超级南哥

余额宝现在的7日年化收益率为3%，虽然市场中很多的货币基金的年化收益率能够高于3%，甚至高于3.2%，但是今年不断呈现下跌的年化收益率已经成为了显示。从现在的利率走势上来看，依旧存在走低的可能。

那么，如果说货币基金的年化收益率均跌破了2.5%，代表着什么？我印象里前几年利率调整的时候，余额宝的年化收益率也仅仅处于2%-3%之间。那么对应的阶段来看，代表着什么？

一、代表着货币的再次宽松。低利率水平代表着的就是货币的宽松，2014年、2015年我国的年化利率不断的下调，一年期的存款利率更是由3%调至如今的1.5%。而货币基金的年化收益率也是大幅的下跌，印象中2014年时余额宝的年化收益率甚是能够达到6%，就算是存在下跌也都能够处于5%以上，而2016年时甚至都跌破过3%。而这种现象说明了什么？只有市场的资金充裕了，资金的年化收益率才会是低的。如果现在货币基金的年化收益率跌破2.5%，说明市场中并不缺乏资金，甚至说是再次的宽松的货币流入到中。

二、代表着银行的存贷款利率水平依旧处于低位。货币基金的年化收益率可以说是显示着社会中安全级别较高的产品的综合收益率。因为其主要投资的产品为：银行定期存款、大额存单、理财、信托、国债、国债逆回购等。所以，如果货币基金的年化收益率跌破2.5%，说明对应货币基金所投资的产品中也并没有很高的收益率回报。

厚金说

代表金融机构不缺钱了。

价格都是由供求关系决定的，供大于求价格下降，供小于求价格上升。

很多复杂事情背后的逻辑往往都很简单，余额宝、余利宝等作为货币基金，将大部分资金投向国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券都会投资。

当银行缺钱的时候，货币基金是银行最好的资金来源。相比提高存款利息从每个储户手里吸引存款，显然从货币基金手里拿钱更方便，规模也更大。要是今天就需要10个亿必须到账，靠吸收存款还真解决不了问题，货币基金就可以做到。所以多支付给货币基金一些利息也是情理之中的事情。花钱买时间，花钱解决问题，大家不都是这么干的么，银行也同样会这么做。

但今时不同往日了，现在银行不缺钱，这种情况下就不愿意支付更多成本获取资金，明明2%利息就能拿到钱，谁会去拿3%甚至更高的钱？还是那句话，金融领域从来不缺聪明人，这种明眼人都算得明白的账，银行会算不明白？

有人会奇怪吧，为啥银行现在不缺钱了呢？

因为央妈给钱了，大水漫灌，钱管够。

2018年1月25日实施面向普惠金融定向降准，释放长期流动性约4500亿元 ；

2018年4月25日实施定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元；

2018年7月5日起下调存款准备金0.5个百分点，释放资金约7000亿。

三次合计释放15500亿元资金。

能从央妈手里拿钱，谁还愿意从市场上花高价拿钱？没有了银行的迫切需求，货币基金收益怎可能不下降？

另外，自从余额宝自2013年推出以来，除了自身规模不断增长，也带动了整个货币基金，结果就是2013年以后货币基金数量不断增加，规模也不断增加。

需要钱的银行少了，可以提供钱的货币基金多了，互相一竞争，收益不就更低了么？

坤鹏论

存钱进银行利息太低，所以投资者才打了宝宝类的货币基金。现如今，货币基金也跌破2.5%，大家一下子就不习惯了。钱根本不知道往哪里放。

其实，货币基金七天年化收益率基本上是3%左右，2.5%只是一个比较极端的情况。当然了，相对于巅峰时期是直接打了五折。

市场不缺钱，所以才造成了货币基金年化收益率低。因为货币基金的投资标的以国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券为主。大家不缺钱的话，愿意出的利息自然也就少了。

大家为什么不缺钱，因为央行放水了。今年以来，央行MLF操作至少有2.3万亿元。

我们具体再来看一下影响，货币基金收益率虽然降了这么多，但是其它产品的收益率也是下降。市场的收益率往下走，所以大家其实也没更好的方法。

当然了，如果市场利率继续维持低水平，那么不排除有一部分人拿钱出来消费，也可以说是拉动内需了。

小兵一枚

这个问题可以简单的处理，问题本身似乎并不是想了解怎为什么会跌到2.5%，那么直接给结论，当货币基金年化收益（市场的准无风险收益）跌到2.5%左右，意味着三个方向：

1，股市的好日子要来了，近10年有一份统计，货币宽松和大牛市之间的最大间隔不超过14个月；

2，债券的好日子到头了，不考虑任何信用风险和评级的前提下，债券价格和债券收益率呈现反向波动，循环往复；

3，货币基金（宝宝类产品）将承受一段低利率时期，等待经济的明确转暖和货币政策的再次转向。如果是只投资这类低风险产品的投资人，那就意味着这是你最‘苦’的一段日子了，未来只会越来越好。

掘金界

如果余额宝，余利宝这里货币基金跌破2.5%的，代表着量化宽松的货币政策到了，甚至可能又是大放水（比如之前的4万亿投资）。

货币基金的投向

熟悉货币基金的人，应该知道，货币基金又称为“准储蓄”，为什么成为准储蓄呢？因为货币基金大部分的资金都是存放在银行，如下图，天弘余额宝的资金60%以上是存放在银行存款中，因此银行给予的利率，是余额宝收益高低的一个关键。

余额宝之所以可以给出高于银行定期的利率，主要有两方面的因素：一是余额宝规模够大，庞大的资金量足够可以和银行谈判利率；二是银行的资金量不足，对资金有需求。

为什么今年以来余额宝的收益率一直降低呢？

这是因为今年央行分别在1月、4月以及7月，三次降低存款准备金率，像市场上释放了约1.55万亿的资金，银行自有的资金量充足，因此愿意开给余额宝这类货币基金的利率就相应降低了，所以市场上的资金量越多，银行的利率越低。

PS：什么是存款准备金率？存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。举个例子：央行要求的存款准备金率为20%，那么金融机构每收到100元的存款就要缴纳给央行20元作为存款准备金，比如一家金融机构之前按照20%的比率缴纳了10万亿准备金在央行那里了，这时候央行降低了1%的存款准备金率，这家银行就可以拿回5000亿元的资金，自有可以放贷的资金就增多了。

总结

当余额宝这类货币基金收益率降低到2.5%以内的时候，证明新一轮的货币量化宽松中政策又来了，估计到时货币又将继续进一步贬值。

鲤行者

今天是2018年11月12日，余额宝七日年化收益率已经降至2.57%。与此交相辉映的是昨天的光棍节剁手节双十一，天猫创下2135亿元的历史记录，较之去年的成交总额1682亿元，同比大增26.9%。

2018年下半年货币基金收益持续下跌，代表着央行放水已经达到一定规模，银行已经不再缺钱了。如果进一步思考，则是大放水下，高收益的债券已经所剩无几，剩下的即便是有很多嗷嗷待哺的民营企业，由于信用级别较低，显然得不到货币基金加持，为了安全，只能牺牲收益。

物依稀为贵，缺钱的时候才会有人给出高利息，银行缺钱的时候如此，企业缺钱的时候也会如此。银行钱不够用了，自然就会放弃部分高收益的债券，并未资金付出较高的利息，能够让货币基金吃点肉。央行一次次降准，上万亿资金进入市场，银行不缺钱了，自然就不会再为资金付出更高的成本了。

宽松的货币政策是货币基金收益率持续下跌的根本原因。

央行对于货币基金监管加强，提高要求，这是货币基金收益持续下降的第二个原因。

央行2018年11月3日发布的《中国金融稳定报告（2018）》中，特别提到要“防范货币市场基金流动性风险”，提及9万亿规模的货币基金存在挤兑风险。

不管是“T+0”模式下一天只能赎回1万元，还是大额支取受限，央行加强监管要求后，货币基金为了达到要求，不得不严控风险，牺牲收益保安全。

货币基金收益持续降低，意味着宝宝类货币基金已经不再是理财的最佳选择，未来收益率还有进一步降低的可能，不排除会有货币基金遭遇挤兑出现亏本风险。

如果仔细思考，也能认识到今后理财风险将越来越大，而损失都将由投资者承担。未来银行理财产品同样不再是靠谱的选择。

对于普通人来说，如果资金较多，不妨考虑银行三年期大额存单。如果信任互联网银行，可以考虑网商银行的定活宝，或者微众银行的智能存款+，都比宝宝类货币基金收益更高，就是流动性要差不少。

财智成功

代表投资者该转变投资理念，更换投资产品的时候到了。

余额宝横空出世的时候，正是货币基金的“春天”，整个货币基金市场的收益率都很高，余额宝凭借着资金随时可取（垫款的情况下当日可到账）、安全性较高（鲜有收益为负也就是亏损的情况），更主要的是收益率5%-6%可以说是秒杀一切中短期投资产品，于是市场上这个宝、那个宝的产品如雨后春笋一般层出不穷，媒体给货币基金产品也起了一个很萌的名字，叫宝宝类产品。

但近几年，整个投资市场的平均收益率都在下降，无论是存款（基准利率）、银行理财、债券还是货币产品收益率都在下降，货币基金当然也无法独善其身。

而且，银行们也突然开始醒悟，不想再给宝宝们做嫁衣了，很多人可能不知道，投资货币基金比如余额宝，募集的资金有一部分是作为存款存进银行的，只不过因为金额大有了议价的资本可以获得更高的利率，这有点像如果我一个人投资五万只能购买5%的理财产品，而如果我集齐20个人100万资金可以购买私人银行6%收益率的产品，与其永远受制于货币基金，不如我撇开这个“中间商”直接提高给老百姓的存款利率，所以你会发现，银行存款的利率是越来越高，超过5%的也越来越多（虽然是长期产品）。

跟银行谈的协议存款利率越来越低，其他投资渠道也找不到风险小收益稳定的投资产品，宝宝们心里苦，但也没办法，只有随行就市，降低收益率了，毕竟支付宝也不是做慈善，把自己的钱给你高收益。

所以我觉得对于一些人来说，应该转变投资思路，货币基金本身就是用于资金规模小、随时可用的备用金投资工具，你非把几万几十万上百万一年以上不用的资金放在里面，我认为这不是一个好的投资方法。

不过如果你就好货币基金这口，你可以找一些其他收益率还高一点的货币基金投资，没必要非盯着余额宝，大家都是货币基金，性质一样，谁比谁差哪去？

鑫财经

代表你该买股票了。

为什么余额宝、余利宝的基金利率非常重要呢？关键在于其份额十分大，而且用户基础十分大，属于分散的资金。所以，余额宝的利率水平十分能够代表当前的市场的缺钱程度。

利率低了，说明市场上不缺钱了，利率高了，说明市场上目前非常缺钱，特别是当余额宝的运行已经开始走入正轨以后，这种利率反映的程度则更为精准，因为市场参与者更多，市场竞争者也更多。

2.5%这是一个非常重要的基准利率，因为很多机构都把这个利率作为一种判断基准，当美元基准利率上升至2.5%以上以后，市场将会非常敏感，对于人民币来说也是相同的。

市场上钱多了，有两种可能：

1）央行放水了，那么也就意味着将会通货膨胀，买股票大多情况是没有错的；

2）货币需求不足；这是一个危险的信号；因为货币需求不足可能由多方面导致的，要综合来考虑；货币需求分为交易需求、投机需求以及预防需求，而且各种需求往往并不是独立的，而是相互影响的。

所以，在关注利率的同时，还得关注央行的各种政策，并不能够独立的来分析。

以股易金

　　并不代表什么，就是市场利率下行，2016年几乎全部的货币基金收益率都徘徊在2.5%上下。而如今余额宝对接的十只货币基金中，有四只跌破3%，一只跌破2.5%。