1959年，倪萍出生于中国山东省威海市荣城，小时候跟随父亲姓刘，父母亲早年离异，她一直生活在单亲家庭里。1979年，倪萍考取山东艺术学院，离家前，她一个人到派出所把名字改了，跟妈妈姓倪。
在上学期间，倪萍就出演了《山菊花》、《女兵》。1982年，从山东艺术学院毕业后，分配到山东话剧院工作，同时参与了电影《他们并不陌生》的拍摄。1983年，倪萍被定为国家二级演员。
1988年起，倪萍任中央电视台业余节目主持人，同时参与了电视剧《雪域》和《那五》的拍摄，在《雪域》中饰演“姚玉慧”，在《那五》中饰演“风魁”。同年因参演电视剧《雪城》获得第6届中国电视金鹰奖最佳女配角奖。
1990年，31岁的倪萍调入中央电视台，担任当时中国最火的综艺节目《综艺大观》的节目主持人。
1991年，搭档赵忠祥主持春晚，成为家喻户晓的主持人。倪萍先后13次主持过中国中央电视台的春节联欢晚会。
1994年至1997年，分别获得了第1、2、3届全国广播电视“百优双十佳”节目主持人金话筒奖.。
在主持事业蓬勃发展的同时，倪萍在影视剧方面的成绩也十分令人瞩目。2002年，凭借电影《美丽的大脚》获得金鸡奖最佳女演员奖。2004年，凭借参演电视剧《浪漫的事》获得了第22届中国电视金鹰奖观众喜爱的电视剧女演员。2006年，凭借电影《泥鳅也是鱼》获得第13届北京大学生电影节最佳女演员奖。
作为观众喜爱的主持人和演员，倪萍的感情也是备受关注。早年在山东工作的倪萍因为赌气匆匆走进婚姻，并育有一女，后来，倪萍调到北京中央电视台工作后，二人分道扬镳。女儿被判给了前夫。这个女儿也一直没有曝光过，一直过着安静的生活。
倪萍的后来的男朋友是小品演员郭达，但郭达家庭特殊，最终因为郭达的母亲反对而分手。郭达现在的妻子吴芳是一位贤妻良母，儿子郭小光从小去英国留学，如今是一名编剧，一家三口其乐融融。
1991年，倪萍和陈凯歌同居，1996年因为陈红的介入而分手。
1997年，倪萍与王文澜结婚，王文澜现任《中国日报》总编辑助理、中国摄影家协会副主席。1999年40岁的倪萍生下儿子虎子，2005年与王文澜离婚。
2005年，与王文澜离婚后不久，就与多次合作过的导演杨亚洲喜结连理，低调办完了婚事。杨亚洲也是二婚，与前期以一个儿子杨博，他曾在杨亚洲导演的《家有九凤》、《泥鳅也是鱼》等影视剧中多次担任副导演一职。
如今倪萍已经58岁了，很多人都觉得倪萍老得太快。这个年纪的倪萍不需要靠自己的容貌博取大家的关注了。现在的倪萍更多的是按照自己的心意生活，去年2月12日，“倪萍书画展”在温哥华中国文化中心隆重开幕。
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