英力特：2018年10月16日分红，10派12元。每股分红1.2元。
分红是股票的一个重要的属性。如果一只股票永不分红，它就只是在进行击鼓传花的游戏，最后一个拿到的人承担所有的损失，这样的股票是一文不值的。高分红的公司往往是价值投资者非常喜欢的，股票估值模型中有“现金流折现模型”，也从理论上正面了分红越高，公司的估值也应该越高。从这个角度里看，英力特是A股的良心公司了，2018年以来，还没有哪家公司如此慷慨！
但是问题来了，本次分红总额约3.63亿，钱从哪里来？
通常情况下，分红资金是从净利润中扣减。可是英力特的近5年的净利润是这样子的，从2012年起到现在扣除非经常性项目后净利润合计是3.13亿。全部用来进行今年的分红也不够，更不用说2013年，2014年，2015年公司还进行了分红。
净利润不足以支持分红，那么钱还能从哪里来？公司2012年进行了一次增发，募集资金17亿，公司1996年上市后以来一共募集的资金也不过24.9亿，2012年这次增发占68.27%。也就是说2012年后，公司有钱了！用股东认购的钱给股东分红，相当于无利息使用股东资金6年，而且，股东还要缴纳分红所得税。这样的资本运作，虽然合规，但是真的合情合理吗？
如此规模的分红，对现金流不会产生影响吗？
2018年以来，公司流动资金只有1亿多，一下子拿出3.63亿分红？公司现金流即使不断流，也肯定会给给日常经营带来很大压力吧。这么高额的分红真的有利于公司发展吗？真的是为股东利益考虑吗？
申老师：虽然看不懂为什么高调的分红，但是看到了问题，我就要回避。
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