日內走勢
從今天的分時上我們能夠明確感受到盤中資金的糾結，受外圍市場的利空因素影響，螺紋上短期能預見的利好邏輯資金不敢輕易炒作，同時空頭資金也不敢輕易砸盤。這裡有一個較好的跡象是，昨晚夜盤時分是由空頭主動減倉發動行情的。但是在臨近收盤時分，場內的多頭也開始撤退。包括今天上午開盤也是，先是由空頭主動減倉引起行情上行，隨後多頭資金再度減倉，總體上來看，盤面是偏多的，空頭似乎比多頭更虛。直到午後，有小部分多頭資金躍躍欲試，但在4200一帶遇阻，隨後臨近尾盤時分又出現了較大幅度的減倉下行。全天不管是多頭還是空頭資金，均未有明顯動作，可以說是維持著一個相對均衡的狀態，尾盤雖勉強收復了4171這一前期支撐，但能否站穩還有待繼續跟蹤。縱觀全天行情，我們認為螺紋總體上仍是多頭佔優的。目前的市場仍需等待情緒面緩和後，資金和技術面再度發動上行。全天現貨價格小幅下探，但盤面並未盲目跟隨，多空似乎都比較理性，我們在今日做了個日內的短多操作，午後看盤面乏力做了減倉處理，後續可能還會找位置接回。邏輯上，我們仍然認為螺紋即將開啟期貨主動向上修復貼水的加速行情，短期盤面收到恐慌情緒的打壓，會給我們更好位置接回多單的機會，我們不應受此影響迷失方向。近期政策方面，各地區限產方案相繼出臺，疊加後續供應端收緊預期，以及目前的期現貼水幅度，我們繼續堅持逢低做多的思路操作即可。
基本面分析
繼續更新每日市場上的一些情況和邏輯：
1. 現貨出現小幅下行。今日鋼廠報價出現小幅下調，但是鋼坯價格收復週末失地，全天成交量較昨日有所回升，我們認為現貨在走正常調整。方大特鋼出廠價格下調20報4690元/噸，東海特鋼價格下調20至4630元/噸，南鋼價格下調20報4770元/噸，萊鋼永鋒價格穩報4770元/噸。今日內盤商品走勢相對獨立，並未受到昨夜外圍市場的利空影響。可能是考慮到晚上外圍市場的再度弱勢，下午內盤商品出現了集體走弱。我們認為鋼廠價格近期大概率維持強勢，後續期貨主動向現貨價格靠攏，收復貼水的可能性較大。
2.關注供需方面的新變化。值得注意的是近期供需端有了幾點新變化：一是北方工地施工不再"一刀切"，近期山西臨汾、以及河北山東地區均發了此類文件，前期需求端限產利空預期恐進一步被削弱；二是近期不少新項目的批覆（廣州地鐵，重慶至黔江高鐵），這些均是我們前期推演需求端擴大內需邏輯的具體表現；三是今日發改委公佈，前三季度全國粗鋼產量同比增長6.1%，10月中旬重點鋼企粗鋼日均產量195.11萬噸，較上旬下降1.83%。下降的粗鋼產量，說明供應端確實是在收縮的，至於增長的粗鋼產量問題，之前的文章中提到過，是統計口徑問題導致的，這裡不再贅述。
3.對後續的展望。從9月份開始，基建投資開始環比回升，我們認為是產量增加既有前期限產、環保停產整頓的鋼鐵企業復產因素，也有產線在生產大規格的因素，而基建投資的回升主要是我們看到地鐵、高鐵項目的密集批覆和招投標、施工，新的基建項目開工在基礎部分用大規格的螺紋居多，這也能解釋為什麼市場上缺貨、斷規格現象明顯。隨著11月進博會期間江蘇局部鋼廠限產，供應有望進一步緊張。
我們上週判斷螺紋1901合約的行情有洗盤可能被證實。隨著後續供應端的緊縮預期，我們的邏輯正在慢慢走出。但受到國內外股市短期巨幅波動的影響，短期這種節奏可能會走得比較曲折。與此同時，需求端基建拉動預期仍然偏強，放大週期來看，前期取消商品房預售這一利空消息影響或有限。後續還是繼續找位置低多的思路。但由於近段時間國內股市波動較大，多頭資金多少存在一定的情緒擔憂預期，後續暫時按照高位震盪行情處理，具體操作上建議逢低介入多單。
技術分析
日線級別上看，今日收出的長上影小紡錘線，仍在我們後期構築的日線級別這個上升通道內運行，反應出了上方的壓力依然不可忽視。今日縮量同時伴隨著中幅減倉，資金參與意願不大。目前行情仍然有望完成修復，回到之前的上升通道。結合MACD指標在0軸上方的多頭走勢，上行趨勢較明顯。
30分鐘級別上看，前期平臺（4172上方）今日又得以收復，但能否站穩，後期還待繼續觀察。昨日技術指標上的回調風險得到釋放，但今日MACD並未拉上0軸，後續可能仍會存在反覆。4172往下可以關注4151一帶的支撐情況。
持倉分析
持倉上看，今日空頭席位資金流出減倉明顯，我們昨日提到的多空成本區間目前暫時看到4200一帶，目前情況上來看，這一帶附近不能作為新的平均成本區域了，因為昨日入場的空頭資金大多已在今日撤出，不少多頭資金的成本可以下移到4176一帶。今日的持倉數據中永安席位的淨空單首度出現減持，目前減至近4萬手，其他空頭席位均出現不同程度的撤離。反觀多頭方面，除廣發席位在今日衝高做了較大幅度減倉外，其他席位變化不大，魯證席位又加回了多單。我們前期提到加多的申萬，中信席位，今日變化不大。前期獲利的中國國際席位今日繼續撤離，已消失在多頭持倉榜。從持倉方面看，我們認為前期多空席位成本暫時告一段落，今日的持倉情況反映出的是一種焦灼狀態。值得特別關注的是，永安席位的淨空單，今日開始較大減持，後續觀察這一現象能否持續。
(由於目前持倉數據更新較晚，有時不能及時更新，想交流的歡迎私下交流)
操作建議
我們之前多次提到，在現階段基本面變化不大的情況下，我們認為後期1901合約期貨主動修復貼水的可能性很大。前段時間場中主力資金多次利用外圍市場引起恐慌盤踩踏，洗盤的概率較大，這往往是上車的機會。目前螺紋底部接連被抬高，技術形態上也走出了明顯的多頭走勢。持倉方面看，前段時間的持倉成本，今日已空頭陸續撤退的形式暫時告一段落，後續繼續跟蹤永安席位淨空單的減持情況。我們的策略為，關注4171一帶能否支撐，下方繼續根據風險偏好自行選擇位置做多：激進者可在4150一帶直接做多，穩健者關注回調至4113一帶的低多機會，止損均為20點。
投資有風險，入市需謹慎！由於盤面千變萬化，我們的策略更多作為一種盤後分析，團隊在盤中會根據實際情況具體修正。若需要獲取盤中實時策略、現貨消息、交易方法，歡迎私信鉅匯投研團隊。
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