股價大跌！投訴不斷！突然出讓控制權，而易主公司成立不到1個月

導讀

公司調查 | 驊威文化：問題纏身 股價大跌

大眾30 | 聚焦行業龍頭-三花智控

市場分析 | 短期市場處於震盪蓄勢階段

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公司調查

收購重組突然變成“易主”

驊威文化：問題纏身 股價大跌

11月22日，今年6月5日起停牌的驊威文化（002502）復牌，令諸多投資者始料不及的是，原本擬收購張紀中女兒為大股東的影視公司東陽曼荼羅，後變成買運營微信公眾號的旭航網絡，如今卻變成驊威文化控股股東及一致行動人出讓控制權。

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重組變成實控人出讓控制權

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21日，驊威文化公告稱，由於資本市場環境發生重要變化，目前的客觀條件不利於繼續推進發行股份及支付現金收購交易，公司決定終止收購杭州旭航網絡科技有限公司（下稱“旭航網絡”）100%股權的計劃，且公告披露之日起1個月內不再籌劃重大資產重組事項。

緊接著22日，驊威文化公告當日復牌，並拋出一份意味著公司控制權將轉讓的公告。公告顯示，控股股東、實際控制人郭祥彬及一致行動人郭群，與杭州鼎龍企業管理有限公司（下稱“杭州鼎龍”）簽署了協議，計劃以每股5.16元將兩人持有的7529.91萬股作價3.89億元轉讓給杭州鼎龍，轉讓股份佔總股本比例8.76%。

另外，控股股東及一致行動人還將持有的1.75億股（佔總股本20.31%）所對應的全部表決權、提名和提案權、參會權以及除收益權和股份轉讓權等財產性權利之外的其他權利不可撤銷、排他及唯一地委託杭州鼎龍行使，委託期限120個月。

根據驊威文化的三季報顯示，郭祥彬及一致行動人郭群持股29.07%，為公司第一大股東。此次轉讓股份及表決權等一旦生效，驊威文化的控制權實現了轉讓，這與驊威文化當初收購資產的停牌意圖南轅北轍。

不過，對於驊威文化停牌時披露的先後購兩個收購標的，質疑聲音頗多。尤其是6月份驊威文化停牌時公告的籌劃擬不低於30億元收購影視娛樂公司東陽曼荼羅，飽受質疑。根據公開報道，東陽曼荼羅成立不到2年，2017年淨利潤、淨資產分別為2965萬元、2.31億元，而法定代表人為著名導演張紀中女兒張悅（又名張語芯），其持股38.7%為第一大股東。

9月時，驊威文化出爐的重組方案中，標的又變成了運營微信公眾號的旭航網絡。不過，方案中旭航網絡的收購增值率高達4794%，估值達15億元，而就在該方案出爐的半個月前，旭航網絡在一次股權交易中的估值還不到8億元，同樣引來廣泛質疑。實際上，停牌期間交易所稱曾接到投資者對旭航網絡諸多問題的投訴，交易所也就公司重組多次發函問詢。

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股權質押、業績、商譽均堪憂

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值得的注意的是，驊威文化停牌前股價大跌，如6月4日盤中低點及收盤價均創3年半新低（以前復權計算），加上郭祥彬及一致行動人郭群的持股後來幾乎全部質押，因此

而公司三季報也顯示，三季度末驊威文化前十大股東中有六名股東進行了高比例的股份質押，合計質押3.31億股。其中，郭祥彬持股2.33億股中僅20.36萬股未質押，郭群也只有近1萬股未質押。

驊威文化自身現狀也不佳：今年前三季度實現營收1.29億元，同比下降79.36%；淨利潤3343.60萬元，同比減少85.40%；經營活動產生的現金流量淨額-5562.51萬元、同比減少168.46%。截至三季度末，驊威文化商譽高達18.28億元，同期淨資產為34.49億元，商譽佔比達53%。

根據公告，將接手驊威文化控制權的杭州鼎龍成立時間為2018年11月7日，能否化解當前公司業績較大滑坡、商譽高企等一些不利局面，也令人關注。有要求不具名的深圳某大型股權投資基金人士向大眾證券報記者表示，從成立不到1個月的杭州鼎龍突然接手驊威文化控制權看，不排除公司未來還會進行資產重組。

昨日，就控股股東及一致行動人出讓控制權原因，接手控制權的杭州鼎龍能否化解公司當前業績、商譽等不利局面以及未來會否還會進行重組等問題，大眾證券報記者致電驊威文化，根據其要求以電郵方式發送了採訪問題，記者後續將繼續跟蹤。

記者 陳剛

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大眾30

聚焦行業龍頭

三花智控今年前三季度毛利率同比下降6個百分點，單季毛利率大幅下滑主要有以下原因：由於競爭格局偏緊，國內製冷訂單降價較多；變頻控制器訂單盈利能力下降；收購的低毛利率業務（冰箱電磁閥、管路件）並表，收入規模超過2億元，拖累整體毛利率。受較為寬鬆的供需格局影響，預計製冷業務內銷毛利率仍有壓力，外銷業務中受美國關稅影響部分短期毛利率小幅下降，雖然汽零業務盈利能力穩步提升，但整體盈利能力預計承壓。

在極端天氣頻現的大背景下，對溫度控制的需求將持續增加，全球製冷需求穩中有升，公司憑藉多年技術積累和積極外延佈局，製冷業務上始終保持全球領先，業績較為穩健。

“大眾30”成份股每日報告

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市場分析

新舊熱點轉換未明朗

短期市場處於震盪蓄勢階段

昨日兩市維持窄幅震盪盤整走勢，創投概念股等前期熱點處於獲利拋壓階段，而新的領漲熱點尚未形成，因此資金採取觀望態勢，從本週持續萎縮的成交量可見一斑。業內預計市場短線仍處於蓄勢震盪之中，經過充分的蓄勢以及新政策面利好預期的充分積累，出現新的領漲熱點之後，資金才有望迴歸。

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縮量調整 熱點雜亂

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昨日兩市雙雙高開，週三有所表現的物流、鋼鐵、地產集體回調，而醫藥股雖連續表現但難以作為主線支撐，因此股指在短暫上衝後便開始回落，圍繞前一日收盤點位窄幅震盪，臨近午盤，兩市小幅跳水。午後券商、汽車股走強，指數一度翻紅，但整體市場漲跌互半，指數再度轉綠，最終小幅收跌。

截至收盤，上證綜指下跌0.23%，報2645.43點；深證成指跌0.14%，報7893.99點；創業板指跌0.67%，報1353.92點。兩市成交剛上3000億元，上日成交3500億元，量能連續大幅萎靡。

具體來看，兩市有近50只股票漲停。北汽藍谷早盤漲停提振一定士氣，汽車股午後集體上衝，江淮汽車同樣封漲停；醫療器械板塊午後也有不錯漲勢，九安醫療、佐力藥業相繼封板；券商股盤中一度有上衝勢頭，但此前領漲的多數次新券商早盤下殺嚴重導致反撲無力；此前剛剛漲起來的鋼鐵、地產板塊則再度回撤，沙鋼股份再吃跌停。

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高送轉行情再度打響

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昨日，正業科技、漢邦高科雙雙封住漲停。繼正元智慧之後，第二批高送轉概念股披露再度引發資金關注，成為為數不多的熱點之一。

11月中旬，正元智慧披露首份高送轉預案，擬每10股派發現金股利1.5元（含稅），同時以資本公積金每10股轉增9股。股價收穫4個漲停。昨日，正業科技公告稱控股股東提議年報10轉9.5派4.2元，同時披露業績預告，2018年度淨利為2.17-2.77億元，同比增長10%-40%。漢邦高科公告，實際控制人提議2018年擬10轉8股派0.7元。

每年年末，高送轉是資金最熱衷的概念股炒作之一。天風證券認為，未來1到2個月是佈局2018年年報“高送轉”公司的最佳窗口期。“公司對‘高送轉’預案的公佈意味著向投資者傳遞了對於未來樂觀預期的信號，同時也意味著未來公司股價由於實施‘高送轉’除權而大幅降低後，會再度迎來一個相對可觀的上漲空間。”天風證券分析師劉晨明表示。

不過，業內人士提醒，投資者在介入高送轉潛力股時要注意，正元智慧在第一個漲停後火速收到深交所關注函，可以看出，監管層對於高送轉的公司業績和規範減持方面仍從嚴要求。

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震盪構築階段性底部

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本週市場在持續縮量中震盪盤整，中原證券分析師張剛認為，滬指自10月19日探底2449點以來依靠政策面提振展開的反彈走勢，最近已基本消化了利好政策的效應，市場短線處於蓄勢震盪階段。預計經過充分的蓄勢，以及政策面新的利好預期充分積累之後，後市有望再度展開新的反彈走勢。

具體來看，滬指在本月初站上2600點後維持平臺震盪，在摸上2700點後旋即回落。本輪反彈在創投熱潮下維持了一段時間，而創投股積累較多獲利後，拋壓在所難免。因此目前市場進入滯漲階段，在缺乏主線領漲情況下，資金再度持幣觀望。近兩日量能大幅萎縮也能側面反映市場風向。

對於近期的投資標的，招商證券表示，由於市場之前被充分激活，故即使在回調週期中部分提前調整的板塊也將有所表現，如文娛傳媒、生物醫藥等，具備短線交易能力投資者可適當關注。目前市場熱點聚焦在金融地產、基建、超跌消費、超跌低價、5G通信、文娛傳媒等品種，有較明顯板塊輪動效應，建議根據市場情況滾動操作。黃金股可作為避險情緒配置。由於市場處於震盪回調中，故適當控制倉位、均衡配置仍為首選。

記者 黃曉霞

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