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昨晚：A股：哈哈哈，今晚美股感恩节不开市，不用担惊受怕了，睡个好觉！
今天：沪指跌逾2%失守2600点，深成指、创指跌超3%，创投板块集体重挫，两市3300余只个股下跌，百来家公司跌停。
……
身边很多人表示：这两天跌的，把两周赚的钱都亏出去了。
其实这种现象很常见，当市场围绕这核心热门题材反复炒作，将搞的市场热热乎乎的时候，大家就会开始慢慢膨胀，慢慢放松警惕。
“咦，最近每次低吸都能T出去”、“乱买一个居然都能拉升”、“昨天买少了，不然可以多赚一点了”于是，做T做的更积极了、仓位开始放大了、止损线开始放宽了……
就这样小赚小赚小赚……Kuang一下，血亏。
毕竟这顶多是“创投牛市”而不是A股牛市，尤其对于没做到主流核心题材的股民来说，这波行情确实很难受。
美股：小AA，感谢你一年以来的陪伴，昨晚睡得好吗？A股：呜呜呜……今晚睡不着了。创投板块从出现分歧之后，强度一天不如一天。市北高新、光洋股份、恒立实业纷纷倒下，妖股不妖，无人领涨的背景之下，下跌成为拐头。
但是什么，让下跌演变成了暴跌？是“黑色星期五”的魔咒吗？不，不是的。是内外结合的利空影响，内忧外患的双重打击。
01
高管频频减持
随着A股市场逐渐回暖，部分上市公司股价强劲反弹，这似乎刺激了股东的减持意愿。
我们回顾一下，A股的这波反弹，是由各地方国资齐心救市为开头，游资活动、创投发力而后续完成的。而从这波上涨之后，11月份以来，A股有超过百家上市公司披露了减持计划，Wind数据显示，自11月份以来，A股139家公司发布减持公告，拟减持股份数量共计17.62亿股。
很多企业减持计划披露的时机更是耐人寻味。比如光洋股份，刚刚接下妖股第二棒就开始减持。其中减持主体多是企业的机构股东和高管。
恒立实业此前一度被称为“妖股”，自10月22日-11月19日，18个交易日出现14个涨停板，股价从2.58元/股涨至9.78元/股。
而近日长城资管一则减持公告令恒立实业股价有如坐上“过山车”。11月7日，恒立实业公告称，长城资管拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，减持不超过2.31%股份。受此影响，恒立实业近两日股价大幅下挫。11月21日报收8.27元/股，下跌7.6%。
事实上，不少公司在发布减持公告后遭遇二级市场股东用脚投票，岷江水电、永吉股份、光威复材、宜华健康等公司均在发布公告后跌幅超过10%。
在上市公司高管减持中，不乏清仓式的减持。其中，有的企业因刚获得纾困资金，股东立即减持而受到格外关注。
很明显，在各路资金正在救市的时候，这部分减持的上市公司成为资金关注的焦点。毕竟这个时机去减持，不管基本面有多抗揍，终归是一个利空。说重一点，甚至可以诠释成是高管并不看好自家公司未来的发展。这个时候，不管是你的小舅子手头紧，还是员工业务生疏，都不足以成为市场认可的减持理由。
02
外围市场冲击
排在第一的，自然还是引起中国乃至亚洲股市巨震的大事件，在G20峰会上可能会见分晓。
在本月末峰会中美元首会晤前夕，美国贸易代表办公室更新了对华“301调查”报告，对中国有关技术转让、知识产权和创新等方面进行了新的指责。这让中美贸易摩擦的前景再次朦胧起来。
随后，商务部新闻发言人高峰于22日表示，中方注意到美方日前对“301调查”报告进行的更新，对此表示严重关切，报告对中方进行新的无端指责，捕风捉影，罔顾事实，中方完全不能接受。
这件事本周最没有确定性一大利空因素。
此外，如果问是什么造成了金融市场可怕的一年？
现在所有的答案都指向了 - 美联储。
近年来，美联储一直在通过收紧全球储备货币（美元）的货币政策来减少流动性， 产生了巨大的经济和市场反应。现在，美联储已经接近停止加息的临界点。
当初特朗普凭借美国经济一枝独秀的表现，挑起了贸易争端。现在，有越来越多的迹象显示美国经济将在2020年陷入衰退，全世界开始唱空美国，特朗普似乎失去了底气。
对于美联储而言，加息或者不加息都需要勇气。加息可能导致政策失误，暂停加息等于承认美国经济陷入衰退。
在美元最强的时候，什么资产受伤害最深买什么。新兴市场跌的最惨的债券、货币、股市都是抢手货。
我们之前的文章也经常提到，美元走强给新兴市场（包括中国股市）带来的灾难有多严重，美元、人民币、黄金、股票……投资市场总是紧密地联系在一起。
再加之，欧股的连续下挫以及亚太股市的持续低迷，外围市场的走势对A股的市场情绪造成较大的冲击。
这种不确定风险急剧上升，叠加市场环境走弱、高管趁机减持等等原因，使得大盘出现资金短暂的恐慌性出逃。
况且A股在盘中失守2600点，时隔一月，信心仍未恢复。
03
结语
尽管“政策底”已成市场共识，但投资者们也普遍认为，在政策底与市场底之间，还隔着一个“冬天”，“聪明的人们”依然在等待市场底。
“所谓的政策底，就是一旦跌破这个位置，就会有强有力的政策出台将指数拉回。”正如一位经历过数轮牛熊的投资者所深信的。事实上，到目前为止，政策底已然成为共识，中金、中信、申万、国信等知名研究机构均对“政策底”有所阐述。
对此，英大证券首席经济学家李大霄却有不同观点，“在A股历史上，政策底就是市场底。而当前是政策底，也是市场底。”李大霄表示，愿意和众多大机构进行PK，鹿死谁手尚不得而知。
近期很多经济学家对2019年持悲观态度：经济基本面太糟糕了，2019年也很难看到起色。
在这样的下跌趋势中，投资者永远猜不到底部在哪里。
我认为，对市场还是要抱有敬畏之心。尤其是这种源于基本面的中长期趋势，实现扭转不仅需要财务收据改善，还需要投资者恢复信心。
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