。
(3)股指期货多空情绪指标:上周为90.9%，前一周为93.3%;
(4)机构资金流向:上周机构挂单卖出392亿元，前一周为买入80亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁498亿元，前一周限售股解禁300亿元。预计本周限售股解禁124亿元。
未来两周解禁的限售股:未来两周将有69只限售股解禁，其中，解禁占比超过 流通A股市值10%的定增类限售股如下:新城控股、上海电力、豪能股份、合力科技、科创信息、金洲慈航、好太太、晨丰科技、桃李面包、华宏科技、高新兴、凌云股份、中欣氟材、华纺股份、航天通信、天玑科技、乐歌股份、*ST巴士、安诺其、香飘飘、华策影视、中航资本、华工科技、华东重机、浙江高科。
（2）QFII&RQFII净额变化
QFII净额：10月QFII净额增加6亿元，9月净额减少20亿元;
RQFII净额：10月RQFII增加25亿元，9月净额增加127亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周无公开市场操作;10月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币6059亿，环比少投放11101亿元。
信用货币派生：10月，M1增速2.7%（前一期4.0%），M2增速8.0%（前一期8.3%）；新增社融7288亿（前一期22054亿），金融机构新增人民币贷款6970亿（前一期13800亿），其中，居民中长期贷款3730亿（前一期4309亿）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率上行1BP，银行间质押式回购加权利率(7 天)下行3BP，3个月同业存单收益率上行7BP;
国债市场：上周，1年期国债收益率保持不变，10年期国债收益率上行4BP， 期限利差走扩4BP;
信用债市场：上周，5年期企业债收益率下行9BP，信用利差走扩14BP;
理财市场：上周，人民币理财产品收益率(3个月)下行8BP;
票据市场：上周，长三角和珠三角票据贴现率保持不变;
外汇市场：上周，美元兑人民币汇率下降0.1%，人民币小幅升值。
风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
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