昨天，美團點評在香港上市，市值接近4千億港幣，與7月9日登陸港股的小米市值接近。我們發現，美團點評的證券代碼是Ｗ(3690)，而小米的證券代碼是W (1810)，這兩家公司的代碼與其他港股代碼不一樣，多了一個W，是什麼意思？
其實，這個W是指代的是“Weighted Voting Right”(WVR),也就是“同股不同權”。小米是在港上市的第一家同股不同權企業，第一個掛上W的後綴，而美團則是第二個。那麼，什麼是“同股不同權呢？
一般來說，企業通常採用同股同權的結構，即一股一權，誰的股份多，誰的投票權也大。而“同股不同權”是指個別股東享有與其在公司中所持的經濟利益不成比例的投票權或其他相關權利，包括無投票權股份、優先投票權股份，及具有較大或獨有的董事選任權的股份等多種形式。“同股不同權”實際上是一種“以小控大”的公司管制架構，互聯網、新經濟公司會採取這樣的架構，以保證創始人團隊在多輪融資後，以持有較小比例的股權，但仍代表較多投票權，確保對公司的控制權，使公司創始人可以在不受新投資者壓力的情況下專注公司創新發展，為股東謀取最大的價值增量。
較常見的“同股不同權”架構為AB股結構：A類股份有1份投票權，B類股份每股享有N份(N>1)投票權，其持有者一般為公司創始人、早期加入公司的合夥人、主要戰略性投資者或公司高層。阿里巴巴、騰訊、京東、百度等等公司都採用了類似的股權結構設計，並在美國上市。
小米的股本分為A類股份及B類股份，對於提呈小米股東大會的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B股股份持有人則每股可投一票，極少數保留事項有關的決議案除外。只有雷軍和林斌兩人擁有A類股，雷軍持有4.29億A類股和7265萬B類股，林斌持有2.4億A類股和912萬B類股。通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例約為53.79%，林斌的表決權比例約為29.67%，合計超過83%，所以小米創始團隊和公司管理層擁有對公司的控制權。
與小米集團類似，美團點評也採取同股不同權架構。投票權方面，每股A類股享有10票投票權，每股B類股享有1票投票權。美團點評擁有同股不同權A類股票的僅有王興、穆榮均和王慧文三位創始人。
美團點評目前總股本約為52.2億股，其中A類股7.36億股，B類股44.84億股。從持股來看，上市前美團創始人王興共計持股11.4%，穆榮均持股2.5%，王慧文持股0.7%。而騰訊持股為20.1%，紅杉持股11.4%。從目前的持股比例來看，美團創始人王興所持股份佔比11.44%，並非最大股東，但由於其同股不同權的架構，王興仍然保持著對美團點評的絕對控制。
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