这两天，多位网友在后台留言，说很多理财自媒体，都在推荐一个“6.8%的活期”，能不能买？
标题都是这种风格的：
这些文章下的留言，不少网友都认为，余额宝的替代品来了，纷纷买买买。
看的老南手捂菊花，笑而不语。今天聊聊这事。
开始前，照例讲故事，先从这两天一个热门事开始：
嗯，就是那个41万的天价菜单。老南也是好奇，这么贵，是不是有忽悠？
找了位五星酒店行政主厨，打听了下。
结果，对方一脸不屑：除了鲍鱼，其他菜并不贵。这些食材，你有钱都买不到。
7.4斤的野生黄鱼，什么概念呢？
去年11月，《启东日报》报道过，一条7斤的野生黄鱼，在港口的起拍价，就每斤一万。
烤肉用的盐板，有2000多年。
别说吃了，见都没见过这么大的螃蟹。
如果是干的半头鲍，一只售价要上百万。鲜鲍，没那么贵，但上万块至少的。
加上一个顶级厨师的烹饪功力，的确是值票价的。
毕竟，25000美元的松露巧克力冰激凌，25000美元的艾玛斯鱼子酱，都是一样的道理。
嗯，老南和大家一起开了把眼界。用另一个朋友的话说，这顿饭，是先有食材，再有饭局。
说白了，很多事情，外行看热闹，内行看门道。只看表面，很容易得出错误结论。
回到开头说的这个产品，老南看了下产品销售页面：
A平台介绍：
B平台介绍：
乍一看，还真是高收益的活期啊。
不过，市场上，活期产品，收益率普遍也就3%、4%左右，这个产品为何高这么多？那些爆雷P2P的活期收益率，也就这个水平啊。
嗯，反常之处，必有妖。
再细看下，这个产品全称叫“泰康汇选悦泰混合1号”（记住“混合”二字），是泰康养老保险，管理的一款养老保障管理产品。
看下产品说明，发现和大家想象的余额宝替代品，并不一样。
如赎回时间：
明明是赎回后，3个工作日才到账，节假日还不算在内，这也敢叫活期？？
老南干了十几年金融，今天涨知识了。
如产品收益：
实实在在的，的确过去一年，收益率不低，而且泰康的资产管理能力，在业内也算可以的。
但是，问题在于，这个产品收益率，为什么这么高？还会一直这么高？
看下产品投向：
经常看老南文章的，应该立刻反应过来了，这个投资范围和比例，和积极型债券基金好像啊。
嗯，看看产品说明里的业绩基准：
说白了，这就是一个，可以投股票、债券的混合基金，底层资产和余额宝等货币基金，完全不是一回事（货币基金仅为上述投资范围1）。
也就是说，遇到债券不好的时候，这个产品是会亏钱的。风险也是远大于余额宝等货币基金的。
公开披露的产品业绩
所以，这个产品的净值，是有涨有跌的。从当前披露的业绩看，应该是过去一年，产品持有债券为主。如果股票仓位抬到产品合同中的30%，这会可要亏大发了。
还记得，去年10月，老南写的《债券基金，这个投资可以下手了》，今年很多债券基金，收益还是不错的。
所以，这个产品，6.8%的收益，属于正常发挥。
不过，这个产品还有个缺点，仅披露净值，不披露持仓。
不像公募基金，有季报年报，披露持仓情况，可以进行更深入的分析，防范风险。（详见《这类基金收益有望过7%，但是......》）
此外，这个产品的费率，看上去没申购费、赎回费，貌似很优惠。可是，却有一个“投资管理费”。
老南这么多年，看了各种产品，“管理费”很常见，“投资管理费”还真第一次看到，孤陋寡闻了。
虽然公告有半年优惠期，该费率打折，难道自己也觉得收多了？
今天这篇废话 老南想说
并不是说这个产品不好，泰康的管理能力还是不差的。但是：
千万别被误导，把这个产品，作为余额宝等货币基金的替代品，真的完全不是一回事。
不但不是活期，也是完全有可能出现阶段性亏损的。如遇到去年股债双杀的行情，妥妥亏钱。（老南斗胆预测下，根据老南对债券市场的分析，未来一个月，这个产品的收益，打脸给你看）
所以，这个产品，只适合作为类债券基金，长期持有。而且根据债券市场的牛熊变化，需要动态调整。
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作者：南小鹏，石榴询财首席理财师，国际金融理财师（CFP）持证人，江苏省理财师协会秘书长，金融投资从业十四年，曾任海通证券高管和国资紫金所负责人。解读投资，透视风险，以理性和专业陪伴你的成长。
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