今天談一下西寧的居民貸款和槓桿率問題。
眾所周知，住房貸款是居民貸款的主要構成部分，居民貸款的變化也在很大程度上反映了住房貸款的變化，也就意味著資金流入樓市的變化。
先看一下去年5月份到今年10月份西寧居民貸款的增長情況。可以很明顯地看出，西寧居民貸款增速呈現持續下滑態勢，雖然總量在增加，但增速已經由2016年5、6月份的20%，下滑到今年10月份的10%。
如此變化，首先是國家穩定金融市場，降低槓桿率的大背景，另外也與西寧的樓市政策調整有關係。
1、不封頂不放貸。大量樓盤的放款，延期半年甚至一年以上，遲滯了居民貸款的增加，原本2018年的貸款可能要到2019年才能出現；
2、公積金三套房限貸。三套房公積金貸款限貸，也使很多想利用公積金低利率進行投資的購房者減少了投資行為；
3、部分樓盤首付提高。隨著市場回暖，很多樓盤出現提高首付的現象。有的是強制性提高，有的則提出，提高首付可以提前選房。這樣都使得很多購房者願意提高首付比例來買房，也減少了貸款額度。
居民貸款增速減少，並不意味著貸款額減少，只是沒有以前那麼多。同時這也和西寧的樓市政策息息相關，大家應該有一個更深入的瞭解。
絕不可以把貸款增速降低理解為樓市下行 ，現在需要觀察的是目前10%左右的增速是否會進一步下滑，或者轉負。如果一旦轉負，那就真的是資金流入在轉向了。
再看一下，西寧的居民槓桿率。
2017年底，西寧市的居民槓桿率為32.57%，以今年西寧的整體的GDP增速和居民貸款增速來看，2018年的居民槓桿率預計將高於2017年，相比全國49%的居民槓桿率（2017年末）仍處於較低水平。
雖然西寧的居民槓桿率呈現上漲趨勢，但整體水平較低，基本相當於2013年全國的平均水平。
縱使大量州縣居民在西寧購房，但西寧仍保持了較低的居民槓桿率，也反映了西寧樓市相對穩定的狀態，並不會出現內地很多城市那種“數月之內房價翻番”的現象。
西寧的城市地位和經濟結構並不支撐如此誇張的漲幅，只是保持了2017年和2018年增速10%以上的平穩發展，而其中相當一部分是2015年前下跌的回升。在西寧樓市政策不出現大幅調整（如限購、限售）之前，空談樓市下行並無意義。
而今的樓市可以總結為：政治上不允許暴漲，經濟上不允許暴跌。
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