剛剛過去的一週，受到多重利空因素的打壓，國際油價大幅下跌，美原油大跌11.64%，錄得2015年12月以來最大單週跌幅，也是周線連續第七週下跌，最低觸及50.15美元/桶，為2017年10月12日以來最低，距離10月初觸及的近四年高點76.90美元/桶已經下跌了超過30%。布倫特原油周線下跌11.79%，也是連續第七週下跌，一度創逾一年新低至58.41美元/桶。
一方面美國原油庫存數據連續第九周增加，創出2017年3月以來最長連續增長紀錄，加劇了市場對供給過剩的擔憂；另一方面市場對全球經濟增長的預期比較悲觀，拖累了需求增速預期；此外，美國和沙特原油產量處於歷史記錄高位，市場對OEPC未來的減產力度還存在疑慮，共同促使油價大幅下跌。
★EIA原油庫存連續九周增長，美國和沙特產量為歷史最高水平
週三(11月21日)美國能源信息署(EIA)公佈的數據顯示，美國截至11月16日當週EIA除卻戰略儲備的商業原油庫存增加485.1萬桶至4.469億桶，創2017年12月以來新高，也是連續第九周增長，是2017年3月以來最長連續增長紀錄，直接反映了油市的供給過剩，這是本週油價延續跌勢的主因之一。
EIA報告顯示，上週美國國內原油產量維持在1170萬桶/日，為歷史最高水平。
(美國原油每週庫存數據變化一覽)
(美國原油庫存總額變化一覽)
(美國原油產量變化走勢一覽)
值得一提的是，沙特方面也暗示沙特目前的原油產量處於歷史最高水平，進一步加劇了市場對供給過剩的擔憂。
沙特阿拉伯能源部長法利赫週四(11月22日)表示，該國石油日產量超過1070萬桶，比近年來的水平都高，釋放出迄今為止該國已將產量提高到創紀錄水平的最強信號。
★俄羅斯對減產仍處於觀望狀態
OPEC各國部長將於12月6日在維也納舉行會議，決定未來六個月的生產政策，減產將極有可能成為議程的首要議題。
作為OPEC實際領導人的沙特阿拉伯暗示，從明年年初開始該組織將減產約140萬桶/日。對此，俄羅斯強調，希望與OPEC合作，但不確定是否需要減產。
據報道，俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克堅稱俄羅斯及其他OPEC的盟國應在未來幾周內關注石油市場，以決定減產。諾瓦克稱，“我們需要了解11月和12月初情況如何發展，以更好地瞭解當前的情況和冬季前景。”
★需求前景極其悲觀
據匯通網觀察，市場對全球經濟增速預期較為悲觀，對國際貿易局勢的擔憂情緒也顯著升溫，美國股市大幅下跌，都對原油需求增速預期顯著增加，加劇了市場對供給過的擔憂，也是本週油價再創新低的主要原因之一。
本週美股股市表現極差，美股三大股指本週均下跌逾3%，道瓊工業指數和納斯達克指數錄得3月以來最大單週百分比跌幅，標普500指數確認其2018年第二次進入修正區域；
經濟合作與發展組織(OECD)週三表示，貿易緊張和利率上升正在拖慢全球經濟增長，但目前沒有出現大幅下滑的跡象。OECD下調了對明年的展望。OECD預測，2019年和2020年全球增長率將從今年的3.7%降至3.5%。 之前該組織預計2019年將增長3.7%。非OECD國家的經濟增長放緩將最為嚴重，隨著美聯儲逐步提高利率，許多新興市場經濟體可能會出現資本外流。OECD下調了對巴西、俄羅斯、土耳其和南非等面臨風險的國家的前景展望。
OECD對2018和2019年美國經濟的成長預估保持不變，預計2020年美國經濟成長率將從今年的近3.0%放緩至略高於2.0%。OECD也調降對中國經濟前景的預估，預期2020年中國經濟增速將放緩至30年低點6.0%。
Price Futures Group的分析師Phil Flynn表示，市場正在消化經濟放緩的預期，他們預計國際貿易局勢依然嚴峻，市場不認為OPEC能夠以足夠快的速度採取行動，從而抵消即將到來的需求放緩。
(美原油主力合約周線圖)
★後市前瞻
接下來的一週，投資者需要重點關注市場對國際貿易局勢的預期變化和美國原油庫存數據的變化；另外，對於OEPC在12月召開的半年度大會，有關減產的相關消息，投資者需要保持關注；此外，美油持續下跌後，逼近50整數關口附近支撐，也需要留意空頭的獲利了結情況。
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