從A股的歷史走勢來看，指數見底一般會依次經歷“政策底”、“市場底”。以2005年、2008年、2013年三段底部區間為分析基礎，2005年底部出現的順序為政策底（2004年11月）-市場底（2005年7月）。2008年底部出現的順序為政策底（2008年4月）-市場底（2008年10月）。2012-2013年底部出現的順序為政策底（2012年7月）-市場底（2013年7月）。
圖1：2005年以來市場表現和估值表現
2005年6月6日底：998點
2001年6月“國有股減持”政策出臺時，上證綜指最高到2245點，之後便開始快速下探，半年多的時間就跌到了1300多點，隨後便在此點位震盪。這次下跌持續了整整四年，是A股最漫長的一次探底，下跌直到2005年6月的998點才停住。
表1：2005年初基本確認了此輪“政策底”，一系列政策陸續出臺
從2005年年初開始，政策底便逐步明確，但從行情走勢來看，政策的利好帶來一波小反彈，但仍難掩下跌趨勢，指數一直下跌到6月998點才到達最低點。
我們發現，2005年的市場底晚於政策底1-2個季度左右。隨後全面推行股權分置改革，A股便開啟了2006年、2007年的大牛市。
以2005年998時期觸底反彈兩年之後的區間計算，Wind一級行業中，最先啟動反彈行情的是傳媒、非銀金融、電氣設備，而在長達兩年的大牛市中國防軍工、有色、非銀金融這三個行業漲幅最大。若在底部佈局了軍工板塊，兩年則可以獲得645%的絕對收益，逾300%的相對收益（相較於滬深300）。
表2：2005年底後各版塊表現前5
2008年10月28日底：1664點
2008年全球金融危機爆發，上證指數也從最高時期的6124點跌落，在2008年10月28日觸及1664點，成為A股歷史上的第二次“至暗時刻”。
表3：2008年4月基本確認了此輪“政策底”，一系列政策陸續出臺
政策底基本於2008年4月出現，但股指直到10月才見底，市場底晚於政策底兩個季度左右，直到2008年11月國務院提出“四萬億”刺激政策，指數才真正迎來轉向。
行業板塊方面，最先啟動反彈行情的是銀行、通信、食品飲料，而一年後汽車、有色、採掘等漲幅最大，同時房地產及其相關產業鏈板塊如家電也獲得較大的漲幅，主要因“四萬億”的落地在長期傳導至基建類的週期性板塊。
表4：2008年底後各版塊表現前5
2013年6月25日底：1849點
2013年6月25日，上證綜指最低跌至1849.65點，被稱為第三次市場大底。
表5：2012年7月就基本確認了此輪“政策底”，一系列政策陸續出臺
基於宏觀經濟變化引起的政策底在2012年6月確認，但市場底出現更晚。直至2014年4月和6月，央行連續兩次定向降準，11月降息，流動性轉向寬鬆，疊加當時全面深化改革提升風險偏好，A股於2014年7月才進入新一輪的大牛市。
Wind一級行業中，最先啟動反彈行情的板塊和一年後有亮眼表現的均是科技股。
表6：2013年底後各版塊表現前5
前面總結了歷史上幾次市場底部的表現情況，結合統計到的一些數據，發現市場底部來臨時，一般會有以下幾個特徵：
目前政策底已較為明確，10月份以來，政策層面出臺了一系列密集利好，基本確立了本輪的政策底。
同時，目前股市也具備了部分見底時的市場特徵。比如估值回到歷史低位、成交量極度萎縮、投資者對利好反應遲鈍等。
不過本次股市面臨的形勢與歷史相比，內外因素更加複雜，面臨更多的不確定性。外部中美貿易摩擦仍懸而未決，美聯儲持續加息或對新興市場帶來衝擊等。國內層面仍面臨較大經濟下行壓力等。市場在政策利好刺激下反彈後，或展開區間震盪，逐步探明市場底，投資者可靜待市場底到來。
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