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10月17日，*ST凱迪（000939.SZ； 曾用名凱迪生態）召開今年第三次臨時股東大會，此次股東大會主要涉及此前重組方案中幾項資產出售以及部分股東提名的非獨立董事選舉。
此前，*ST凱迪在給深交所回覆函中表示，計劃在9月30日前，中戰華信資產管理有限公司（以下簡稱“中戰華信”）、山東水發眾興熱電有限公司（以下簡稱“山東水發”）完成專項併購基金設立、募集工作，相關資產解凍，支付首期收購款、收購方與被收購方按照協議約定完成股權過戶手續、支付剩餘收購價款。而目前除公佈估值報告和審計報告外，重組幾乎沒有進展。在此次股東大會上，雖然資產處置方案獲得通過，但其能否執行仍受到參會代表的多方質疑。
重組方案可行性引質疑
此次股東大會審議的議案主要包括兩方面，一是與資產處置有關議案：《關於資產重組首批資產處置的議案》（具體包括《關於出售汪清凱迪等6家生物質電廠的議案》、《關於出售林業資產的議案》、《關於出售楊河煤業60%股權的議案》）；二是董事會換屆選舉新的董事（監事）的議案，包括審議《選舉羅延元為第九屆監事會監事》和《關於公司董事會換屆選舉第九屆董事會非獨立董事的議案》，此外還包括獨立董事人選。
本次股東大會審議的資產處置包含三類資產，分三個議案逐項表決，分別是：《關於出售林業資產的議案》，其交易對方是湖南中戰紅森林林業產業併購股權投資企業（有限合夥）（以下簡稱“中戰紅森林”）、交易總價是31.8億元；《關於出售汪清凱迪等6家生物質電廠的議案》，其交易對手是山東水發眾興熱電有限公司，交易總價是20.6億元；《關於出售楊河煤業60%股權的議案》，其交易對手為長沙紅森林一號私募股權基金企業（有限合夥）。
記者注意到，正式協議中的交易對手長沙紅森林一號私募股權基金企業（有限合夥）和中戰紅森林林均是中戰華信旗下公司。其中，中戰紅森林是2018年9月13日才突擊新成立的併購基金。
在股東大會上，方正富邦基金管理有限公司（以下簡稱“方正富邦基金”）的代表對重組提出了三大問題，分別涉及重組的交易環節、估值環節和審計環節。他舉例稱，林業資產項目交易總價（31.8億元）佔資產作價的第一位，賬面估值12.87億元。在設定交易環節，中戰華信方設置了諸多付款前置條件，比如，首期股權轉讓款支付之前要完成金融機構借款問題、林地流轉費問題、職工薪酬問題、欠付關聯方款項問題、或有負債問題，並且要確保不存在其他新增債務。對此，他連連發問：“解決這些問題的資金在哪裡？這麼急的時間，這樣大的問題，上市公司如何解決？”“還有子公司剝離問題，到現在我們看不到剝離方案，剝離的費用全部要由上市公司承擔。”
對於估值環節，他又以楊河煤業為例發問，楊河煤業的股東之一鄭煤集團尚未放棄優先購買權。生物質發電6家標的中，有3家均涉及房屋建築物未辦理房產證，1家涉及土地使用權未辦理土地證，但估值卻均按已經辦理評估，且未考慮辦理過程稅費。
上述方正富邦基金公司代表還表示稱，“受讓方中戰華信（表示）要成立基金來受讓募集，（然而）到現在為止，我們查詢到的所有資料（顯示）基金一分錢都沒有。此外，交易環節現在質押、凍結也沒有解除，怎麼交易呢？”
華寶信託有限責任公司（以下簡稱“華寶信託”）的代表則提出，希望關注受讓人中戰華信實控人情況和受讓人資金籌措情況。其表示對資產處置協議抱有懷疑與擔憂。“假如前置條件等不落實，有可能成為新的不確定性，該方案將成為水中花，鏡中月。”
此外，擬出售資產的審計報告和估值報告的合規性和價值，也被專業人士質疑。
上述議案中，“林業項目估值沒有森林資源核查報告，煤炭項目沒有資源儲量報告，誰會去買根本沒有查清楚的資產？中戰華信拿著這個報告去募集資金，除非把投資人當傻子。”某律所專業人士對記者表露心中疑問。
凱迪系一位不願具名的人士在仔細研讀相關資料後，提出質疑稱，楊河煤業的審計報告照抄了（別家）生物質發電項目，多次出現“本公司生物質發電”的字樣，然而事實是，楊河煤業根本沒有生物質發電項目。
“向社會募集31億元買林地，中戰紅森林缺乏信用背書；而且，凱迪生態及其第一大股東陽光凱迪新能源集團（以下簡稱“陽光凱迪”）已被最高人民法院列為“失信被執行人”。陽光凱迪、陳義龍信用破產，中戰華信則信用不足，所以重組很難推進。”某熟悉凱迪情況的人士稱。
*ST凱迪2018年以來頻頻“爆雷”。5月7日，*ST凱迪因中票未按期償付，信用評級被下調至C級。9月5日，*ST凱迪表示，不能按期支付16凱迪01、16凱迪02利息。截至9月3日，公司逾期債務近40億元，大股東及關聯方佔款公司及大股東相繼被立案調查，股權和銀行賬戶被凍結，拖欠員工工資超過7個月。
10月16日，*ST凱迪發佈公告，其收到銀行間協會處分意見書。銀行間協會公開譴責公司，責令公司針對暴露出的問題進行全面深入整改；給予責任人陳義龍公開譴責處分，並認定為非金融企業債務融資工具市場不適當人選，期限為永久。
中戰華信未進入董事會
此次股東大會一項重要議案就是選舉第九屆董事，其議案為《關於公司董事會換屆選舉第九屆董事會非獨立董事的議案》（這些人選包括陳義龍、孫守恩、方宏莊、王海鷗、沈朝陽、王偉、覃西文、倪阿榮），其中，陳義龍、孫守恩、方宏莊由大股東陽光凱迪新能源集團有限公司提名，王海鷗由中國華電控股投資集團有限公司提名，沈朝陽、王偉由董事會提名，覃西文由方正富邦提名，倪阿榮由華寶信託提名。
中國華電集團資本控股有限公司、華寶信託、方正富邦基金、中山證券有限責任公司於2016年12月參與凱迪生態的定向增發，從而成為凱迪生態的股東，持股比例分別為10.18%、5.47%、4.93%和2.71%。
在*ST凱迪董事會候選人中，沈朝陽為中戰華信方面提名的代表，不過，沈朝陽最終未能當選。
中小股東代表方正富邦提名的覃西文當選為非獨立董事，華寶信託提名的須峰當選為獨立董事。
對於中戰華信方的沈朝陽未能進入凱迪生態董事會一事，一位與會股東人士表示，中戰華信現階段不適合加入董事會，現在重組的資產出售大部分議案與中戰華信有關係，太多的利益關聯在裡面。
記者注意到，在9月27日，*ST凱迪召開的第八屆董事會第六十二次會議上，前董事會成員唐宏明、王博釗也均對沈朝陽投了反對票，唐宏明的理由是，截至目前重組工作中, 董事會提名中戰華信還沒有實質性的投資，因此不同意。
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