商业银行圈--分享金融人身边的大事小事，微信公众号：qdbankquan
9月19日，中国证券登记结算有限责任公司发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》，且自发布之日起实施。
新“业务指南”最终要的是允许银行理财委外业务下层嵌套，放款投资范围，允许投资股票。
允许下层嵌套，银行委外开户扫清障碍
修订后的"业务指南"对资管产品开户要求按照近期的监管政策进行了全面的调整，特别是对商业银行理财产品开立证券账户的实质约束和申请开立中的便利化措施进行了优化。
新规则明确了券商定向资管、基金专户（包括子公司专户）、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托，在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。
这意味着资管新规允许下一层嵌套，为银行的理财通过委外券商资管、基金专户、私募基金等开立证券账户扫清了障碍。
按照“中登”之前的要求，一对一专户或者是券商定向资管产品接受银行的资金需要银行出具自有资金证明，堵死了银行理财委外一对一专户或者定向资管的委外渠道。
在资管新规之前银行还可以通过通道多层嵌套的形式绕道开户，但资管新规之后，多层嵌套因严重违反资管新规，通道业务基本被废。
银行理财开户可投资股票
新“业务指南”统一了机构及资管产品证券账户自律管理承诺书。本次对商业银行理财产品证券账户使用范围的放开源自证券账户自律管理承诺书的调整。
(新承诺书样本)
旧的承诺书样本
之前的承诺书对证券账户适用范围有着明确的指向：
仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。调整后的承诺书对证券账户投资范围描述更为宽泛：
仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围，资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。新“业务指南”中的证券账户开户承诺书对商业银行理财投资范围放宽，着意味着直接入市投资股票、上市基金等权益产品已没有障碍。
银行理财开户申请流程更加便利
新“业务指南”对开户的便利化程度也进行了优化。
（1）对于各类产品证券账户业务的办理，要求优先使用中国结算证券账户在线业务平台申请办理。
（2）对于银行理财产品开立证券账户的，对于其用章的流程更加简化：
商业银行及商业银行理财产品开立证券账户，商业银行授权其分支机构办理证券账户业务的，如总行对其分支机构出具授权文件、明确分支机构可代替总行办理哪些证券账户业务范围后，相关业务申请材料所需加盖的公司公章可由分支机构公章或总行部门业务章代替。
另外，对于相关文件一次备案后，在没有发生变更后无须重复提交。
一层嵌套下，允许受托人产品开户
此次开户指南明确允许一层嵌套情况下，受托人产品开户，具体要求如下：
委托人有效身份证明文件复印件（需加盖基金公司公章；委托人为机构的，还需加盖机构公章）。委托人为依法设立的产品的，有效身份证明文件为相关监督管理机构对委托方产品出具的备案证明复印件（各类产品备案证明要求见附录28），或委托产品合同等产品成立证明文件复印件（需加盖委托方产品管理人公章）。该表述同时出现在券商定向资管、基金专户（包括子公司专户）、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管共六类产品开户材料说明中，着意味着上述六类产品可以作为其他产品的受托管理人，在一层嵌套下，提供规定的材料，可以在“中证登”开户。
银行理财公募和私募都可投股票
从整个资管新规的角度看，公募银行理财可以投资股票。
从理财新规征求意见稿看，意见稿没有禁止商业银行公募理财投资股票，但是规则层面明确:公募理财产品投资境内上市交易的股票的相关规定，由国务院银行业监督管理机构另行制定。
私募银行理财的投资范围按照双方的合同约定进行，自然可以投资股票，并且根据理财意见稿看，也进一步得到明确：
私募理财产品的投资范围由合同约定，可以投资于债权类资产和权益类资产等。权益类资产是指境内上市交易的股票、未上市企业股权及其受（收）益权。此前的障碍主要是私募银行理财发行量不大，此外开户也是一个障碍，本次中登的规则变动，基本扫除账户的问题。
综上，无论公募理财还是私募理财，在账户层面的障碍消除后，投资将更加便捷高效，部分委外或者需要嵌套的产品，可回到产品自主投资层面。
外籍投资者可有条件开立A股账户
新“业务指南"明确，符合《上市公司股权激励管理办法》 关于激励对象规定且不具备 A 股市场证券投资资格的外籍投资者,可以委托上市公司赴相应市场柜台申请开立相关市场的一个证券账户。
-----------------------------------------------------------------------
商业银行圈--分享金融人身边的大事小事
閱讀更多 商業銀行圈 的文章
