長江商報記者 沈右榮 實習生 賀夢潔
江蘇南通下轄的海安農村商業銀行（以下簡稱海安銀行）加入了IPO陣營藉此募資補血。
海安銀行截至2017年底總資產只有665.28億元，報告期（2015年至2017年），淨利潤接連下降。
招股書顯示，海安銀行高度依賴於吃利差。報告期，該行實現的利息淨收入分別為12.43億元、12.96億元、14.03億元，均超過當期營業收入的九成以上。隨著近年來利率市場化的逐步實施，該行的盈利能力受到波及。
此外脫胎於農信社的海安銀行存在股權變動頻繁、股權質押及凍結比例較高現象。截至今年4月11日，該行處於質押狀態的股份為1.59億股，約佔該行總股本的15.87%.
備受關注的是海安銀行資產質量。報告期，該行的不良貸款餘額連年上升，不良率也上升趨勢。2017年，該行可疑類貸款猛增136%，這表明該行不良率還有不小上升空間。
10月12日，海安銀行回覆長江商報記者時表示，該行利潤基本穩定，不良率低於同業均值，風險可控。
淨利連續下降
淨利潤逆勢下降或將是海安銀行闖關路上的絆腳石。
海安銀行是在海安農合行基礎於2011年2月設立的。
根據招股書披露的數據，近年來，海安銀行的資產規模和營業收入均在穩步增長。報告期，其總資產分別為508.37億元、610.72億元、665.28億元，2年之間增長了約160億元，增幅為30.87%。同期，該行的營業收入分別為12.88億元、13.87億元、14.08億元，2017年的增幅為1.51%。從營業收入構成來看，海安銀行的營業收入來源較為單一，且高度依賴於利息淨收入。
報告期，該行的利息淨收入分別為12.43億元、12.96億元、14.03億元，分別佔當期營業收入的96.51%、93.44%、99.64%。
或許，正是依賴於吃利差，海安銀行的盈利能力在不斷滑坡。報告期，其淨利潤分別為5.13億元、5.10億元、5.07億元。同時，依賴吃利差的海安銀行的淨利差和淨利息收益率明顯下滑，且均低於A股上市農商行的平均水平。其淨利差從2015年的2.31%降至2017年的1.93%，下降了38個百分點，淨利息收益率從2015 年至2017年累計下降了42個百分點。
針對淨利潤下滑現象，海安銀行回覆長江商報記者稱，近年來，該行積極響應國家經濟轉型的各項政策，調整優化信貸結構，推進轉型發展，拓展各項業務，營業收入實現穩步增長。受撥備計提及監管要求等因素影響，該行近三年淨利潤基本保持穩定，波動幅度極小，體現了穩健經營的發展理念。
15.87%股權處於質押狀態
作為一家農商行，海安銀行也未能擺脫股權頻繁被轉讓、質押等可能影響股權結構的潛在風險。
公開信息顯示，海安銀行成立後不久，就有了奔入資本市場計劃。2016年12月，該行完成輔導備案登記，由國泰君安證券輔導上市。今年5月，其A股IPO申請獲得江蘇銀監局批覆。當月底，該行向證監會遞交了上市申請，6月8日進行了預披露。
招股書顯示，海安銀行股權相對分散，不存在控股股東和實際控制人。截至招股說明書籤署之日，股東總數為1884戶，其中法人股154戶、自然人股為1730戶。其中，持股數量最高的前五名股東分別為江蘇中洲置業、江蘇蘇中建設、渤海國際信託、江蘇陽光股份、南通金橋化工，持股比例依次為5%、5%、4.95%、4.95%、4.22%。由此可見，持股達到5%及以上的重要股東只有兩名，即江蘇中洲置業、江蘇蘇中建設，二者均為地產及建築領域企業。
股權分散，或許有利於公司治理，管理層能夠掌握話語權。不過，股權頻繁轉讓或將波及股權結構，甚至可能會影響到公司的發展方向等。海安銀行就存在股權頻繁轉讓現象。
報告期內， 從2015年1月1日至託管證明出具之日（2018年4月11日），海安銀行共計發生195筆股份轉讓，涉及股份數6782.2萬股，佔發行前總股本的6.78%。僅在2017年，海安銀行行就發生了86筆股權轉讓，共計轉讓股份1437.8萬股，佔總股本的1.44%。其中機構股東之間轉讓3筆，自然人股東和機構股東之間轉讓12筆，自然人之間的股權轉讓71筆。
除了股權轉讓，海安銀行還存在股權質押現象。截至招股書籤署之日，該行處於質押的股份數量為15872.20萬股，佔該行發行前總股本的15.87%，涉及76名股東，其中15名自然人股東，61名法人股東。此外，該行還存在股權被司法凍結情形。截至招股書籤署之日，共有14名股東合計為406.50萬股被凍結，佔發行前總股本的0.41%。
海安銀行回覆長江商報記者稱，該行股權質押符合相關監管規定。同時，前十大股東中只有兩名股東進行了股權質押，加上該行股權質押較為分散，單個股東最大質押股份數佔發行前股份總數的比例為 2%，因此，股權質押現象不會因為個別股東已質押的股份被處置而導該行股權結構發生重大變化。
不可否認的是，由於海安銀行股權質押佔比較高，如果股東已質押的股份被處置，該行的股權結構將會因此發生一定變化。
不良貸款持續上升
海安銀行的資產質量或將是此次IPO的最大障礙。
招股書顯示，該行的不良貸款餘額及不良貸款率呈上升趨勢。報告期，該行不良貸款餘額分別為2.81億元、3.98億元和4.31億元，不良貸款率分別為1.12%、1.48%和1.46%。同期，A股農商行不良貸款率分別為1.72%、1.79%、1.48%
對比發現，雖然海安銀行的不良率水平低於A股農商行的平均水平，但從變動趨勢看，2017年，A股農商行不良率大幅下降，海安銀行則是微降。
實際上，從貸款五級分類看，海安銀行的不良率還有不小的上升空間。2017年，該行正常類貸款同比增長10.21%，關注類貸款微降1.57%，次級類下降7.58%，而可疑類貸款猛增136.27%，由2016年底的0.43億元增長至1.02億元。
可疑類貸款是指借款人無法足額償還貸款本息，即使執行擔保，也肯定要造成較大損失的貸款。由此可見，可疑類貸款大幅增長將會推高海安銀行不良率。
此外，海安銀行的流動性缺口也不容忽視。報告期，該行流動性缺口率分別為為2.54%、2.71%、—5.34%，2017年大幅下降變為負值。
對此，海安銀行回覆稱，目前，該行流動性風險可控，不存在未來到期資產無法償還到期債務的情況，也不需要以其他方式籌集資金償還到期債務。未來該行將根據宏觀經濟金融形勢的變化和資金市場情況，提高對流動性風險即時計量和監控水平，並以超額準備金存款、存貸款業務、投融資業務等作為主要管理手段，完善流動性動態協調機制。
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