第七章 轉戰商品期貨創佳績
拯救靈魂的惟一方法是禁慾、犧牲及對簡單和樸素毫不動搖的堅持。
--馬克思·韋伯論清教徒精神
許多從未聽說過“理性”這個詞的人，卻依然按照理性生活。
--德謨克里特
1995年五六月間，國債期貨已經關門，股票市場在5月份短命的暴漲以後，又迴歸到死氣沉沉的陰跌之中。對於一個體驗過國債期貨瘋狂刺激的投機者來說，股票市場已經沒有任何吸引力。那時，有許多人投身到商品期貨市場。聽說我們營業部的一個大戶去做商品期貨，我也心動了，躍躍欲試。
對於商品期貨，那時我的知識少得可憐。我估計做起來和國債期貨的性質差不多，包括市場分析、價格預測、操作方式等。作為一個新手，我對商品期貨所知最多的就是它的風險極大，進人這個市場要非常小心、謹慎。
一是感到商品期貨交易風險很大，二是覺得自己的操作技術還不行，我決定聘請一位高手來幫助我決策，這樣做期貨比較穩妥。什麼樣的人才是高手呢？在我當時的心目中，股評家就是市場高手。
那時，我對股評家和實際操盤手之間有什麼區別並不瞭解。我想當然地認為，股評家能夠寫出一些非常漂亮的股市分析文章，而且精通許多複雜的技術分析工具，他們肯定能夠準確地預測未來的市場走勢，理所當然是市場交易的行家裡手。我是一個操盤手，在臨場反應、具體操作上有一定的實戰經驗，但是，我明顯感到自己缺乏系統的市場知識，尤其是對技術分析一知半解，不知道怎樣使用這些工具，更不能準確地預測市場價格變化，而這正是股評家的強項。所以，我認為，如果有一個對市場很有研究，熟悉技術分析的專家，由他來預測判斷市場走勢，我來具體操作，我們的合作方式將會非常完美。
現在看來，這種想法當然很幼稚、膚淺。首先市場價格，尤其是短期價格變化能不能準確預測，實在是一個非常令人生疑的問題。我的經驗是，對一個投機者來說，比較明智的態度是，相信市場價格不能被準確預測，把不確定性作為市場的本質，在此基礎上再構建自己的交易策略。其次，價格預測只是每一次交易的起點，只是萬里長征的第一步。從一個專業投機者的角度看，任何一筆具體的交易，都需要考慮後面一系列同樣重要的問題：第一次入市的倉位大小，止損點的確定，贏利後什麼點位加碼，加多少量、多少次，加碼後情況不妙怎麼辦，市場出現意外情況如何處理，贏利目標在哪裡，等等。顯然，價格預測並不是交易中最關鍵的部分。
也許我們可以這樣說，期貨交易的最終成敗，並不是投機者之間預測能力的比賽——誰的預測準確率高，誰就是最後的贏家。就某一兩次局部的交易而言，確實，你對市場價格走勢判斷是否準確，直接決定了交易結果是贏還是虧。但是，在成千上萬次的交易以後，總的投機結果，並不取決於局部一兩次的輸贏，而是取決於建立在投機者綜合實力和水平之上的市場心理優勢。投機者的市場認識、交易理念、心理素質、策略技巧、修養境界等因素，比起市場預測能力來，對最後的成敗所起的作用更大。
還有一點，是我當時沒有想到的。在實際交易中，投機者會面臨巨大的心理、精神壓力，這是一個股評家完全不能瞭解和體會的。有時候，市場價格趨勢非常明顯，股評家和一般投機者對市場的後期走勢並沒有什麼大的分歧。按理說，任何人只要順應市場趨勢交易就可以輕鬆地賺大錢。但是，一旦你在市場中建立了頭寸，你對市場走勢的判斷就不像原來作為旁觀者時那麼客觀、超然、自信，你的心理、情緒會發生巨大的變化，懷疑、焦慮、恐懼、患得患失等主觀因素很可能扭曲你的思維，使你在實際操作時陷入混亂——反覆無常、自相矛盾，等等。結果，看起來一次很單純的順勢交易，在人的心理因素的干擾下，你會把它搞得亂七八糟。事後看來，你當初對市場走勢的判斷完全準確，但是，很可能你非但沒有從自己聰明的判斷中賺到錢，還有可能虧錢。
這一切只是我現在的認識，當初我並不瞭解這些。
剛好，我有一位研究生同學在《證券市場週刊》工作，他一直負責股票分析、評論這一項業務。自從1992年畢業以後，我們倆從來沒有見過面，我是在翻看《證券市場週刊》時，才知道他也從事證券這一行。他的文章給我的印象是，他在市場預測時使用的技術非常深奧、複雜；我一點也不懂，也想象不出他是從哪兒學來這套理論。於是我主動和他聯繫，用高薪把他請了過來，希望他能在期貨市場的價格分析、預測方面對我有所幫助。
萬事俱備以後，我們決定找一家可靠的期貨公司開戶。那是一個酷熱的下午，我們先是慕名找到了當時北京最有名的中期公司，好像是在北京東北角一個寫字樓的24層，可能是在京城大廈。並不是公司有關部門的負責人，而是一位經紀人接待了我們。大概是因為客戶主動找上門來，那位經紀人顯得有點激動，滔滔不絕地向我們介紹中期公司期貨交易的一些情況。交易大廳非常大，電腦桌一張挨著一張，上面顯示著國際國內的即時行情。他指著一張桌子說：“百貨大樓就曾經在這兒交易。”我問他交易結果怎麼樣，據他說，他們虧了80多萬元以後就不做了。
也許是我不太喜歡那位經紀人過於熱情、好為人師的表現，離開中期以後，我們又找到了另外一家期貨公司。這家公司位於建國門附近，在一個五六層高的寫字樓裡辦公。沒想到的是，我在交易大廳裡竟然見到了我的大學同學，她早就來這兒做期貨了。我感到非常高興，立刻決定在這兒開戶。
第二天，我就坐在行情機面前開始交易。
那時，營業部提供的電腦報價系統還很落後，每人只有一臺行情報價終端。如果你想要看某一品種的中長期走勢圖，只能到旁邊一臺路透社的機器上，那兒有市場各個交易品種的日線圖、周線圖、月線圖，也有各種技術分析指標。但是，從早到晚，路透社的那臺機器總是很忙。交易大廳中有幾十個客戶，即使每人一天只看5分鐘，也輪不過來。
所以，第一天我做交易時，也沒有足夠的時間研究、瞭解市場各個品種前一段時間的價格走勢，只能盯著盤面變化，根據自己的市場感覺操作。
我做的第一筆交易是北京綠豆。那天上午，根據自己看盤的經驗，我判斷綠豆市場短線可能會上漲，就開倉買了200手。顯然，這一次我的感覺是錯誤的。自從我買入以後，綠豆價格一直就沒有漲起來，相反，它還在不斷地下跌。到了下午臨近收市，我終於下定決心，止損離場。雖然第一筆交易就虧錢，心裡很不舒服，但我也不想把虧損的單子留著過夜，等到第二天去解套。
回到家，我馬上感到自己當天的交易方式有問題，還像做國債期貨一樣——短線交易。早在幾個月以前，我就對短線交易的效果產生了懷疑，但是因為沒有找到其他的操作方式，還是隻能做短線。
也許是國債期貨大幅的單邊上漲走勢震撼了我，給我留下了深刻的印象。在國債期貨操作中，投機者只要簡單地做多，並且一直持倉不動，就能賺大錢。我強烈地意識到，商品期貨市場也有可能出現這樣的走勢，所以，我也應該從事長線交易。我覺得自己手中應該有國內各個期貨品種的中長期K線圖圖，這樣就能夠從總體上把握市場。因為到路透社的機器看圖很不方便，我決定第二天親手畫出各個熱門品種的圖表，作為自己交易決策的依據。
所以，第一天的商品期貨交易結束以後，我就決定，要用中長線方法從事期貨交易。
接下來的一段時間，我看上去就像一個工程技術人員，每天早上，拿著一大堆圖表去期貨公司，下午三點，又把當天的交易數據抄回來，繪成圖表。
在白天的交易中，我嚴格按照圖表告訴我的信息決定是否入市操作。而不像原來那樣，每天緊張地盯著盤面變化，依靠自己的某種市場感覺、本能殺進殺出。
舉一個簡單的例子，假如盤面上市場價格在下跌，而且看起來跌勢很兇，空頭好像很厲害，根據我以往的短線交易方法，這時我很可能立刻加入空頭的隊伍，因為盤面顯示市場價格會繼續下跌，當然應該做空。但是，僅僅因為市場稍有風吹草動，盤面的一點點下跌徵兆，就輕率出擊，經常讓我買在最高價，賣在最低價。結果被迫來回割肉，兩邊挨耳光。短線交易時，我往往是在情緒、心理、本能的控制下，禁不住市場誘惑而做出買賣決策，是一種感性的行動，缺乏足夠的理性思考和約束。
現在我完全根據圖表的信號交易，情況就大不一樣了。當市場價格有較大的波動時，我會隨時用鉛筆在圖表上畫出來，研究、分析市場目前的狀態和下一步的可能變化。
如果我手中的圖表顯示，市場中長期趨勢上漲，而當天的盤面價格卻在下跌，只要下跌的幅度在中期趨勢可以容忍的範圍之內，我就不會入市放空。相反，我可能會逆著市場的盤面走勢，逢低做多。
如果圖表顯示市場中長期趨勢是下跌，而當天的盤面價格卻在反彈，只要反彈的幅度在中期趨勢可以容忍的範圍之內，我就不會入市做多。相反，我可能會逆著市場的盤面走勢，逢高放空。
依靠圖表顯示的市場趨勢操作，我的思維不再每天在多空之間搖擺不定，陷入混亂的狀態。在市場短期波動的誘惑和干擾面前，我的情緒在理性的審視下，變得平靜，避免了一時衝動，做出不理智的決策。
以前，我經常在盤中追漲殺跌，在很短的時間內，從空頭轉向多頭，又從多頭轉向空頭，反覆無常。短線交易的策略使我控制不住內心的貪婪和恐懼，也抵擋不住市場的誘惑。
現在，由於主要著眼於市場中期趨勢，我的交易方式變得穩定、可靠。面對每天的盤面變化，我不再神經兮兮，精神緊張，操作次數也大為減少。第一週交易結束，我不但把第一天損失的16萬元全部彌補回來，而且還有20％多的贏利。第二、第三週，我又連續在市場中獲得了20％多的利潤。
在第一個月的商品期貨交易中，我做得最好的一次操作是抓住了北京綠豆9509的中期上漲行情，賺到了可觀的利潤。
有一天，我在製作北京綠豆9500合約的日線圖時發現，綠豆市場在經過前期大幅下跌以後，已經止跌回穩。很長一段時間，9509圍繞著2900元這個中心位置上下波動，底部逐漸抬高。從圖表上看，9509構築了一箇中型的圓弧底，有可能出現一波中期上漲行情。所以，我每天密切地注意著市場價格的變化，伺機進場做多。
有一天下午，9509的走勢不像平時那麼溫和，開始大幅度地震盪。市場先是上升了幾個點，然後，慢慢地跌破前一段時間盤整的中心位置2900元。尾市前5分鐘，9509急速下跌，好像要跌破前期的低點，形成新一輪下跌走勢。我懷疑這是主力多頭的一個陰謀。即在抬拉綠豆期價以前，主力為了獲得更多的低位多單，故意先把市場價格打下去，讓意志不堅定的散戶多頭割肉，誘騙人們低價做空。
當市場價格跌到比前期低點高20來點的位置，我試探性地入市做多。我的想法是，如果我對市場的中期走勢判斷錯誤，市場價格跌破前一段時間形成的歷史低點，就認賠出局。如果我的判斷正確，我買入的位置應該是一個很好的點位。一旦第一次交易有了浮動贏利，我將逐步加碼。
那一天，9509的收盤價很微妙，比我買進的價格要低10多點，但又沒有跌破前期的低點。我也不敢肯定自己的操作是否正確，心裡忐忑不安。
第二天，市場竟然跳高20多點開盤，我一下子明白了，前一天下午氣勢洶洶的下跌，確實是一場騙局，我的多頭思路是正確的。於是立刻加碼買進。市場價格繼續上漲，我又繼續加碼買入。那一天，多頭大獲全勝，日K線圖以大陽線報收。
接下來的幾天，市場沒有繼續大幅度上漲，而是在一個窄幅的範圍內波動。我又買進了一些，但數量比前幾次加碼時要少得多。然後，我就靜靜地看市場變化，把價格波動記錄在我自己畫的圖表上。圖表形態良好，我對多頭充滿信心，所以，我一直拿著多單不放手。
9509的上漲走勢持續了很長一段時間，我是在大約漲了2個星期以後平倉的，也許是豐厚的利潤讓我有點擔心，害怕市場出現什麼意外。事後看來，如果我的多單繼續持有，還能賺不少錢。
9509綠豆上的成功投機，使我的賬面資金大幅增加。從我進入商品期貨市場開始，到結束綠豆期貨的炒作，總共不到一個半月的時間。我的兩個交易賬戶，一個升值123%，從200萬元到了447萬元；一個升值68%，從50萬元到了84萬元。對於一個商品期貨市場新手來說，這是一個了不起的成績。
當然，這一段時間的交易中，我也並不完全是一帆風順的。一條非常簡單而又實用的交易規則，使我避免了兩次意外的傷害。這條交易規則是：在期貨交易中，如果投機者入市後三天還沒有出現利潤，立刻平倉出場。我也記不清是在哪一本書上看到這個規則的，反正，我一到商品期貨市場，就非常嚴格而且虔誠地遵守著這一原則。
在北京綠豆期貨交易中，有一次，在我買入以後，市場價格就一直在我買入價附近徘徊。既沒有賺，也沒有虧。有時候，看起來漲勢就要來了，過了一會，市場又恢復到原來半死不活的狀態。平倉出局吧，又生怕錯過隨後的上漲行情，我覺得可惜。不平倉吧，又對市場的表現不滿意，還有點擔心。就這樣，在內心的矛盾衝突中，我患得患失地度過了兩天。第三天尾市，情況還沒有什麼改觀，我的單子依然沒有利潤。按照三天操作規則，我下定決心，平倉離場。
令人驚奇的是，第四天早上，市場開盤不到5分鐘，綠豆期價就暴跌100多元。如果我沒有在前一天果斷地平倉，這下就要吃大虧了。
另外一次是在海南橡膠市場。有一天，和我在同一個營業部的那位大學同學給我拿來了一張橡膠走勢圖。我看見她在圖表上畫了很多趨勢線，還用紅筆表示出市場的阻力和支撐位置，顯然，她仔細研究過橡膠走勢。她認為橡膠期貨價格在劇烈下跌以後，出現反彈行情，做多肯定有利可圖。
我非常相信她的判斷，當即買了100手。但是，在我買進以後，橡膠市場的走勢似乎和我同學的預測不太一樣。沒有上漲的跡象，而是在原地踏步。到了第三天，我再也不想等下去了，賺了很少的一點錢就平倉了。過了幾天，我當初買入的那個品種就開始下跌，後來跌得慘不忍睹。如果我沒有運用三天規則主動平倉，這筆交易虧損是一定的，只是虧多虧少而已。
我進入商品期貨市場第一個月的表現，是我10年期貨投機生涯中最精彩的經歷之一。很多年來，每當我在市場交易中陷入困境、非常艱難的時候，總會回憶起這一段美妙的時光，從中吸取交易的智慧、信心和力量。我對這一段時間的交易作過認真的分析和研究，認為成功的原因主要有以下幾個方面：
1．進入商品期貨交易的第一個月，我的精神、心理狀態非常好。
作為一個市場新手，因為對期貨不熟悉，害怕損失，我對期貨交易抱著非常謹慎的態度。戰戰兢兢，如履薄冰，如臨深淵。所以，每一次入市交易前，我都會反覆思考，再三權衡，在操作時非常慎重。作為一個市場新手，沒有急躁、貪婪的慾望，也沒有奢望過一夜之間賺大錢。這樣，我就能夠理智、平靜地看待市場波動，不慌不忙地選擇入市機會。淡泊的心態使我的思維單純、清晰，容易和市場運動的節奏合拍，沒有巨大的衝突。
作為一個市場新手，我還沒有交易上的損失，所以，沒有精神壓力和歷史包袱，交易起來比較自由、放鬆。許多老手業績不佳的一個重要原因，就是他們在市場中吃過的虧太多，經歷過痛苦的事太多，已經變成了驚弓之鳥。即使很好的機會來臨，也可能縮手縮腳，在應該大膽行動時猶豫不決。
2．中長線操作策略。
在國債期貨交易中，因為一次偶然的原因賺了一筆大錢，所以，我最後的交易結果還不錯。但是，如果把這一次特殊情況下的贏利除外，在大多數時間，我的國債期貨交易是虧錢的。我以為，這就是頻繁短線操作的結果。我早就對自己的交易方法產生了懷疑，但苦於沒有找到其他合適的投機策略。
國債期貨停止交易以後，我認真反省了自己的交易方法，也從別人身上學到了一些經驗。我認識到，中長線交易是期貨賺大錢的最佳策略。所以，一進入商品期貨市場，我就非常自覺地運用這種策略。
在我第一個月商品期貨交易利潤中，有70％來自於綠豆9509的中線投機。從短線炒作轉到中長線交易，是我這一個月期貨交易成功的關鍵。
3．嚴格的風險控制。
在我第一天的交易中，第一筆綠豆交易就損失了本金的8%，但在尾市，我能果斷地斬倉離場，對風險採取了嚴格的控制。後來在橡膠以及另外一次綠豆交易中，儘管我的單子並沒有虧損，根據三天交易規則，我還是及時平倉離場，避免了意外的損失。
如果我沒有采取嚴格的風險控制措施，這幾次的交易損失可能會奪走我大量的利潤，那樣這個月的業績也就很一般了。
4．加碼策略。
在綠豆交易中，我很自覺地運用了試探——加碼的交易策略。即在第一次介入以後，如果市場走勢證明我的判斷錯誤，我就止損離場。如果隨後的市場走勢表明我的判斷正確，我就會在第一筆交易有了浮動贏利以後，再一次一次地加碼。這樣，我在失誤時，只會損失一點小錢，因為剛開始時我投入的資金量不大。而一旦我的市場判斷正確，通過加碼策略，我就會賺到大錢。試探―加碼的交易策略讓我賺大錢、虧小錢。
5．一點運氣。
在我進入商品期貨市場時，國內各個的商品交易所中，很多品種都非常活躍，市場機會多、價格波動幅度大，這也是我能取得成功的重要原因。如果我是在1998年到2002年這一段時間進入期貨市場，由於市場交易品種少，價格波動幅度小，我絕對不可能取得如此高的投資回報。
【溫馨提醒：本文節選自《十年一夢——一個操盤手的自白》— 作者：青澤，感謝前輩的辛苦付出以及心血結晶，本文不用做商業用途，僅供大家參考學習，希望往後的投機生涯少走誤區】
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