主持人：本場我們與嘉賓一起來聊一下股市，尤其是對於後市的一些看法，A股那邊我們當然是密切的關注了。現在好像每次到了週五的時候，消息理論上是應該是疊加，然後對於大勢是有點振奮作用的，但是今天好像就比較平淡一些。早段的時候我們注意到五隻國家隊的基金，就是2015年入市的五隻國家隊的基金，他們的持倉情況大家已經可以看到了，全面贖回到了不足2億元的一個水平，同時也發佈基金持有人大會公告，看到他們在討論終止基金的合同議案，相關的消息其實讓大家心裡面覺得蠻淡的。今天我在A股方面請到的嘉賓是吳國平先生，國平你好！
吳國平：段潔你好。
主持人：剛剛正好說到的是很多人覺得五隻國家隊基金要增倉，結果現在實際已經接近要清盤的這種狀態。想問一下，其實A股那一邊也不是說沒有可以繼續振奮人心的消息，基本還有像是上個星期公佈的方案的具體化措施，或者是它的一個延續操作，那麼你覺得週末還會有一些新舉措出臺嗎？第二問題就是大家現在看到這些讓人有預期落差的數據，會不會反而讓大家心涼，就是說大家未必還有強烈預期市場會繼續上揚的心情。
吳國平：是的，首先國家都已經退出是一個事實了，這個對市場肯定是會帶來一定的影響的。所以你會看到今天的市場是出現了動盪，這也是一種盤面的反應。當然我們從整體來看，由於國家隊的資金無可取代的救市作用，或者是說在我們高層喊話的影響之下，未來中長期來說肯定還是會持續流入的，否則我們就不會看到很多地方政府都紛紛發起引導資金去拯救部分上市公司流動性的舉措，這些拯救的方案很顯然是著眼於中長期的。所以我覺得這個對市場的影響可能不是說立竿見影的，而是會慢慢發酵的。當然你剛才說週末還有沒有一些值得期待的政策，其實在我看來，如果是說要有立竿見影效果的話，目前最快速的方式就是降低印或者減免花稅。
主持人：這個政策最近好像已經在吹風了。
吳國平：嗯，對的。我們看到一些媒體已經在吹風了。官方媒體吹風的話，我相信應該不是空穴來風，只是說我不知道是什麼時候，當然最快的話可能就是週末。不妨我們做個大膽的假設，大家想一想如果真的是減免印花稅的話，當然看它是減少還是免去，如果是免去印花稅的話，那最終千股漲停都是有可能出現，這對市場的振奮效果是會比較大的。雖然其實減印花稅的話，一年減下來也兩三千億，對與我們一天成交量都不止兩三千億的A股市場來說，本質上來說不算太大的資金，但是對市場的情緒、交易信心和預期，是會帶來極大的支撐的。所以如果是從你剛才說的政策方面考慮，短期要產生像給病人打雞血效果的政策的話，印花稅這一招應該是不錯的方案。當然至於你剛才說的其他資金，我認為場外資金或長期資金還有各路其他的一些資金，這些進場都是漸進式的。而且有些資金一定是不見兔子不撒鷹的，就是說行情沒有完全回暖之前，你要期望那些大規模的資金進場，我估計也不是很現實。因為資金畢竟也是逐利的，從剛才國家隊的資金也可以看得到，就是說不管是什麼隊，其實最終都是逐利的，這也可以解釋為什麼他們會在這個位置倉位那麼輕，從本質上來說就是因為他們也在做高拋低吸，所以最終是市場上各路參與的資金都在追逐利潤才導致了這樣一個結果。
主持人：其實我們注意到整體的一個大勢，雖然今天顯得比較平靜一些，但還是有一些個股或者板塊方面的消息能夠讓大家引起關注。比如說房地產方面，其實最近又有一些類似限購取消的傳聞，但是像人民網等一些官媒都已經否認了這個傳聞。但是今天的資金繼續流入房地產板塊，包括像是榮豐控股、臥龍地產、中糧地產今天都是一個漲停格局，其他的包括萬科公佈了業績以後，它的A股和H股都是有一個還不錯的升幅，那麼市場資金到底是在等什麼呢？真的是等這個板塊有一些所謂的政策利好或者是放鬆嗎？就這一方面的猜測，會不會又是我們想多了呢？
吳國平：我認為應該是想多了。因為我覺得房地產政策在大方向上應該還是維穩，不太可能放鬆放得很厲害，就算是有一些放鬆，也是發生在局部的地區，所以我個人覺得房地產政策再來一次全面放鬆，我認為這種概率是非常小的。如果真的是全面放鬆，其實對股市來說，我個人覺得也不是好事，因為可能很多資金又紛紛去炒房子去了，炒房的話對股市資金又是一種抽離效應。當然近期房地產板塊個股有起色，其實跟我們A股市場這段時間金融板塊有所表現有很大的關係，因為金融地產兩者向來都是有聯繫的。當然金融板塊近期這段時間表現比較突出的倒因為銀行保險，保險表現是不盡人意的，銀行表現還不錯，最突出的還是券商。如果要說我們國內A股這個星期最矚目並且對市場影響比較大的板塊的話，應該就是券商板塊，有一些低價的這些券商個股，像是國海證券，在本週升幅應該都達到了百分之四五十，成為一個領頭羊。當然券商能崛起，很大程度上也是因為投資者對未來A股市場的一個良好預期，很多人相信接下來市場可能慢慢會轉好了，可能交易慢慢會更活躍了，各方面有一個重大的預期。所以券商的走好對市場中期的築底成功，我覺得是有積極意義的。
主持人：嗯，好的。因為剛剛我也跟身邊的嘉賓浩權一起有聊到過一些券商股，券商股在港股方面就可能沒有說像A股那麼的強勢。浩權的一個觀點是，至少讓大家在這段時間意識到這個市場有些反應對於券商股來說，影響還蠻大的。還有之前它處於一個比較低價的位置，也引起了大家的一個關注，這也是一個蠻好的情況。再問一些板塊方面的消息吧！美的143億元來合併小天鵝的消息已經坐實了，後者等交易完成以後會退市。美的會承接小天鵝全部的資產，會用換股的方式來合併這兩者的交易。但是大家掐指算了算，發現小天鵝在洗衣機市場上也是非常重要的一個組成部分，有著不錯的市佔率，同時也發現美的又是作為白色家電市場綜合性很強的企業，那有沒有可能它們重組之後能夠給對方帶來更多的益處呢？而且大家留意到的是內地方面的海爾集團它在洗衣機方面的一個龍頭地位，感覺如果從市佔率的角度考量，就算是美的和小天鵝合併，合併的市佔率也未必能夠超過海爾的洗衣機內地市佔率的三成，重組以後你覺得對於海爾方面會有些什麼樣的影響？第二就是內地的一個家電行業會不會正在經歷洗牌，之後會有一個集中度進一步提升的傾向。
吳國平：是的，沒錯。美的併購小天鵝的事情其實已經很能反映出這樣一個趨勢了。我們看看以前空調行業的發展就是如此，一開始百家爭鳴，後面就是幾大巨頭的格局，像是格力和美的。那麼現在說洗衣機行業的話，其實國內任何白色家電或者是家電行業，都是這種趨勢的，首先充分競爭，然後慢慢就會呈現幾個寡頭最終強吃弱的一個局面。那麼你說對青島海爾會帶來什麼樣的衝擊？我覺得未來可能會是一個共贏的局面，為什麼？因為說白了，收購兼併之後的巨頭公司，以後更多注重的是質量，而不會拼命去打價格戰了。提升質量可以創造一些賣點，然後在對毛利率的提升有所幫助，所以我認為對雙方來說都會是好事。但是短期來說，可能會對青島帶來一點衝擊，畢竟整合完之後多多少少要進行一下發力，發力就會對對方形成一定的威脅，所以肯定多少會對他帶來一定影響。但是最終影響如何，我們還需要觀察。但總的來說，慢慢最終肯定是形成寡頭競爭的這種格局，寡頭競爭的格局最終結局是表面上大家好像挺激烈的，但最終大家會共贏的。因為大家都會心照不宣的以保持和提升一定的毛利率為重。因為各自都佔有一定的市佔率，這樣的話大家都能保持一定的利潤增長，最終形成起共贏的這種局面。我覺得未來這樣的局面我們是可以看到的。
主持人：好，謝謝今天國平給我們帶來這麼精彩的分析，也祝您週末愉快！我們下週再跟您聊。
閱讀更多 吳國平財經 的文章
