隔夜外盘，标普500跌超3%，道指跌超600点，双双回吐年内全部涨幅。纳指暴跌4.4%，创2011年8月来最大单日跌幅，跌入修正区间。
道琼斯工业平均指数：
纳斯达克指数：
标普500指数：
自十月份以来，美股再次上演"蹦极"行情。特别是最具人气的科技股纳指已经即将跌破今年的开盘水平，而标普500则已经回到了去年11月份点位，抹掉今年以来的涨幅。
实际上，在今年8月1日的晨会中我已把美股"谨慎乐观"下调为"谨慎"，并且在10月9日晨会中提示建议做空。在10月16日，我头条的文章中还给大家介绍了一些做空的ETF产品。
这一年一头一尾，美股两次历史高点、两次巨幅波动，实属罕见。站在当前的市场，如何看待美股？
1、估值：
历史来看，美国三大指数的估值水平都在历史平均波动区间的上轨。这本来也说明不了什么，不意味着必须就得跌入熊市。但问题在于，当前美股公司的业绩增速开始放缓，这一点在7月份中报时已经显现（所以我们在8月份下调了美股的预期）。由此，杀估值或开始。
2、利率：
美联储今年以来已3次加息，最近一次加息后利率达到2%~2.25%，9月份的美联储展望偏"鹰派"。市场预计美联储的中性利率在3%，按每次25个基点算至少还有三次，基本上接下来的三个季度都将加息，本年更是有可能达到4次。不断增长的财务成本将在一定程度上对公司业绩构成挤压，最终还是回到业绩因素。
当下的三季报，花旗、高盛、摩根等华尔街大行的走势已经给出了答案。
JP摩根：
高盛
3、美国债：
美10年期国债收益率在十月份迅速飙升，连续突破7年新高，升破3.25%。市场预计的关键点位在3.5%。本轮美十年债收益率走势陡峭，升幅迅速，并引爆全球债市杀跌。
随后美债收益率趋缓，但上升趋势未变。这样，在机构投资者层面，无风险收益率的持续走高将不得不使他们重新审视市场、做出相应对策。
4、投资者情况：
美银美林数据显示，个人投资者在美股市场已经连续第三周净买入，而机构和对冲基金资金则是在不断出逃中。
同时，最近十年是美国被动投资ETF模式大发展的十年，由于ETF的特性，当市场处于上升周期时一切安然无恙、良性循环。但当市场进入回落期，则ETF容易形成助跌效应。
5、其他因素：
2019年，全球或将进入紧缩周期，对资产价格的预期影响偏紧。欧洲、中东等局势的动荡随时牵动市场神经。后危机时代，全球都在"向右转"，各种爆炸性消息会不断涌出，资产价格的波动也将越来越大。
6、避险工具：
黄金、日元，或者美国各类做空的ETF。
7、对A股影响：
A股已经是全球化的一部分，外围的极端暴跌对内影响也不可忽视，但也不能盲目悲观。
现在的市场环境与年初不同，2月份的暴跌是建立在全球市场亢奋新高的征途上，我们的上证指数逼近了3600点。现如今我们已经先跌为敬，最低回到了2400附近。
其次，美股不到一年两次高位暴跌，政策趋紧、成本提升、业绩增速下降，都使得高高在上的指数绷紧了神经。放眼全球，具备政策优势、规模优势、公司优势、局势稳定、且还处在扩大开放的市场，只有中国。
A股（以及港股）的跟跌是暂时的、正常的心态反映。随着美股的疲弱，经济转型、估值最低（A股、港股目前在全球主要指数中估值排前两名）、逐渐开放，A股的吸引力将大大提升。而资金，总是朝着阻力最小的方向流动。
閱讀更多 藍色起源Q 的文章
