中國期權市場發展潛力巨大，股票ETF期權是國際資本市場成熟的衍生工具，在我國卻是全新的產品，其組合應用十分複雜，既是管理風險的工具，也可能造成新的風險，可以說是一把雙刃劍，如何趨利避害，用好這把雙刃劍，發揮好其獨特的作用至關重要。
期權是投資者投資、套利、風險管理甚至是投機的利器，下面簡單列舉幾個期權的好處和作用：
1.期權能提供槓桿，提高資金使用效率
提供槓桿是期權吸引投資者的一個重要原因，投資者只需要付出少量的權利金，就能以小搏大標的資產價格變動帶來的收益，但同時風險卻是有限的。2012年年末，金融大鱷索羅斯旗下的量子基金動用了大約3000萬美元，買入了大量行權價格在90～95的虛值向上敲出外匯期權，獲利10億美元，相當於資金翻了30多倍，體現了期權的槓桿性，同時風險也是相當大，這對投資方向的判斷要求非常高；再舉個例子，比如蘋果股票現價118美元，對應行權價120美元，到期日一週後的看漲期權價格為1.47美元，假設一週之後蘋果股票價格漲到了130美元，這筆期權交易的利潤回報：（10-1.47）/1.47=580%，翻了5倍多。期權的槓桿比率也可以通過買賣不同價格的期權來進行調整。例如，如果想用低一點的槓桿比率，可以買入深度價內(In the money)的期權，如果想要高一點的槓桿比率可以買入價外期權(Out of the money)。
2.對沖市場風險
很多投資者喜歡長線持有一些股票，但害怕股價下跌，這時投資者可買入認沽期權（Put）來對沖市場下行風險。例如，投資者持有1000股蘋果公司的股票，股價為118美元，以權利金每股1.50美元買入股票行權價115美元的10張認沽期權，用以對沖股價下跌造成的損失。如果到期日股票價格下跌至100美元，則期權部位獲利（15-1.5）×10×100=13500元，抵補了部分標的股票的虧損18000美元，使得虧損從15.2%降低到3.8%，這種策略又稱為保護性賣權策略（protective put）。
3.鎖定盈利
如果投資者持有標的股票且已累積了一定的盈利，而對後市看法不明朗，擔心股價下跌，但賣出股票又擔心股價繼續上漲失去獲得更高收益的機會，此時投資者有兩種應對措施：（1）如果投資者需要兌現手中股票，可以賣出股票，同時買入平值認購期權；（2）如果持倉量很大，賣出股票衝擊成本高，可以對手中的股票買入認沽期權，鎖定盈利。
4.增加收益
雖然賣出認購和認沽期權是高風險策略，但在特定情況下賣出期權可以起到增加收入的效果。例如，在持有標的股票的情況下，如果股價高位盤整，而投資者對標的未來走勢的看法是中性或者少許看多的，且願意在股價上漲到一定水平時減持股票則可以賣出認購期權增加收益，這種策略又稱為持保看漲期權（covered call）。
5.以低於市價的價格買入目標股票
投資者想要買入股票，但認為當前股價較高，想要等候股價跌至心目中的低位時再買入，就可以賣出行權價格在目標買入價附近的認沽期權。再以蘋果的股票為例，目前價格118美元，如果蘋果價格跌到115美元以下，投資人是樂意買入的。假如投資人賣出一個月後到期，行權價為115美元的認沽期權，可以得權利金1美元。如果到期時股價高於行權價格，期權作廢，期權賣方獲得權利金；假設到期時
估價低於行權價格115美元，期權賣方將以115美元的價格從期權買方手裡獲得股票，再加上之前賣出權利金所得1美元，平均下來，買入蘋果股票正股的成本只有114美元。
6.最小化風險
對於期權買方來說，期權提供了有限的風險，即限制了最大虧損，也就是購買期權付出的權利金。假設蘋果股票118美元，買入正股100股，總支出11800美元。如果蘋果公司破產，將虧損11800美元。如果我們用看漲期權來代替持有正股，假設一個月後到期，行權價為120的看漲期權售價1美元，我們買入1手，相當於100股正股。當股票上漲，我們持有看漲期權會享受股票上漲帶來的收益，即使蘋果公司破產，我們最大虧損也就是買入看漲期權付出的權利金100美元。
7.期權能創造出在任何市場狀況下都能盈利的投資組合
對於單純買賣股票的投資者而言，通常只有在股票上漲或下跌時才有盈利機會。而且直接賣空股票可能會面臨無限的風險，這讓股票投資者的獲利途徑只能依靠股價上漲。碰上盤整或雙向巨幅波動等市場狀況，股票投資者能做的只能是退場觀望了。藉助於期權，則無論股票上漲、下跌、不上不下、雙向巨幅波動等，均能構造出相應的期權組合，讓投資者可以在任何市場狀況下都能有盈利的機會，這時，真正需要的是投資者對市場狀況的判斷力。
《期權36課——基本知識與實戰策略》
王偉、李遒、何劍橋 編著；清華大學出版社 出版
有的人通過期權賺了上百倍回報，有的人通過期權對沖了股票下跌帶來的損失，有的人用期權進行無風險套利。相信也有很多人第一次聽說期權，還有很多人都不知道期權到底是什麼？該如何進行交易？期權跟期貨到底有什麼區別？跟股票之間有什麼樣的關係和聯繫？這麼多期權策略，該選擇哪一種將利潤最大化？本書通過講解最簡單的期權基本概念入手，到複雜的策略組合，再到結合實戰應用，希望能幫助大家理解期權到底是個什麼玩意兒。
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