作者 | 紫楓
今年十月下旬以來，恆立實業（000622.SZ）可以說是最受市場關注的股票。從10月22日到11月13日，14個交易日出現了13個漲停，漲幅高達270%，超越了“妖股”德新交運246%的漲幅！
與此同時，恆立實業從10月22日到11月8日出現了連續11個漲停板，此記錄一舉打破了今年由萬興科技、亞夏汽車保持的9個連續漲停板記錄。
恆立實業的全稱是恆立實業發展集團股份有限公司，主營包括汽車空調和金屬材料貿易。該公司上市迄今二十餘載，主業連續虧損15年，其中經歷了5次變更實控人、3次賣殼、多次重組失敗，箇中緣由都在風雲君於2017年發表的《猛莊時代的悲歌：恆立實業風雲二十年》裡詳細描述，此文不再贅述。
一、五位有故事的股東
當風雲君查看恆立實業2018年三季報的十大流通股東列表時，發現一些有意思的事情。
2018年三季報十大流通股東列表如下：
從上圖可得知，截止2018年三季報，中國華陽投資控股有限公司（以下簡稱“華陽投資”）持有上市公司17.99%的股份，是公司單一持股比例最大股東，但是，由於第四大股東深圳金清華股權投資基金有限公司（以下簡稱“金清華”）是第二大股東深圳市傲盛霞實業有限公司（以下簡稱“傲盛霞”）的一致行動人，故，二者合計持有恆立實業20.3%的股份，傲盛霞的控股股東李日晶是恆立實業的實際控制人。
另外，自然人股東韓紅衛與岳陽市國資委各自持有恆立實業400多萬股；自然人股東張昊、姜濱與崔彩蘭各自持有恆立實業300多萬股，而槓桿資金華潤信託——潤之信20期集合資金信託計劃（以下簡稱“潤之信20期”）持有恆立實業227.73萬股。
前十大流通股東合計持有恆立實業2.1546億股，占上市公司總股本比例50.66%。依照公司2018年第三季度最後一個交易日9月28日的收盤價3.26元/股測算，合計持有市值7.024億元。
以上幾位股東的情況，聽風雲君娓娓道來。
（一） 兩位股權質押的股東
2017年8月11日，恆立實業發佈公告，稱華陽投資於2018年8月9日，將持有的恆立實業7600萬股質押給山東省國際信託股份有限公司，質押股份數佔其持有公司股份總數的99.35%，佔公司總股本的17,87%。按照質押日收盤價5.68元/股來測算，質押股份的市值達4.32億。通過股權質押獲得的資金數額，上市公司相關公告並未披露。請看下方截圖：
從上圖可以得知，有相同股權質押情況的還有恆立實業第四大股東金清華。
金清華分兩次質押股權。第一次股權質押發生在2015年1月22日，金清華以“商業安排”為由，向中國東方資產管理有限公司長沙辦事處（以下簡稱“東方資管”）質押了100萬股。按照當日的股價6.7元/股測算，對應股權的市值達670萬元。
第二次股權質押發生在同年7月3日，金清華以“商務行為”為由，向自然人李建雄質押了1500萬股。按照當日的股價11.32元/股來測算，對應股權的市值達1.7億元。
至此，金清華質押股份數達1600萬股，佔其持有公司股份總數的100%。
股權質押最害怕的情況是什麼？當然是隨著股價下跌導致的平倉風險！
自2015年A股發生股災以後，恆立實業的股價走勢開啟“跌不停，不停跌”的模式。恆立實業的股價K線圖走勢如下：
正如前文提到，華陽投資的股權質押日是2017年8月9日，恆立實業當日的收盤價是5.68元/股。截止到2018年10月19日，恆立實業的收盤價已跌至2.58元/股，華陽投資對應市值僅剩1.96億，跌幅高達54.58%。請看下方截圖：
因此，股東華陽投資因股價大跌而導致股權質押被迫平倉的概率劇增。
與此同時，據風雲君保守估計，金清華的兩位質權人東方資管和李建雄所質押的恆立實業股權市值各自只剩258萬元和3870萬元。這兩位看到恆立實業的市值急速“縮水”，估計打人的心都有了！
什麼辦法可以使平倉風險煙消雲散呢？當然是恆立實業的股價大漲呀！
（二）自然人股東與信託計劃
自然人股東韓紅衛和崔彩蘭自恆立實業2018年中報起便出現在十大流通股東列表中，分別位列第五位和第九位。請看下方截圖：
經過測算，韓紅衛和崔彩蘭買入恆立實業的成交均價大約是4.07元/股，兩人合計持有的股票市值達3106.57萬元。
（備註：成交均價是區間加權成交均價）
非常巧合的是，她們二位還曾經同時出現在仁和藥業的2014年中報的十大流通股東列表中，看下方截圖：
當時仁和藥業的股價K線走勢圖如下：
韓紅衛和崔彩蘭在仁和藥業的上漲趨勢中賺的盆滿缽滿，如今再度同時出現在恆立實業的十大流通股東列表中，是對恆立實業充滿信心嗎？
此外，恆立實業的十大流通股東列表中還有一家信託計劃——潤之信20期。它自第一次出現在恆立實業2017年報以後，一直位列十大流通股東之一。
風雲君估算，潤之信20期在當時買入恆立實業的成交均價大約是5.81元/股，持有恆立實業的股票市值達1323.12萬元。看下方截圖：
（備註：成交均價是區間加權成交均價）
華潤信託的官網顯示，潤之信20期於2016年11月30日成立。從其持股歷史來看，潤之信20期曾在華昌達、萬澤股份、迪威視訊、奧瑞德、文投控股等上市公司進行資產重組前精準買入，對上市公司重組時間的判斷相當敏銳。
因此，在潤之信20期的投資顧問看來，恆立實業是一隻有重組預期的股票嗎？
你猜！
二、13個漲停板背後的龍虎榜營業部
（一）被套機構的自救行為？
恆立實業從10月22日第一次漲停開始，截止11月13日，14個交易日共出現13個漲停板，股價飆升270%。
究竟是誰在炒作恆立實業呢？龍虎榜有詳細的記錄！
風雲君對恆立實業在10月22日至10月26日五日龍虎榜的營業部交易數據做一個簡單的梳理，請看下圖：
從上圖得知，10月22日至26日的五日龍虎榜數據顯示，中信證券武漢關山大道證券營業部包攬買一和賣一席位，淨賺70萬元。湘財證券台州祥和路佔據買二席位，買入金額445萬元，中信證券北京遠大路、中信建投成都南一環路等四家營業部各自買入300多萬元，海通證券上海建國西路買入287萬元。
中信建投南一環路與財通證券溫嶺中華路各賣出300多萬，分別位列賣二和賣三席位。財達證券衡水人民東路和新時代證券宜昌東山大道等5家營業部各賣出200多萬元。
買方前八和賣方前八席位的五天淨流入達781萬元，成交總額達6021萬，佔五日總成交金額的37%。
根據市值風雲旗下吾股大數據系統顯示，出現在上圖中的14個證券營業部僅財通證券溫嶺中華路、東興證券上海肇嘉浜路和中信證券北京遠大路在最近三個月較為活躍。
其中，財通證券溫嶺中華路在最近3個月內41次現身龍虎榜的買方營業部，上榜後3日內上漲幅度大於0的概率僅39%；東興證券上海肇嘉浜路在最近3個月內43次現身龍虎榜的買方營業部，對應的3日內上漲幅度大於0的概率是39.53%；中信證券北京遠大路在最近3個月內38次現身龍虎榜，對應的3日內上漲幅度大於0的概率是44.74%。
其餘的營業部在近三個月活躍程度較低，以上14個營業部在最近一年幾乎沒有任何合作記錄。
此外，對10月22日至26日全部龍虎榜數據進行彙總分析後，請看下圖：
從上圖得知，恆立實業龍虎榜上的買方營業部和賣方營業部雙方連續5天佔總成交金額的60%以上，也就是說，已經完全控制恆立實業5天的股價走勢。如此高的上榜營業部成交金額佔比在遊資活躍的個股中很少能達到。風雲君曾經在《龍虎榜揭秘：五家營業部買入佔比超40%，誰在操縱宜華健康？》中提到，一般遊資可不會這麼幹，如此操作無異於把脖子伸向衙門的快刀。
從這10多家營業部的活躍程度以及當日上榜的成交額、成交額佔比等綜合判斷，恆立實業這5日的上漲，更像是被套機構的自救行為。
儘管恆立實業已經出現5個連續漲停板，連續漲停的腳步仍沒有停下。
請繼續往下看。
（二）一線遊資接力炒作
證監會在10月30日發文，宣稱“優化交易監管，減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”。
新聞公佈的當天，恆立實業的股價出現第七個連續漲停板。盤後披露的龍虎榜營業部的交易數據顯示，一群頂尖遊資“玩家”接力炒作恆立實業的股價。
風雲君整理彙總了10月29日至11月13日期間龍虎榜披露的營業部交易數據，請看下圖：
（來源：根據市場公開信息整理。備註：同一天上榜多次只計一次）
（來源：根據市場公開信息整理。備註：同一天上榜多次只計一次）
總結上方9天的龍虎榜營業部成交數據彙總，結合市值風雲旗下吾股大數據的分析：
1、一線遊資參與恆立實業的股價炒作
此前，恆立實業的龍虎榜只出現一些資金實力較弱、活躍程度較低的營業部，但是，自10月29日以後，一線遊資開始參與恆立實業的炒作。有“敢死隊”之稱的華泰證券深圳益田路榮超商務中心證券營業部只出現在龍虎榜2次，大筆買入了5839萬元。
出現在龍虎榜上的光大證券奉化南山路、中天證券台州市府大道和華鑫證券杭州飛雲江路證券營業部都是浙江系遊資活躍的營業部。東興證券泉州豐澤街和華鑫證券福建分公司是福建系遊資活躍的營業部。
另外，還發現重慶、上海和南京等城市的營業部同樣有大筆金額炒作恆立實業的股價。
2、超過一半的上榜營業部此前不活躍
龍虎榜數據彙總發現，有大約一半的買方營業部和超過六成的賣方營業部在最近三個月，上榜次數少於10次。該現象與恆立實業在10月22日到26日之間龍虎榜營業部的交易數據中所反映的情況非常相似。
其中，大同證券長治延安中路證券營業部在11月12日與13日兩天總共賣出了6270萬元，在賣方營業部中排名第一。該營業部此前總上榜次數僅24次，動用資金均值僅499萬元。
同樣的情況還發生在山西證券長治英雄南路和山西證券長北漳澤東街證券營業部。這兩個營業部同樣在11月12日各賣出2919萬元和2814萬元。
三家來自長治市的證券營業部在股價連續漲停的最後兩日精準地大筆拋出1.2億元！
3. 買方營業部合計買入3.98億元，賣方營業部總計賣出4.19億元，累計淨流出0.21億元，佔9日總成交金額（33.82億元）的24.16%。
此外，風雲君在仔細研究14天的龍虎榜營業部的交易數據後發現，一部分遊資活躍的營業部買賣股票的痕跡相當明顯。請看下錶：
短短几天就能收穫如此高的盈利，這割的是誰的韭菜呢？
三、清點戰利品
截止到11月13日，恆立實業的股價已經從拉昇前的2.58元/股飆升到9.56元/股。瘋狂上漲的股價估計讓十位流通股東樂得笑開了花。
前面提到，前十大流通股東在9月28日合計持有恆立實業股票的市值僅7.024億元，而截止到11月13日，市值已漲至20.6億。
股權被悉數質押的股東華陽投資與金清華鬆了一口氣，被迫平倉的可能性隨著股價飆漲已經大大降低了。
而正如前文所言，自然人股東韓紅衛與崔彩蘭買入恆立實業的成本均價大約在4.07元/股，共持有恆立實業的股票市值是3106.57萬元。按照恆立實業在11月13日的股價9.56元/股來估算，兩位自然人股東合計持有的股票市值暴漲至7297.01萬元，淨賺4190.44萬元，浮盈比例可能高達135%。
另外，位列第十大股東的潤之信20號買入恆立實業的成本均價在5.81元/股，持有恆立實業1323.12萬元。截止到11月13日，潤之信20期的持有的股票市值上漲至2177.12萬元，淨賺854萬元，浮盈比例可能高達64.54%。
幾位流通股東與各路遊資都隨著股價上漲而賺得不少，那麼誰在虧錢呢？這是一個深刻的哲學問題。
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