繼國資入股怡亞通、英飛拓、夢網集團、英唐智控等上市公司後，深圳市政府再出大招。
10月13日，有媒體爆出，深圳市政府已安排數百億的專項資金，幫助上市公司化解化解流動性危機。
中國基金報透露：今年下半年，股市低迷，上市公司股權質押危機重重，債券違約也頻頻出現，解決流動性問題成為上市公司的燃眉之急。針對這一危機，地方政府也急上市公司之所急。有可靠消息告訴記者，“深圳市政府拿出500億發放委託貸款給上市公司，用於救助企業流動性，150億已經到賬深圳中小擔，100億高新投。據說，還有接盤基金和債轉股基金也要成立了。這一消息在今天得到部分確認。
據每日經濟新聞記者統計，3個月來，深圳市國資委已斥資近22億元取得英飛拓、科陸電子和怡亞通的相應股權，此外還與部分上市公司已籤協議，但收購價格或股份數量未定。
10月13日，據《上海證券報》報道，深圳市國資委已安排數百億專項資金，計劃從債權和股權兩個方面入手，構建風險共濟體制。據稱深圳已設立了由市政府主要領導任組長，經貿信息委、財政委、國資委、金融辦等10個部門組成的專項工作小組，負責統籌協調化解上市公司控股股東股票質押風險事宜。改善上市公司流動性的“風險共濟”資金目前已經到位，首批逾20家獲“救助”企業也已敲定。 據知情人士透露：“本次‘馳援’是建立在上市公司實際控制人盡責自救的基礎上，按照市場化運作的原則進行，方式包括過橋貸款、委託貸款、債權收購、股權收購等，向上市公司或實際控制人提供流動性支持化解平倉困難。”
據《第一財經日報》：企業面臨的融資、資金壓力，此前已引起深圳當地政府高層的關注。深圳市委書記王偉中非常關注深圳企業的發展，多次深入企業調研，發現深圳一些中小型科技企業甚至上市公司都面臨融資困難的問題。
8月14日，王偉中與建設銀行行長王祖繼在深圳會面，並達成一致共識：金融與實體要回歸本源，建設銀行要進一步發揮為實體經濟服務的天職併發出倡議，推動金融與實體良性互動，全力促進實體企業的發展和成長。深圳市金融辦、國資委、發改委等各相關單位對此也達成了一致意見。
8月17日，深圳國資委、金融辦等相關部門，聯合啟動助力實體經濟發展的“同舟行動”，並現場與來自供應鏈、黃金珠寶、先進製造業等多個深圳特色行業近10家的企業代表簽署了銀企戰略合作協議。
此外，深圳還將通過引導金融機構積極穩妥實施資管新規、支持市場化銀行債轉股、引導商業銀行不輕易抽貸斷貸等，促進上市公司健康穩定發展。
據知情人士透露，被“馳援”具體對象由深圳高新投、鯤鵬基金等管理機構按照市場機制和專業判斷自行遴選，但需要滿足以下條件：第一，必須是在深圳市工商登記註冊的實體經濟領域優質A股上市公司，包括高新技術企業以及戰略性新興產業、優勢傳統產業和現代供應鏈等領域的上市公司。第二，上市公司應生產經營狀況良好，具有較好發展前景。第三，實際控制人無重大違法違規和重大失信記錄。
目前，深圳高新投、鯤鵬基金等深圳國資平臺已經在與首批獲“馳援”企業協商具體事宜。
據統計，深圳共有A股上市公司281家，截至2018年8月20日，有股權質押的上市公司共198家，佔比70%。
值得注意的是，深圳市政府是目前首個地方政府出手幾百億資金“救助”本地上市公司股權質押等問題的。
據《中國基金報》透露，本次“救助”基金購買股票原則上不以控股為目的，不做第一大股東，不改變實際控制人對上市公司的控制權。管理機構與實際控制人約定在一定期限內，參考市場價格，實際控制人贖回股票，實現退出。
據《中國證券報》報道：Wind統計數據顯示，註冊地在深圳的上市公司共282家，其中265家存在股權質押現象。另據中國結算披露，截至10月12日，深圳282家上市公司中，單一股票質押比例在20%以上的共有114家。其中，有13家上市公司的質押比例超過50%，即總股本的一半以上已被質押。有55家質押超過80%比例。一位接近監管人士告訴記者，“在當前市場情況下，我們認為控股股東質押比例在80%以上就比較有危險了。”
深圳市政府具體細節如何？拭目以待。
據悉，今年5月以來，怡亞通、英飛拓、夢網集團、英唐智控等先後宣佈獲深圳國資入股。
2018年以來，滬深上市公司股東質押股份觸及平倉線的風險頻頻暴露，滬深兩市共有59家公司發佈股東質押平倉線公告。根據Wind資訊統計，截至10月13日證監會深圳轄區的上市公司共有299家，其中共有190家公司進行了股權質押，佔比達63.5%。其中，註冊地在深圳的上市公司已披露股權質押存在平倉風險的有北訊集團、全新好等。
北訊集團9月18日公告稱，天津信利隆所質押的股份共95,969,839股已觸及平倉線，佔其所持公司股份的96.65%，佔公司總股本的8.83%。自從6月19日以來，該公司股東質押的股份中，已有接近4.3億股觸發了平倉線。
此前，深圳部分上市公司就已獲得當地國資馳援。9月10日，怡亞通公告稱，公司控股股東深圳市怡亞通投資控股有限公司（下稱“怡亞通控股”）實際控制人周國輝與深圳市投資控股有限公司（下稱“深圳投控”）簽署了協議書，怡亞通控股以協議轉讓方式，將持有的公司1.06億股、佔比5%的股份，轉讓給深投控，交易對價5.84億元。
而在2018年5月，怡亞通控股已將其持有的13.30%股份轉讓給深圳投控，當時受讓價格約為每股6.45元，股份轉讓總價款為18.21億元。兩筆交易完成後，深圳投控成為怡亞通控股股東，總的持股比例18.3%。
此外，英唐智控、夢網集團、科陸電子、英飛拓等上市公司，此前也計劃或完成了引入深圳國資。深圳國資委下屬的遠致投資，受讓饒陸華持有的10.78%股份，成為科陸電子第二大股東。夢網集團也在9月12日披露，深圳國資委下屬公司擬大比例戰略入股該公司，擬以支付現金方式購買公司股東持有的部分股份，或增持更多的公司股份，並可能導致其實際控制人發生變更。鐵漢生態也在8月23日因擬籌劃引入國資戰略股東停牌，目前尚未公佈結果。
深交所發佈增持及回購公告格式
支持市場增持回購行為
據新華社記者10月13日從深圳證券交易所獲悉，深交所日前發佈《上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員增持股份計劃及實施情況公告格式》和《上市公司回購股份預案及實施情況公告格式》，持續規範市場熱點事項的信息披露要求。
今年以來，部分上市公司披露了大股東及董監高增持股份計劃或回購股份方案，引起市場關注。深交所相關負責人表示，為提高上市公司披露股份增持計劃和股份回購預案的完整性、準確性，確保股份增持、回購行為的審慎性、可執行性，深交所梳理總結日常監管中發現的問題，進一步規範信息披露要求。
《上市公司大股東及董事、監事、高級管理人員增持股份計劃及實施情況公告格式》適用於上市公司控股股東、大股東、董監高等主體自願性披露增持股份計劃的情形，基於信息披露完整性和持續披露原則，從計劃增持主體基本情況、增持計劃主要內容、增持計劃實施風險、增持計劃實施情況四個方面對相關信息披露作出具體要求。
《上市公司回購股份預案及實施情況公告格式》適用於上市公司以集中競價方式回購社會公眾股份，在援引和執行上位規則條款的基礎上，從回購預案的主要內容，回購預案的審議、實施程序及風險提示，回購方案實施進展三個方面對相關信息披露作出明確要求。
深交所相關負責人表示，上市公司及相關股東、董監高，在制定回購、增持計劃時應量力而為，合理評估可執行性，切實履行誠實守信義務，不得通過忽悠式增持、回購，損害投資者利益。下一步，深交所將繼續加大對股份增持、回購行為的監管力度，落實信息披露要求，引導相關主體依法合規增持、回購股份，維護市場運行秩序，促進資本市場長期健康穩定發展。（來源：新華社 記者孫飛）
深圳A股公司上半年研發費近300億
抵扣新政利好企業
作為創新之都，深圳以創新驅動推動城市的發展。在政府對科技創新制度的支持下，深圳轄區上市公司的研發力度也在不斷增強。Wind資訊統計顯示，2018年上半年，滬深兩市282家深圳上市公司研發費用合計高達293.13億元，同比增長27.15%。其中，中興通訊(港股00763)、比亞迪、工業富聯和歐菲科技等4家公司上半年研發費用超過10億元。
近期，研發費用抵扣新政出臺，研發費用加計扣除比例提升至75%。有業內人士認為，此舉進一步鼓勵創業，利好創新驅動型企業。深圳市公司治理研究會副會長、亞太鵬盛稅務師事務所股份有限公司高級合夥人袁祖良對《證券日報》記者表示：“這項政策的出臺，能促進上市公司等大型企業研發創新投入，實際性降低企業所得稅收負擔。”
45家公司研發支出超1億元
2017年，深圳上市公司研發支出474.23億元，佔全國上市公司研發支出約10%，研發支出超1億元的公司有78家。而在2018年上半年，深圳上市公司研發費用達到293.13億元，佔比2017年全年的61.81%。研發支出超1億元的公司達到45家，其中研發費用超過10億元的公司有4家。
中興通訊以50.61億元的研發費用居首，比亞迪和工業富聯分別以37.19億元和31.88億元排在第二位和第三位。歐菲科技2017年上半年研發費用不到8億元，但在今年上半年已超10億元，達到10.41億元，同比增幅達31.77%。而排在第五位的立訊精密今年上半年的研發費用也接近10億元大關，達到9.33億元，同比增幅66.91%。整體來看，研發支出較大的公司主要集中在電子、計算機、通訊等行業。
歐菲科技董秘肖燕松對《證券日報》記者表示：“公司始終堅持以研發為導向，持續加大研發投入，每年將超過營業收入百分之五的資金用於研發。2018年上半年研發費用主要用於加強光學產品創新佈局、3Dsensing、屏下指紋、智能駕駛和AR/VR等前沿領域。”
從研發費用支出同比增長率來看，深圳惠程以同比增長474.71%高居榜首。2018年上半年，深圳惠程研發費用為3159.25萬元，而去年同期僅為552.6萬元，主要原因是新增合併控股子公司成都哆可夢網絡科技有限公司。此外，廣和通、深圳華強、中航善達、大晟文化和亞聯發展的研發費用同比增長幅度也都在一倍以上。
深圳華強2018年上半年研發投入3046.23萬元，同比增長234.96%。對此，公司董秘王瑛表示：“公司從2015年開始對本土電子元器件分銷行業進行整合，充分意識到技術的提升能夠更好地滿足客戶的需求，增強公司分銷服務的內涵和外延，因此公司非常注重自主研發能力，並持續加大研發力度。近幾年，公司的研發人員和投入同比均有大幅增加。公司子公司華強電子網、捷揚訊科、鵬源電子、淇諾科技以及芯斐電子等都組建了專業的技術研發團隊，這些公司均獲得了國家高新技術企業認定。”
新政帶來顯著正面影響
日前，財政部、國家稅務總局、科技部聯合對外發布《關於提高研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》。《通知》指出，企業開展研發活動中實際發生的研發費用，未形成無形資產計入當期損益的，在按規定據實扣除的基礎上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發生額的75%在稅前加計扣除；形成無形資產的，在上述期間按照無形資產成本的175%在稅前攤銷。
“2017年規定只針對中小科技創新企業提升比例，而最新的加計扣除政策針對所有企業2018年至2020年的研發費用加計扣除從50%提升至75%。”袁祖良表示：“新政有利於降低研發高投入企業的負擔，進一步推動企業繼續加大研發投入力度，鼓勵研發創新。同時，也更好的維護了稅收公平原則。”
光大證券(港股06178)研究員楊明輝在研報中表示：“新政帶來顯著正面影響，淨利率較低的企業更為受益。”民生證券研究員鄭平也認為，研發投入佔營收比例越高，銷售利潤率提升越大。
據Wind資訊統計顯示，2018年上半年，研發費用佔營業收入比重最大的前五家深圳上市公司分別為：冰川網絡、大晟文化、贏時勝、中新賽克和深信服，佔比最高的冰川網絡達到39.85%。上述五家公司2018年上半年銷售淨利率最高的也是冰川網絡，為39.21%，最低的則是大晟文化，為8.55%。
楊明輝表示，在消費電子方面，本次新規對行業龍頭具有顯著的正面影響，但對不同企業的影響程度也有較大的差異。新規對信維通信、順絡電子和大族激光的影響較小，主要是因為這些企業具備較高的淨利率水平，所以新規帶來的正面影響較小。歐菲科技和立訊精密的正面影響較大，主要是這兩家企業的淨利率水平較低，所以具有較低的基數，帶來的業績彈性也較大。
肖燕松表示：“近期新出來的研發費用抵扣新規，減輕了企業稅負，降低了公司成本，給公司在研發創新方面帶來了積極的促進作用。”他同時表示，未來公司的研發方向將圍繞著光學創新，在自身優勢產品的基礎上繼續向產業鏈上游進行延伸發展，強化智能汽車領域的軟件算法及硬件的開發，向AR/VR、人機交互等領域拓展，努力打造歐菲智能製造，提升公司在產業鏈中的行業地位和綜合競爭力。
來源：深圳夢、中國基金報、上海證券報、第一財經日報、每日經濟新聞、21世紀經濟報道、WIND、中國證券報、證券日報等
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