如果说2017年和2018年，我们因为去杠杆、紧财政、紧货币的政策，使得我们经济出现了某些放缓的话。那面对2019年，我们经济增长的最大压力，或许会是来自贸易部分。虽然目前贸易在我们的GDP中比重仅仅是个位数，但是请不要忽略了它的隐性作用。即由贸易带动的一些投资、就业、消费因素。虽然之前连续几个月的贸易数据非常亮眼，但目前的贸易情况到底如何呢？从表面来看，连续几个月漂亮的数字，似乎和当下日益严峻的贸易形势，和不少企业叫苦连天的情况，形成了明显的背离。我们不能说明年的形势一定如何如何，但是从目前来看，至少面临这么几个隐忧。
隐忧一：从8月份开始，官方PMI数据中，新增订单的数值就一直在下跌，10月PMI数据中，新增订单数值甚至进一步下行至46.9，创下了2016年以来的最低值，并且这已经是连续5个月位于50的荣枯分界线以下了。新增订单的减少，对于接下去的局面来说，不是好现象。隐忧二：在瑞银最新公布的报告分析中，这轮贸易摩擦开始初期，即7月6日第一批生效的340亿商品清单，这部分商品在8月和9月，对美国的出口量下降了32%，如果按同样的递延时间来推算，那明年开始，2000亿商品清单中的那部分，就会出现一些迹象了。隐忧三：从目前数据来看， 10月份我们对几个主要的贸易伙伴：美国、日本、欧盟、东盟的出口增速均有不同程度的下滑。
隐忧四：也是目前最大的隐忧，就是明年1月1日开始，那2000亿美元的商品，会不会从10%变成25%，还有剩余那部分商品能否幸免于难。隐忧五：明年的世界经济大环境上，不是很乐观，这会影响我们几个主要贸易伙伴的贸易量。世界银行之前调低了2019年全球贸易的增速，而且随着美元的继续走强，全球经济复苏的势头正在减弱。欧盟日前表示明年开始将退出QE计划，但是最近市场都在押注欧盟会延缓退出QE就是最好的例证。隐忧六：根据今年10月秋季广交会的数据，这届广交会成交额为298.6亿美元，虽然同比仅仅微幅下滑0.99%，但是对美国企业的采购金额却减少了30%，对欧盟企业的采购额也有小幅下滑，新增的成交额主要来自很多一带一路国家，增加了约30%。考虑到这些国家，基本都是发展中国家，而最近美元的强势，也会令这些国家或多或少面临着资本外流的压力，因此我们和这些国家的贸易量是否具有持续性，值得关注。所以，目前亮丽的数据，不应该让我们就此对明年的形势过于乐观、甚至出现误判。
那为什么说，贸易的影响会很大呢？首先面对国内不断高企的成本，如果全球需求放缓，那将拖累很多企业的利润，并进而影响这些企业中员工的工资收入，并进一步影响企业的再投资意愿和居民消费的意愿。企业前景如果不佳的话，另一个直接影响就是就业。之前有瑞银预估，目前我们和贸易有关的制造类企业，共带动了直接就业约1800万人，加上与之有关的行业，总就业约4000万人。但是考虑到溢出效应，其实际影响的人员，应该大于这个数字。
另外，无论是工资收入放缓，还是失业因素，再加上占居民财富70%的房地产冻市的因素，都将使得消费走弱的概率很大。虽然之前有关部门出台的个税改革和其他促销费政策，可以对冲部分，但是我觉得影响还是会存在。
经历了之前紧财政、紧货币的时期后，从目前有关部门的动作来看，我们应该会步入宽财政，紧货币，甚至会步入宽财政、宽货币的时期。而且如果未来几个月的不确定性继续逐渐增加的话，那各种宽松政策还可能会进一步加码。而其中最重要的加码政策，极有可能则是基建投资部分。
我的论述不一定完全正确，但是我希望可以让你对于事情有多一个方面的了解，希望借此可以帮助你更好的了解事情的本身。
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