新股消息
信达生物计划10月15日在香港开始薄记
信达生物计划10月15日在香港开始薄记，募资规模将在4亿美元至5亿美元之间。知情人士表示，本次募集获得国际长线投资者的大力支持，基石投资者包括红杉资本、景林投资、资本集团、淡马锡、惠理基金、涌金资本等，合计认购金额将占本次IPO交易总额的50%-60%。该公司的估值将在20亿美元左右，并将于10月23日前后进行IPO定价。
新股公告
成志控股(01741)公开发售超购5.0倍 预期10月16日上市
成志控股(01741)发布公告，公司发行2亿股，每股发行价0.625港元(单位下同);每手4000股，预期10月16日上市。
公司公开发售超购5.0倍。公开发售项下公开发售股份的最终数目为2000万股，相当于发售股份总数10%。此外，根据配售分配予180名承配人的配售股份最终数目为1.8亿股，相当于发售股份总数的90%。
富汇建筑控股(01034)预期10月30日上市
富汇建筑控股(01034)10月15日-10月19日招股，公司发行4亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。每股发行价0.32港元-0.34港元(单位下同);每手8000股，预期10月30日上市。
东方支付集团控股(08613)公开发售超购21.67倍
东方支付集团控股(08613)发布公告，公司发行2.5亿股，每股发行价0.22港元(单位下同);每手1万股，预期10月16日上市。
公司公开发售超购21.67倍。公开发售项下的最终公开发售股份数目为7500万股，相当于发售股份总数的30%。
迈瑞医疗将于10月16日登陆创业板
迈瑞医疗14日晚发布上市公告书，公司将于10月16日登陆创业板，募集资金净额57.5亿元。
新股孖展统计
富汇建筑(01034)正在招股中。截至10月15日，辉立、耀才、信诚三家券商，为富汇建筑(01034)借出0.136亿孖展金，认购额未获统计。
新股前瞻
嘉涛控股的“养老经”
如何养老，已成为了当下的热门话题。
2007年，我国60岁以上人口数量占总人口的比重为11.6%，十年后的2017年，该比重上升至17.3%，人口老龄化程度不断加深。在此背景之下，养老便成为了民众广泛讨论的话题之一。
其中，大家对“要不要去养老院养老”争论颇大，各执一词。或许，从一家待上市的养老院企业身上，能找到该争论的答案。
嘉涛(香港)控股有限公司(以下简称“嘉涛”)已于10月12日向港交所递交了招股说明书，申请主板上市，VMS鼎珮为独家保荐人。
嘉涛的历史，可追溯至1991年，当时公司在香港成立了首间护理养老院，标志着嘉涛正式进军养老产业。在27年的精耕细作之后，截至目前，嘉涛在香港经营着8家养老院，共有1129个养老院宿舍位(不包括隔离房)，以“Fai to 辉涛”、“Kato嘉涛”“奎威安老院”、“奎湾中心”及“康城松山府邸”的品牌运营。
嘉涛主要向用户提供两项服务，其一是提供包括住宿、专业护理及照料服务在内的一系列养老服务及管理;其二是向用户销售保健产品、医疗产品及保健服务等养老相关产品。在这两项业务中，养老服务及管理所贡献的收入更多，2018财年(截至3月31日止)时，该业务收入占总收入的84.9%，而养老相关产品的销售额占15.1%。
事实上，嘉涛的用户分为两大类，包括社会福利署及个人客户。社会福利署会向嘉涛购买改善过的宿位，截至目前，嘉涛有7间护理养老院参与了改善买位计划。2018财年时，社会福利署购买宿位贡献的收入占总收入的43%，个人客户的收入占总收入的41.9%。
从近三年的运营指标来看，嘉涛的发展较为稳定。养老院整体的平均每月入住率于2017、2018财年稳定在93%。社会福利署购买的宿位占比从2016至2018财年按每年一个百分点的比例提升。
与此同时，社会福利署购买的宿位平均每月宿费由2016财年的8200港元提升至2018财年的9600港元，公司整体平均每月住宿费也水涨船高，从1.08万港元升至2018财年的1.14万元。
在嘉涛整体宿位使用率保持稳定，整体平均每月住宿费逐渐提升的情况下，该公司的业绩取得小幅增长。2016至2018财年,嘉涛收入从1.42亿元增至1.56亿元，年复合增长率4.81%，利润由0.31亿元增至0.36亿元，年复合增长率7.75%。
利润增速大于收入增速，这主要是因为嘉涛的纯利率逐渐提升。2016至2017财年，公司的平均入住率由89%提升至94.4%，规模效应使纯利率从21.7%提升至22.3%。
2018财年时，纯利率再度提升至23.4%，这是由于在平均入住率稳定的情况下，辉涛养老院与嘉涛养老院合并后，嘉涛养老院的改善买位类别由甲二级升至甲一级，费用上升使纯利增加。
虽然嘉涛业绩稳中有增，且纯利率不断提升，但增速并不算好，为此，公司欲在此次上市之后，用募集资金扩大业务规模。招股书中表示，嘉涛将在香港新成立6间护理养老院，对于此举，其实并不是什么好战略。
众所周知，“弹丸之地”的香港，由于人口的限制，大部分行业已趋于饱和，增速缓慢且竞争剧烈，养老院行业也是如此，香港的养老院总数从2013年至2017年，仅增长了6间。嘉涛是2017年香港第三大养老院运营商及参与福利署改善买位计划的第二大运营商，但市占率仅分别为1.3%及7.3%。
且由于租金及劳工成本的不断增长，中小型养老院运营商经营难度越来越大，市场逐渐向非私营非牟利的大型营办团体集中，市场的缓慢增长及剧烈竞争压缩了嘉涛的成长空间。
除了行业的天花板之外，嘉涛自身的运营也存在一定风险。从收入的来源看，嘉涛对于社会福利署是极其依赖的。2018财年时，嘉涛从社会福利署取得的收入占总收入的43%，若社会福利署购买宿位降低，将对公司业绩有所影响。
值得一提的是，社会福利署购买宿位的价格是低于个人客户的，公司收入却有四成来源于社会福利署，这是否也间接的说明嘉涛的服务对于个人客户的吸引能力其实并不强，核心竞争力低?
高负债亦是嘉涛的风险之一，公司的资产负债比率从2016财年的1446.6%逐年下降，但至2018财年时，仍高达68.9%。在目前的市场环境下，高负债推升了流动性风险，使融资成本逐渐上升从而影响企业盈利能力。2018年上半年时，嘉涛的实际利率为2.4%，较2018财年的2%跳涨0.4个百分点。
综上来看，虽然嘉涛过去三年业绩小幅增长，但在市场低迷，竞争剧烈的环境下，行业天花板明显，其对社会福利署的依赖及高负债都是经营风险，且服务对个人客户的低吸引或是公司后续扩张的一大阻力。
企业的充分竞争对于用户而言却是好事，能享受更创新及优质的服务，1万多港元一个月的养老院要不要去?或许你心中已有答案。
2018年前三季度新股市场总结
摘要
2018年前三季度累计上市新股155家，比2017年全年公开发行的148家还要多。下面从新股的几个指标来看看市场整体情况。
破发率
以收盘价计算，首日上涨94家，上涨的概率是60.65%;首日破发48家，破发率30.96%。这个破发率比2017年22.46%的破发率上升了37.84%。不过前四年香港新股的首日破发率是31.92%，这么看的话今年还算正常。
超购情况
2017年新股平均超购137倍，而今年前三季度新股公开发售部分平均认购194倍，是因为参与新股的投资者变多了。其中12只新股认购不足，主要集中在金融、地产等大盘股。认购超千倍的新股一共6只，3月28日上市的毛记葵涌(01716)超购6289倍，成为历年新股超购王，今年超购排名第二的是开奶茶店的宾仕国际(01705)，超购2600倍。
涨跌情况
2018年前三季度新股首日时候收盘平均涨幅为18.67%，略高于2017年数据。涨幅前三的股票分别为：毛记葵涌首日暴涨431.67%、宾仕国际飙升298%、WAC HOLDINGS 涨245%。涨幅靠前的2只股票也是前面超购最高的两个。首日收盘涨幅达到或超过100%的新股一共12只，2017年只有7只，说明今年的新股行情更火爆。
今年的新股跌起来，比去年更凶残。首日跌得最多的10只新股跌幅都在20%以上，其中创业板4家。创升控股跌最惨，高达45.56%，开盘即跌37.78%，一点跑路的机会都不给。
赚钱效应
2017年最赚钱的10只新股各种一手的话，不计佣金及手续费，可以赚3.86万元，其中阅文集团最高，贡献9479元。
2018年由于部分新股首日涨幅太高，有3只新股中一签收入都在1万元以上。但是前三季度首日涨幅前10的新股中签率比去年低很多，算上概率的话，可能收入还不如去年。去年涨幅前10的新股，有4只中签率是100%，跟送钱一样。
至于今年涨幅前10的新股各中1手能赚多少钱，我就不算了。因为现在行情不是很好，免得引起大家不适。
总结
从各项指标来看，今年新股行情更火爆，但是坑也更多。总的来说：有机会，也有风险，切忌过于激进，也不用太消极。
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