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自奶粉新政實施以來，各企業除了發力高端奶粉市場外，大健康細分領域也成佈局重點。8月27日，H&H（健合）國際控股有限公司（1112.HK）發佈業績，截止2018年6月30日，上半年收入較去年同期增長28.8%達45.73億元，調整後經營利潤（EBITDA）12.49億元，同比增長16.2%。儘管嬰幼兒營養及護理產品所佔份額大，但是成人大健康產品的市場份額和增速都出現了明顯的增長。
8月28日，記者注意到，健合集團高層針對行業趨勢變化如何進行戰略轉型、邀請劉燁、郭晶晶、霍思燕等代言人是否增加營銷成本、未來嬰幼兒出生率下降如何應對等敏感話題紛紛做了回應。
營收淨利雙增長 高端奶粉成趨勢
健合集團董事長羅飛在業績說明會上表示，今年上半年的業績增長超初了年初的計劃。從分品類來看，嬰幼兒營養及護理用品業務和成人營養及護理用品業務同比增長都超過了兩位數。從區域業務來看，中國大陸、澳洲、新西蘭、歐洲每個區域都產現了增長。不過中國仍是最重要的市場，銷售收入佔比72.2%，而在整體銷售收入中跨境電商的增速也較快。
數據顯示，今年上半年，健合集團嬰幼兒營養及護理用品業務與去年同期相比增長33.2%達27.78億元，成人營養及護理用品業務與去年同期相比增長22.5%達17.96億元。兩大業務板塊銷售收入佔比分別為60.7%與39.3%。
值得注意的是，調整後的EBITDA利潤率（指利息、所得稅費用、折舊及攤銷前收益）出現了下降，從2017年為30.3%，2018年上半年下降到27.3%。對此，羅飛對投資者表示，這與企業的年初的規劃有關，今年上半年進行了投入和投資，增加了在廣告和市場方面的投資。從未來的競爭來看，主要是抓品牌建設和產品創新，下一步會持續加大對品牌的投入。
針對2018年整個快消行業的變化趨勢，羅飛表示，今年上半年中國快消品增長了14%，而嬰幼兒奶粉增長了15%。儘管經濟形勢出現了下行趨勢，但是嬰幼兒配方奶粉的增長勢頭超過了行業的平均增長速度，市場份額上漲到5.9%。
而增速最為明顯的是，Biostime合生元和Healthy Times愛斯時光高端及超高端嬰幼兒配方奶粉業績較去年同期增長27.9%。而在高端細分領域有機奶粉Healthy Time同比增長174.4%。除了中低端奶粉素加的市場份額外，高端奶粉的份額達到5.7%。
業內人士認為，目前受消費升級需求以及奶粉新政實施的影響，高端奶粉迎來前所未有的發展趨勢，整個高端奶粉市場增速達到30%以上。這也使得眾多企業紛紛布力高端市場，未來比拼的不僅僅是企業品牌數量的多少，更多的是高端品牌在整個行業影響力。
行業競爭加劇 進軍細分品類市場
記者從現場注意到，來自花旗、高盛等知名投資機構的相關人士非常關注健合的未來發展、今年的業績預期，以及經濟下行後企業如何應對等問題。
對此，羅飛表示，預計全年業績增長在30%左右，預期比較好的原因在於從嬰幼兒的兩塊業務來看，奶粉預期會有15-20%的增加，但現在來看略高於20%。而益生菌預測為20-30%，雖然上半年出現了64%的增長，但主要是由於2017年缺貨原因所致，加之去年下半年的增速較快，上半年出現明顯增長。但從全年來看，益生菌會有30%的增長。
對於未來競爭變化趨勢，羅飛表示，奶粉行業的競爭趨勢比較激烈，各企業都在下沉渠道，雖然國家放開了二胎政策，各地母乳的餵養率也在提高。從中長期來看，整體經濟形勢帶來的消費下降將加劇行業競爭。在有限的消費者中如何獲得有限的價值，高端消費趨勢不容忽視。因此未來獲得增長的重點在於品類創新的趨動，其中產品的研發和創新將是發展趨勢。
下一步的重點，除了高端奶粉外，健合集團旗下所有產品的協同將更為重要。比如買益生菌的用戶，也會買紙尿褲，從目前市場來看，更多的消費者願意為高端紙尿褲買單。今年下半年將由郭晶晶代言的紙尿褲將成為其與奶粉共同發力的協同產品。“因此當新生兒出生率下降時，如何基於品牌做協同是健合目前所考慮的問題。與其他品牌相比，擴大客戶的入口，做更多的資源協同將是企業的選擇。”羅飛說。
加大投資力度 全面佈局大健康領域
記者注意到，與其他奶粉企業不同的是，健合集團今年在細分品類上都做聘請了形象代言人劉燁、郭晶晶、霍思燕等，投資者所關心的營銷成本的增加。對此，健合集團首席財務官王亦東表示，代言人的代言費不超過整體營銷費用的10%，不會對營銷成本增加太多。
對於奶粉新政下，投資者對老舊包裝更換所帶來的成本增加提出了擔擾。羅飛表示，目前已經更換完畢，從第一季度就開始對包裝的更換做準備，一般經銷商的庫存量在20天左右，所以新舊包裝的更換非常順利。
然而不容忽視的是，奶粉新政不僅要求配方更換，包裝也要更換，這就使得成本不斷上漲。據知情人士透露，配方更換以後，奶粉中增加的乳鐵蛋白以及其他營養成分的成本都在增加，整個奶粉市場都在進行提價。
王亦東表示，今年健合集團旗下的奶粉也進行了提價，通過調整價格彌補了成本上漲，目前市場對於新包裝產品價格的提升沒有出現波動，平穩過渡。
從健合集團的整體規劃來看，其在大健康方面的佈局仍然是未來的重心。Swisse中國執行總裁安玉婷表示，今年下半年，將在澳洲和新西蘭市場推出Swisse成人益生菌系列和孕婦及嬰兒產品系列；在中國，推出澳洲首個通過中國進口保健食品備案的Swisse鈣維生素D片。不同的產品在不同的店會有不同的策略，保健市場越來越細分。據悉，今年一些產品已進入7000家寶寶店、高端超市以及美妝店，最終會達到9000家。
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