惠譽認為，2019年中國房企面臨的市場嚴峻形勢或將加劇，因經濟增速持續放緩及市場情緒不斷回落可能令房地產銷售量下降並抑制房價上漲。惠譽已將中國房地產業的展望從穩定調整為負面。但是，房地產業的低迷情況有望緩和，而且中國政府有很大的空間來放鬆相關政策以在必要時向房地產市場提供支持。
惠譽預計，繼2018年低個位數增長之後，中國房地產銷售量將下滑5%到10%。低線城市的銷售量下滑情況可能最為嚴重，因這些地區受到棚改貨幣化安置收緊的影響最大。與之相比，一二線城市嚴格的住房限購政策催生的剛性需求將抑制這些地區房地產銷售量的下滑。
總體來看房價有望保持穩定，但一些低線城市可能出現房價下滑。 這可能反映在全國平均房價繼2018年前九個月同比增長12%之後增速大幅放緩。儘管如此，政府將嚴控房價，意即房價波動不會太大。而近年來房地產庫存大幅下降（尤其是在欠發達地區）也抑制了房價大幅下滑的風險。
在市場疲軟的情況下，房企或將著力保持現金流和去槓桿，而最可能的反應是減少拿地。銷售放緩和現有項目的持續開發成本可能擠壓規模較小房企（尤其'B'或更低評級的房企）的流動性。一些房企可能被迫將現有項目賣給較大規模的房地產運營商——此舉或將加速行業整合，或者為了保持現金流而接受以較低的價格進行交易，這種情況在低線城市尤甚。而未能保持合理充裕的流動性的房企可能面臨負面評級壓力。
大型房企也可能放緩實施增長戰略，並可能減少供應，以避免加劇房價下跌壓力。但是，大型房企因較強健的資本基礎、質量較高的土地儲備及較低的融資成本比規模較小的同業公司更具優勢。惠譽預計大型房企的評級將總體保持穩定。
2019年將是房企債券到期高峰期，惠譽預計屆時國內的信貸環境仍將相對緊縮。 這可能導致融資成本上升壓力，但惠譽認為其授予評級的大部分房企的再融資風險都不會高企，因它們平均持有相當於四到五個月合同銷售額的現金量。此外，房企仍可將境外發債籌集的資金用於再融資，因國家發改委2018年6月推出的相關政策只是限制房企將境外發債所得用於投資新項目。
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