上周五造纸印刷板块午后逐渐走高，收盘板块上涨4.32%。安妮股份、太阳纸业涨停，博汇纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔等多只个股大涨超6%。
为何纸业股突然表现？我们总结为：行业产能出清，外部环境推动纸价上涨。
造纸行业经历了2年多的业绩复苏后，今年9月开始出现“旺季不旺”的情况，大部分纸企保持低库存状态；同时在宏观经济偏弱和消费淡季的影响下，纸价基本进入高位波动并伴随小幅回调的阶段。
虽然纸价滞涨，但随着蓝天保卫战三年计划进入攻坚期，多省市大批造纸企业产能或退出或重组。另一方面在贸易摩擦的市场经贸环境下，我国将对美国160亿美元进口产品加征25%的关税、纸浆就是其中一项，新的预期可能会使得行业供需格局出现调整，我们看好未来纸价的走势。
除了供需格局有望改善外，近期人民币的反弹也给纸企上涨带来利好因素。
我国林木资源不够多、废纸利用率较低且大部分来源于美国，使得纸浆大部分依靠进口、并以美元计价，因此人民币兑美元升值使得纸企成本相对下降。相关品种可以关注太阳纸业、华泰股份、山鹰纸业等。
除了造纸行业，还有哪些人民币反弹受益品种呢？我们认为航空公司受益也是显而易见的，航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而签下的美元债。对比周五的A股市场，民航机场板块的确上涨5.86%，全日维持高位。
相关企业可以关注受益程度较大的南方航空、上海机场、以及吉祥航空等。
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