作者 | 紫楓
今年8月下旬以來，德新交運（603032.SH）非常搶眼，從8月20日到11月7日，漲幅高達246%，47個交易日出現了22個漲停。不少投資者戲稱特力A又復活啦！
德新交運的全稱是德力西新疆交通運輸集團股份有限公司，主營範圍是道路旅客運輸和客運汽車站運營，業務比較單一。
德新交運的控股股東是德力西新疆投資集團有限公司（以下簡稱“德力西新疆”），持有上市公司51%的股份。而德力西集團有限公司（以下簡稱“德力西集團”）持有德力西新疆95%的股份，德力西集團的董事局兼主席胡成中是德新交運的實際控制人。
溫州大佬胡成中不僅是上市公司德新交運的實控人，還是廣東甘化的實控人。
廣東甘化的故事在風雲君在上個月22日發表的《廣東甘化董事長離職的背後：玩殼七載終一事無成，主業頻變但虧損穩定不變》裡詳細描述。此文不再贅述。
公司在2017年初在A股上市，剛上市就出現了業績大變臉，營收和淨利潤均出現持續大幅下滑。
一、籌碼集中度近乎瘋狂
業績雖然一般，德新交運上市以後卻穩步上漲，從2017年1月5日開盤價6.97元開始逐步上漲，在2017年11月1日達到了高點54.26元，而股東戶數告訴了我們大幅上漲背後的秘密：
德新交運的股東戶數從剛上市的3萬戶銳減到9月30日的2109戶，戶均持股從4372股猛增到6.32萬股，按照9月29日收盤價47.91元/股來計算，這2109戶股東人均持有市值高達303萬！該籌碼集中度已經到了瘋狂的地步，遠超風雲君在2017年10月份寫過的《誰在“坐莊”鴻特精密？世紀遊輪百億“拆遷太子爺”的鐵血軍團》的主角鴻特精密（已更名為“鴻特科技”）。
當大部分籌碼被集中到極少的股東手中，也就意味著籌碼高度鎖定，只需要小量資金即可推動股價上漲。
因此，德新交運在2017年3月到2018年3月所呈現的縮量上漲也就不難理解了。
德新交運2017年股價K線和成交量走勢圖如下：
這就是典型的“大幅吸納籌碼——鎖倉——緩步推升股價”玩法。
那麼，到底是誰在這段時間裡收集德新交運的籌碼？
繼續往下看。
在德新交運2017年年報披露的十大流通股東中，有9位股東是自然人，並且，其中幾位股東持股數量非常接近。
黃鴻香、黃家平、陳玉英、洪時桴、郭玉荃和於桂茶均持有55萬至58萬股，按照2017年最後一個交易日11月1日的收盤價54.26元/股來估算，這9位自然人合計持有市值高達4.14億元。
有意思的是，2017年報持股數量排名第八位的股東郭玉荃，與2018年中報裡持股數量排名同樣第八位的股東國民信託-金匯5號集合資金信託計劃曾經同時出現在華統股份2017年中報的十大流通股東席位。
請大家記住華統股份，下文還會提到。
此外，我們還看到了一傢俬募機構——杭州金雕資產管理公司的基金進入十大流通股東，該管理公司旗下基金曾經出現在2016年欣泰電氣十大流通股東中，並在欣泰電氣涉嫌詐騙發行案被調查前全身而退。
值得注意的是，這隻私募基金只持有德新交運一隻股票，顯然，這與私募基金分散投資以期分散風險的基本投資邏輯明顯不符。
這異常情況說明什麼呢？一切都是巧合嗎？
繼續往下看。
二、多重利空，股價閃崩
德新交運從2017年11月1日起因籌備重大資產重組而停牌了五個月。
停牌期間，德新交運公佈2017年業績快告，營業總收入同比下降22%，利潤總額同比下降45%。與此同時，上證指數同期下跌了6.68%，股價復牌後補跌的將是大概率事件。
更為嚴峻的情況，是2018年4月16日上市公司披露，重要股東之一新疆國投擬在2018年5月10至11月6日期間，通過集中競價交易和大宗交易的方式減持其持有的公司無限售流通股不超過533.36萬股，即不超過公司總股本的4%。
2018年3月28日，上市公司發佈公告稱，“本次重大資產重組置換涉及的擬置入資產未能達到可轉讓狀態”，終止此次重大資產重組並復牌。
公告中還提到，德新交運將更換重組標的，以資產置換的方式繼續推進本次重大資產重組事項，然而市場似乎不買賬。
多重利空襲來，復牌後股價應聲下跌。
（德新交運2017年10月27日至2018年8月17日股價K線和成交量走勢圖）
在停牌前大舉買入籌碼並一直鎖倉的股東們本來計劃利用資產重組成功的消息，吸引一大波“韭菜”接盤。
然而，人算不如天算，事與願違，重組失敗再加上市場大跌，復牌後德新交運連續大跌。
正如上文所言，在停牌前，德新交運的前十大股東中有9位是自然人股東。
三、自然人割肉出局，槓桿資金入場
2018年8月10日，德信交運發佈2018半年度報告，十大流通股東果然換了6個“新人”。
請看下圖：
半年報顯示，原來的9位自然人股東割肉出局，風雲君目測了一下，至少是把大腿肉給割了一大塊。
9位自然人股東在2017年三季報開始位列十大流通股東，經測算，這9位自然人股東的成本均價大約是45.25元/股，在慘烈的連續下跌時，自然人股東們的賣出均價大約是25.52元/股，虧損幅度達43%，虧損或達1700萬元。
看下圖：
（備註：成交均價是區間加權成交均價）
在2018年中報中，有3只信託計劃現身德新交運的前十大流通股東列表，這可是加槓桿在玩啊！
非常巧合的是，其中兩隻信託計劃（紫金8號和精進2號）同時還出現在上市公司實控人胡成中胡老闆控制的另外一家廣東甘化的前十大流通股股東列表中（2018年三季報），如下圖：
廣東甘化股價走勢如下：
與廣東甘化股價走勢極度相似的，且都有紫金8號和精進2號兩隻信託計劃身影的還有華統股份，2018年中報華統股份的前十大流通股股東列表中，見下圖：
華統股份股價走勢圖如下：
與德新交運一樣，廣東甘化、華統股份都出現了閃崩，在底部區域都出現了信託計劃身影。
四、瘋狂的營業部
德新交運從8月20日第一次漲停開始，截止9月14日，15個交易日共出現12個漲停板，股價飆升184%！
究竟是誰在買入德新交運呢？
從龍虎榜的數據看，閃現了多路遊資身影！
德新交運8月20日-22日龍虎榜數據（萬元）：
從上圖可以看出，8月22日的三日龍虎榜數據顯示，杭州券商營業部成交非常活躍。
財通證券杭州體育館證券營業部包攬買一和賣一席位，淨買入196萬元。華鑫證券福清福人大道佔據買二席位，買入金額890萬元，長江證券昆明白龍路買入了713萬元，東海證券南京洪武北路和申萬宏源濟南歷山路各買入667萬元和649萬元。
海通證券上海虹口區新建路和濟南歷山路各賣出700多萬元，國融證券杭州江暉路營業部和國盛證券杭州蕭紹路營業部位列賣四和賣五的席位。
買方前五和賣方前五席位三天淨流入573萬元，佔總成交金額的18%。
根據吾股大數據顯示，財通證券杭州體育館營業部最近一年非常活躍，上榜502次，參與個股248只，重點參與了興瑞科技、漢嘉設計、密爾克衛的炒作。
龍虎榜上的申萬宏源證券濟南歷山路、東海證券南京洪武北路、國融證券杭州江暉路和國盛證券杭州蕭紹路與該營業部歷史關聯交易較多，推測都是財通證券杭州體育館營業部的協同營業部。
從這三天的情況來看，不難發現杭州系遊資領銜的多路遊資瘋狂對倒，推動股票三漲停。
再聯想到十大流通股東的杭州金雕資產——金雕2號私募基金，它們之間是否存在關聯？
你猜！
德新交運“作妖”的過程中，多次登上龍虎榜。風雲君對從8月22日至9月14日，龍虎榜披露的營業部交易數據做一個簡單的梳理，請看下圖：
（來源：根據市場公開信息整理。備註：同一天上榜多次只計一次）
總結上方的龍虎榜營業部成交數據彙總，結合吾股大數據的分析：
1、浙江系和福建系遊資瘋狂對倒，拉抬股價。
以財富證券杭州慶春路和財通證券杭州體育館為首的浙江系遊資和以興業證券安溪中山街和東興證券泉州豐澤街為首的福建系遊資都是市場活躍遊資。國盛證券寧波桑田路，中天證券台州市府大道，湘財證券台州祥和路，中投證券杭州環球中心，財富證券杭州紹興路、光大證券奉化南山路等都是浙江系遊資活躍的營業部，而華鑫證券福清福人大道是福建系遊資比較活躍的營業部。
2、各路遊資協同拉昇股價。
從成交數據來看，西藏東財證券拉薩團結路第二證券營業部、華泰證券上海武定路、招商證券深圳蛇口工業三路等一線遊資都有大筆進出。其中，西藏東財證券拉薩團結路第二證券營業部甚至位居買入榜第一和賣出榜第二。
3、買方營業部合計買入2.87億元，賣方營業部總計賣出4.01億元，保守估計，營業部總體浮盈約34%。
在15個交易日內有如此高的盈利，割的是誰的韭菜？
4、賣方營業部首位是申萬宏源西部證券烏魯木齊解放南路營業部。
該營業部在9月14日炒作最後一天，突然賣出4201萬元，超過眾多實力遊資，成為賣方榜首。此營業部在最近一年僅上榜15次，動用資金均值僅469萬元。而9月19日，德新交運的股東減持進展公告顯示，德新交運第二大股東新疆國投在9月14日當天以均價26.23元/股，減持160萬股，總成交金額達4197萬元。因此，該營業部很可能是新疆國投關聯營業部。
五、玩家出逃
伴隨著股價的急劇上漲，籌碼自然要大量派發給有需要的“韭菜”們。
2018年三季度公佈的籌碼變動圖顯示，短短3個月內，股東戶數從1.11萬戶增加到1.43萬戶，增幅近30%，而股東戶均持股數也從2.53萬股下降到0.63萬股，籌碼已非常分散，說明“莊家”已把籌碼派發到追漲殺跌的散戶手上。
而2018年三季度十大流通股東表印證了這一事實，幾家信託計劃和金雕2號私募基金從十大流通股東列表中消失。
與玩家一起賣出股票的還有德新交運的董事長。
股價炒作到如此地步，不賣留著過年？
（來源：上市公司公告 Choice）
11月6日的公告顯示，馬躍進馬老闆累計減持60萬股，套現1781.33萬元。馬老闆套現時機把握得非常準，看下圖：
2018年10月25日，德新交運發佈公告，預計2018年1-12月歸屬於上市公司股東的淨利潤因重大資產置換工作已啟動而不確定，未來的業績能否與它目前500多倍的市盈率相匹配呢？
再猜！
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