本文节选自体银智库出品的《中国国际体育产业投融资报告2019》的部分内容，后续将陆续推出体育投融资相关文章，敬请关注。预定与购买报告请联系：13810822412（微信同号）
2018年，电竞俱乐部VG完成5000万A轮融资；FEG电竞完成近亿元人民币A轮融资；EDG电子竞技俱乐部完成近亿元Pre-A轮融资；常奥体育收购KPL黑马电竞战队Hero久竞………，在这个资本寒冬下，电竞却依旧受到了资本的青睐，这也不难看出资本对于电竞产业未来发展机会的看好。
本文共4423字，阅读大约需要11分钟。
电子竞技是一项对抗性的体育运动，是指以电竞游戏为基础，信息技术为核心，软硬件设备为器械、在信息技术营造的虚拟环境中，进行的人与人之间的智力运动。电子竞技产业包括核心赛事产业和电竞生态产业。
核心赛事产业指的是以电子竞技赛事为核心的上下游相关产业链。包括了上游的游戏研运商、中游赛事运营方及俱乐部、下游的电竞直播平台等行业。电竞生态产业则指的是服务于核心赛事的相关产业链。包括电竞直播、内容制作、电竞大数据、电竞场馆等相关产业。
世界上最早的电子竞技概念起源于美国，在1972年举办了“Intergalactic space war olmpics”的《Spacewar》的竞赛中，获胜的选手将获得美国杂志一年捐款，这就是电子竞技的起源。而电竞从98年起进入中国，先后度过了探索、受阻、变革、爆发、规范这五个阶段。
1998年-2003年，处于萌芽探索阶段，1998年网吧开始在中国兴起，2003年中国将电竞定义为第99个体育项目。整体行业热度不断向好，社会认知度也逐渐变高，评价却维持在低位。
2004-2009年，处于艰难发展阶段，2004年广电总局下发《关于禁止播出电脑网络游戏类节目的通知》，标志着开路电视节目对“网络游戏”对彻底封杀。中国电竞的宣传渠道被彻底封死。失去了最主要的宣传端口后，电子竞技运动的社会关注度降至冰点。
2009-2011年，处于产业变革阶段，视频网站电竞视频点击量逐渐升高，电竞选手在视频旁边放置淘宝外链，从而打通了“电竞视频+电商变现”的渠道。2011年，英雄联盟和Dota2的诞生，也标志着走向网络游戏时代。
2011年—2016年，处于野蛮生长阶段。在资本、厂商、直播的共同作用下，电子竞技在这一阶段爆发。产业不断细分，玩家涌入，资本兴趣高涨。
2016年至今，处于产业逐渐规范阶段。政府鼓励并制定相关细则规范产业的发展。教育部设立电竞专业，电子竞技入选进入亚运会。
电子竞技产业驱动力方面，政策是电竞黄金时代的驱动力。政策由限制走向扶持，近年来国家相继推出多项扶持政策，社会态度对电子竞技更为开放。
中国电竞市场规模相较于欧美甚至是亚洲的韩国规模还较小，移动端增速成主要增长点，中国电子竞技游戏市场规模达到766亿元，同比增长46%:其中，客户端电子竞技游戏市场实际销售收入达到367.0亿元，同比增长14%;移动电子竞技游戏市场实际销售收入达到329亿元，同比增长100.6%，2017年电子竞技产业增长主要来源于移动端的爆发。未来电竞增速将放缓，年增长率保持在18%。预计2020年，中国电子竞技市场将达千亿产值。
而中国游戏市场规模在2017年为2094亿元，其中端游游戏营收达943亿元，移动端游戏营收达637亿元。中国游戏市场增长同样靠移动端的驱动。预计到2020年，中国游戏市场规模为3116亿，电子竞技占游戏市场比重也将达到43%。
中国电竞用户过去两年增长明显，未来将进入精细化运营阶段。伴随电竞的火热，中国电竞市场处于高速增长阶段，中国电竞用户积累达到1.7亿，预计在2017年突破2.2亿，2018年则预计达到2.8亿，两年时间电竞用户增长或将超过1亿。但未来电竞用户增速将放缓，人口红利逐渐消失。电竞产业将会朝着用户精细化培养，细分产业深度运营方向发展。
中国游戏用户规模2017年达5.83亿，同比增长3.1%，其中移动游戏用户规模达到5.54亿人，同比增长4.9%。客户端游戏用户规模达1.58亿，同比增长1.7%。游戏用户规模趋于稳定。
电竞产业包含多个细分行业，包含13个细分产业。与国外成熟的电竞产业相比较，可以发现目前国内产业缺少电竞营销类公司。海外电竞营销类公司FanAI、RERSH、Gamewisp等，其主要业务是通过对赛事受众数据分析，对粉丝忠诚度、品牌亲和力以及数字营销活动的结果进行估量，从而为赞助商及广告商找到新的渠道来接触优秀的更符合公司定位的合作赛事。专门负责电竞营销业务的公司在国内较少，这一部分是未来投资价值点之一。
电竞产业由两部分组成。一个是基于电竞赛事为核心的从上游游戏研发、代理商，到以赛事承办为核心的赛事运营商和俱乐部，再到下游宣传渠道直播平台，最后触达观众的赛事产业链。另一部分是以电竞服务方为代表的电竞生态产业链。
电子竞技产业出现游戏移动化、赞助多元化、赛事职业化，俱乐部资产化的产业现象。电竞产业的发展更加良性并且可持续。移动端电竞赛事的爆发，形成了与端游赛事共生共促的局面，而双端赛事均朝着职业化方向发展，也吸引并沉淀了大批用户，赞助商看到了电竞的营销属性与强辐射性，更多大牌头部赞助商赞助电竞赛事，而职业化的赛事规则与赛事的高影响力又保证了俱乐部作为电竞赛事核心的资产价值，更多资本涌入俱乐部购买席位。
移动化方面，在过去的一年，移动电竞再次延续了其强势的一面。作为现象级移动游戏产品，《王者荣耀》在打破电竞赛事移动端壁垒的同时，至今仍保持高日活、高流水、高渗透率的状态。在收入水平、用户基数、观赛规模、联赛职业化成熟度上，移动电竞赛事已经比肩端游电竞赛事。2017年，电竞年收入继续保持高增长，移动电竞收入329亿元，增幅100.6%，占电竞市场份额43%，端游电竞17年收入为367亿，增幅为14%，未来移动电竞仍将作为主要增长引擎带动中国电竞市场发展，2018年移动电竞游戏市场规模将达469亿元，超过端游电竞市场规模418亿元，成为最大的电竞市场内细分市场。
赞助化方面，在电竞发展初期，赞助商以游戏外设，直播平台、游戏衍生等与电竞息息相关的垂直行业为主，传统行业一直处于观望状态。近年来，随着电竞赛事规模扩大，受众覆盖拓宽，传统厂商注意到赛事价值洼地，赞助商层级和量级的不断增加，食品饮料、快销、汽车、电子等诸多传统行业纷纷进入赞助。比较电子竞技与传统体育，电竞赛事覆盖人次广，赛事时间长，赞助性价比高，同时电竞赛事的用户更细分，电竞赞助、赛事营销仍有较大发展空间。
职业化方面，018年是中国主客场制元年，仿照传统职业体育赛事，中国电竞赛事由LPL KPL率先开启“联盟化”与“主客场制”。KPL效仿NBA联赛，将战队分为东部西部两个地域，增强对抗性与地域性。LPL也在全国各大城市运营更多的主客场模式，OMG LGD SNAKE WE RNG分别安家重庆、杭州、成都、西安、北京，电竞作为带动地域经济，增强地域文化凝聚力的方式，未来会有越来越多的城市加入进来。KPL联赛将“开放共建”、“地域化”、“职业化”，采取“工资帽”“第三方经纪制度”“收入分享”、“转会制度”等创新举措其中工资帽限制了恶意高价挖掘选手打造“银河战舰”的现象，保障了赛事的公平性与对抗性，维护了整个联盟的利益，避免了因为互挖队员造成俱乐部成本上升的弊端，打造了一个稳定、长期可持续发展的生态环境。
随着电竞赛事的发展，电子竞技赛事发展出其自有的生态链，当用户想参与到电竞生态中去的时候，许多行业应运而生，他们起到了“通道”的作用，打通了用户和电竞赛事的边界，这些生态组成了电竞产业链，主要包括以下几个方面。
电竞直播主要为各层次用户服务，用户可以通过直播观赏电竞赛事和游戏内容。电竞内容制作公司则服务于泛娱乐用户。为用户带来除比赛以外更娱乐的内容，内容包括对比赛内容的再加工，对电竞选手及俱乐部的包装和基于游戏内容制作的动画内容。
艺人经纪则打通了用户成为主播艺人的通道，通过艺人经纪公司的选、培、推、销模式，用户可以成为主播平台主播或电竞赛事解说、主持人等直接面向受众的工作者。
电竞教育则是为用户打通了通往全电竞产业链的道路，消费者经过短期职业培训或学历教育可以选择从事运营、内容制作、设计到解说、主持人等多个细分行业。
电竞外设则为用户带来更高的游戏体验。电竞外设则包含了电竞专用的鼠标、键盘、耳机甚至显示器等硬件设施，由于电子竞技是通过外部设备进行对抗的游戏，因此外部设备的精细程度也支持着更高水平的对战，比如电子竞技专用的鼠标凭借远超普通鼠标的移动定位能力为选手胜利打下基础。而机械键盘及静电容键盘则相比普通键盘键盘按键更快，键位冲突更少，可以最大限度助力实战。
电竞产业投资备受关注，发展机会空间巨大
投资热度方面，电竞热度比肩传统文娱产业。从2014年，电竞投资潮启动，投资笔数与投资总额度逐年增加，到 2016年，投资总额度与笔数开始爆发，融资额度达50.9亿元，共发生 48笔融资交易。2017年后投资总额度开始下降，市场热度稍降，融资笔数达50笔，融资总额为31.7亿，截至2018年6月30日，融资总额达 76.9亿元，除开虎牙与斗鱼高达67亿的投资，投资金额与投资笔数显著降低。而虎牙与斗鱼的大额融资，也说明电竞产业中，电竞直播成为最早产生巨头，最早证实商业逻辑的细分行业。
从企业融资分布情况分析，直播行业占据百分之67%的融资金额，而除游戏研发商外，电竞行业中融资最多的5次融资均发生在直播行业，说明电竞直播行业是一条资本拥挤的赛道。而与电竞赛事最紧密的赛事运营及电竞场馆位列二三位。可以看出产业链发展相对不平衡，与赛事相关产业链更受关注。而其他电竞细分领域投融资差别不大，融资总额在1-5亿之间。
分析投融资可以发现，从投融资角度来看，虽然有腾讯在2018年两笔对直播平台大额度的投融资撑起了到目前为止最高的年投资总额，但是值得注意的是电竞投融资热度已经不及15-17年，其原因主要在于电竞行业产业链细化过程进入瓶颈期，在15-17年，电竞产业链不断的细分，诸多细分行业涌现，资本涌入抢占第一张“船票”，而现阶段电竞产业链基本定型，短期内并没有新的细分行业出现，更多是行业内存量企业的竞争，因此投资笔数较前两年下降。同时新创业企业数量的减少，导致投融资减少。因为目前各细分行业内竞争格局已经在15、16年已经初步形成，各行业的壁垒已初步形成，而且在电竞赛事产业链并不市场化，其他电竞产业链变现模式仍在探索的当下，企业新入局并存活的机会变得相对低。
电竞直播发展迅猛，未来移动端会是主要发力点
电竞直播行业过去几年有较大的增长，从2015年7.8亿元到2017年78亿元，年均增长率达340%，同时电竞类游戏营收在直播平台营收占比将从17年50.2%增长至63.3%。预示着电竞更广阔的增长空间。直播行业从2014年兴起，到2016年到高峰，以2016年为分界点。16年之前是直播行业的上半场，电竞直播行业比拼的是资本实力，通过不断融资以维持高昂的带宽及成本费用。2016年后，直播由极盛转衰，直播从业公司锐减1/3，从风口跌落后，融资笔数减少，直播行业步入下半场，市场格局初步形成。截至发稿日，2018年单年融资笔数仅两笔，分别为斗鱼与虎牙 6.3与 4.7 亿美元融资，均由腾讯领投，意味着腾讯已经将该赛道头部两名企业收入囊中。同时虎牙与5.11在美股上市，发行价为12美元，斗鱼也有在香港IPO的消息。直播行业公司纷纷上市，一方面说明该行业商业模式得到市场认可，另一方面意味着这个市场进入了收割期，多头垄断效应将日益明显，头部趋势日渐增强。
当然目前电子竞技仍然存在缺陷，首先电竞人才制约电竞产业近年来爆发式的增长，近两年电竞各细分行业不断涌现，电竞与其他领域行业领域不断融合，对“电竞+”类型的人才需求日益高涨，原有的电竞从业人员已无法满足行业的发展需求。产业内不同阶段、不同细分领域的企业均认为人才是制约电竞行业发展的一个痛点，如何避免人力资源的匮乏制约行业的发展，如何快速补充电竞行业所需要的人力，又如何把握优质的行业人才，将是行业内企业需要考虑的方向。其次规范化尚不足够，虽然以腾讯为代表的业内玩家在赛事体系的生态化营造及产业的发展上不断完善，但产业中仍会有“平台间恶意跳槽”，“退役职业选手开挂”以及“打假赛”等的现象发生，极大有损电子竞技产业整体形象。电子竞技产业刚摆脱“玩物丧志”的认知，目前社会对其仍然定位于“小众”，在这样的背景下，政府与行业完善产业规范与行业准则，业内人士维护电竞产业的良好形象，是电竞产业走向良性发展道路的基石。
在未来的发展上，未来的电竞产业将朝着“体育”与“文化”两个方向发展。在“体育”方向上，电子竞技赛事会发展成为纯粹的竞技运动。有着专业赛事体系、职业选手、俱乐部。从赛事制度、俱乐部制度、联盟细则、选手培训体系、相关配套服务等会与职业体育一样规范与完善，而电子竞技会也更多出现也亚运会、奥运会等综合性体育盛会上。在“文化”上，电子竞技会成为全新的娱乐、社交方式，生活中会出现更多融合电竞元素的场景，比如电竞元素的酒吧与餐厅，而以电子竞技内容为IP的优秀影视、综艺节目也会涌现，而职业选手与主播得“粉丝经济”得到深度挖掘。电竞产业会出现类似于娱乐圈的生态体系。
相信未来在不断完善的人才和行业规范下，不断发展的新技术与电子竞技的融合将在感官体验、操作模式等方面为电子竞技带来新一轮的革新。
媒体合作/广告投放/论坛/发布会媒体服务请联系：15110171297/[email protected]
閱讀更多 體育BANK 的文章
