易纲：股市下跌是投资者的锅

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2018/10/19

1. 股市跌跌不休导致证券业务收入下滑。

2. 近日早盘前，易纲、刘士余、郭树清纷纷为股市打气助威，易纲认为股市的下跌是由于投资者的预期和情绪。

3. 未来证券业将继续严监管的态势。

昨天，股市再度下跌3%，沪市指数跌破2500点。2018年以来，股市已经下跌了约20%，沪指跌幅约在600点左右。虽然证监会会长刘士余对股民们保证“春天不远了”，但股市迟迟没有盼来久违的春天。10月中旬，不少上市公司高管因为公司股价低迷选择离职，刮起了一股高管离职潮；不但如此，股市的低迷也带来了证券业的萧条。

证券业务收入下滑

券商的收入主要来源有3项收入：经纪业务收入、投资银行收入和自营收入。毕马威近日发布《2018年中国证券业调查报告》称，2017年，证券公司全行业实现税后净利润人民币1,120亿元，较2016年减少了约9%。行业利润较上年下降，主要源于

到2018年，形势更为惨淡。先是年初股市暴跌，而后IPO又恢复严格的趋势，券商业务受到很大影响。2017年上市的中原证券、中国银河、浙商证券和财通证券，2018上半年合计实现营业收入87.5亿元，与上年同期的107.34亿元相比下降18.48%;合计实现净利润24.4亿元，同比下滑31.6%。下降的原因自然是经纪业务费的减少，其中中原证券减少14.67%，浙商证券、财通证券和中国银河同比降幅分别为11.3%、9.34%和4.68%。

一行两会集体唱多

面对如此惨淡的行情，今天上午开盘前，央行、证监会、银保监会发布易纲、刘士余、郭树清对媒体公开谈话。央行行长易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

银保监会主席郭树清表示，近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动，与我国经济发展基本面严重脱节，与我国金融体系整体稳健状况不相符合。当前我国经济运行稳中向好的趋势没有改变，系统性金融风险完全可控。他表示将进一步深化改革、扩大开放，采取相关政策措施，落实党中央、国务院“六稳”要求，推动金融市场回归到正常健康发展的轨道。

合规经营、

十九大之后，资本市场面临“强化金融监管、全面提高防范化解风险能力”的整体监管基调，监管新政不断推出。2018年3月，中国银行业监督管理委员会及中国保险监督管理委员会整合组建中国银行保险监督管理委员会，强化监管。一个月后，经国务院同意，资管新规正式发布，明确给出了资管业务、管理产品和刚性兑付的准确定义，并针对资管产品去杠杆、规范资金池和去通道化等重点领域提出了明确的监管要求。

互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发了互联网资管整治通知，其中明确互联网资管业务须取得资管业务牌照，而“定向委托投资”、 “理财计划”、 “收益权转让”等业务模式也被明确为非法金融活动。于2018年5月，据媒体报道，金控公司的监管也呼之欲出，未来将通过逐步试点，对金控公司进行规范要求，并在通过审核后发放牌照，实现监管全覆盖。上述的市场趋势和发展也将导致通道业务逐步萎缩，未来转型主要依靠自身投研能力提供主动管理的证券投资产品。公司加强主动管理能力和完善风控合规，将是资产管理业务提升核心竞争力的根本出路。

2018年5月，证监会召开科技监管专家咨询委员会，提出了“进一步提高资本市场科技监管水平，构建人力和科技深度融合的监管新模式“的目标，利用大数据、人工智能等新兴科技技术来提升金融风险的甄别能力，实现穿透监管、动态监管、全面监管，届时将迎来对证券公司的监管升级。

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