小丫：之前的两期节目，王康老师对宏观经济进行了解读，对投资品种也进行了分析，那么今天我们继续聊一聊互联网金融和最近大家经常问到的P2P的一些情况。首先关于P2P的新闻和传言特别多，您能给我们简单的说一说P2P到底是怎么样的运行机制呢？
王康：我觉得是这样，因为P2P市场现在已经到了清理期了，我觉得这反而是好事情，现在的P2P市场呈现的是良币驱逐劣币，很多假的融资平台，其实该跑路的跑路，该清理的清理，该被立案的都已经立案了。那么现在市场上存活的P2P平台可以说是坚守了合规的准则，而且监管层已经认可他们，所以才会活到现在。那么现在这个时间点，我觉得P2P的投资应该是从泡沫期走向夯实期。
可以告诉大家的是，很多的机构投资者，包括私募股权投资基金，都在联络P2P平台。因为机构投资者是非常理性的，他看到了这类平台的价值，中国是非常缺固定收益产品的，货币市场基金收益率非常低，它主要是给你保持流动性，他不是一个理财产品，另外国库券它的收益率也非常低，银行理财它现在已经打破刚兑，已经是净值化了，你可以把它当做是一个基金，而不是固定收益产品。P2P的实质是个人的信用借款，它是属于比较恶劣的固定收益产品，但是它依然有固定收益产品的特征，你借了一笔钱出去，然后在约定的时间回收你的本金和利息，这一类的产品依然是比较符合中国人的理财需求的，也就是说产品不要太复杂，我借一笔钱出去，然后在约定时间以合理的价格回来就可以了。
但在这个过程中，其实很多人忘记去算风险了，你为什么会收到12%甚至20%的收益率，其实是背后你冒了很多风险去做这件事情，它的收益其实是给你所冒风险的补偿，在这个情况下要认真看不同的平台，要看你所出借的这个资金到底是借给谁的。有两个非常重要的原则，第一是小额分散，因为它是一个信用债，你要记得你所借款的这个人他可能随时会消失的，尽管通过互联网金融的风控，包括跟征信系统的连接，但是他依然有这样一个风险，所以你一定要坚持小额分散的原则，比如说我把10万块钱也可以打包成100个一千块钱，借给一百个不同的人。不要去投那种大标，比如100万，这样风险会积聚在你的标的上，如果对方企业或者个人，他还不起这个债，玩消失，那你的本金就损失了。第二个很重要的原则，是要期限匹配，现在很多的P2P平台会有一些理财计划，但是有个问题，你要记得你所投资的产品，它的期限应该是非常清楚的，而不是说你去买一个一年的理财产品，它会被拆成很多时间不一样的标的，因为期限不匹配的话，它其实带来的是风险的扭曲。
所以大家进行P2P投资的时候，你要很清晰的知道它的本质，第一，它是借给个人或是小型企业的信用债，是没有抵押的。第二，一定要坚持小额分散的原则。第三，尽量不要去做期限不匹配的事情。
当然还要看平台的风险，平台的技术实力和风控。风控的模型是不是能够屏蔽很多恶意的借款人，或者防范你坏账的可能性。所以你也要去评估平台的实力。我们获得的消息，大概在11、12月份的时候，首先互联网金融协会它会出一张白名单，那未来P2P市场它一定是从白名单过渡到牌照的一个市场，会越来越规范，风险会进一步的消减，但是它内在的风险大家还是需要去考虑清楚的。其实做每一笔投资都是有风险的，大家都一定要为自己的每一个投资决策负责，不是说投了钱，就是平台全部负责了。
小丫：王康老师给我们说到了P2P的一些风险点以及我们应该注意的问题，那您觉得P2P市场经过这样的洗牌之后，会产生什么样的格局呢？
王康：P2P行业的整个周期跟之前无数行业的周期是一样的，它经历了一次泡沫期，就跟以前淘金热一样，在泡沫期的时候是劣币驱逐良币，你只要有很好的营销手段，什么样的平台它只要通过工商注册，就可以做一个P2P平台。到了现在的夯实期，就反过来了，整个市场轰轰烈烈地进行反向运动，就是良币驱逐劣币，真正优秀的平台它会占有市场的绝大部分份额。
那么最近的一个可以跟P2P市场做类比的市场，其实就是信托市场。在九几年的时候，中国的信托行业曾经有一轮无序的大爆炸，跟P2P市场一样，那时候各种各样的信托企业大概有1万多家，管理的总金融资产只有4300亿，但是它产生的问题是远远超过这个数目的，后来国家大概一共有五次的清理整顿，被降到大概只有58家有牌照的企业，但是整个信托行业管理的资产从过去的4300亿人民币扩展到现在的25万亿人民币，获得了非常充足的发展。我觉得P2P市场可能跟这个是非常类似的。可以肯定的是，这个市场需求是真实存在的，只是需要受到充分监管，平台自己也要愿意去做好内生发展，从而开拓这个市场。我觉得现在整个市场会出现一个转折点，未来应该会是蓬勃发展的。但是蓬勃发展的市场不代表没有风险，该看的风险还是要看的，所以金融投资核心就是风险这两个字！
小丫：好的，感谢王康老师这三天带给我们这么多的干货，相信大家听过之后一定收获满满，未来还有更多的神秘大咖做客小丫访谈，希望大家继续关注哦~本期的节目就到这里了，我们下期再见。
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