本周A股市场继续反弹，各主要指数均取得一定涨幅。三大期指跟随现指延续反弹，其中IF1810周涨0.60%至3448.8，升水至9.93，IH1810涨0.56%至2609.6，升水至2.93，IC1810微跌0.15%至4820.4，升水至19.67，三期指同现升水，市场预期继续偏为向好。
逻辑看，一是，港股市场等外围市场反弹带动已经启动的A股反弹。二是，最近央行频频出手，释放大量流动性，市场感温知性。三是，MSCI、富时等指数逐步吸引外资入场。四是，低估值具备的投资价值被市场理解。五是，货币政策财政政策边际转向，市场预期逐步好转。后市看，A短期已经进入低风险可投期，振荡中反弹或将延续。
期指市场方面，期指跟随现指波动的特征不变，三大期指止跌回涨，形态走好。后期看，基本面和技术面进入相对利好期，短期反弹信号已现，短期调整或难改变反弹轨迹。 策略看，低吸高抛或适当尝试IH、IF与IC之间对冲。
有色金属板块，本周国内有色板走势偏弱，上周部分品种的反弹受阻，其中沪铜1811周微涨0.86%至50170，重新站上50000.沪铝1811拐头突破下跌，周跌2.65%至14310，沪锌1811维持反弹，周涨1.60%至21915，沪铅1811继续调整，周跌0.96%至18115，沪镍1811止弹复跌，周跌0.31%至104550，沪锡1901继续反弹，周微涨0.39%至147970。
逻辑看，一是，美元止跌走强，减弱了对有色价格的支持。二是，伦敦有色调整与国内有色调整形成共振。三是，国内宏观经济数据牵强人意，市场预期偏弱。四是，经济增长减速，削弱有色需求增长力度，电力建设、基建不尽人意，有色价格支持不强。五是，微观面供需双弱，部分品种库存维持，现货升水、加工费居高，制约价格。六是，贸易战引发的市场忧虑困扰企业投资与产出。后市看，全球有色矿山供应问题、劳资矛盾问题、非金属进口问题，国内环保问题也在影响有色价格，行业走势朴树迷离，中期振荡格局料将维持。策略看，低吸高抛，或尝试相关对冲。
黑色板块，本周黑色板块走势趋弱，其中焦煤1901周跌1.09%至1272.5，焦炭1901周跌5.07%至2263.5，铁矿石1901周跌1.10%至495.5，螺纹1901跌势加速，周跌4.94%至3944，跌穿4000.热卷1901破位下跌，周跌3.59%至3869。
逻辑为，一是，当前黑色产业产能调控适度放松，产品价格压力增大。二是，基建扩张政策并未出现大幅增长，各地项目进展理性，市场对钢材涨价预期理性。三是，焦煤、焦炭进口增加，港口库存累积，钢厂库存抬升，导致价格下倾。四是，宏观经济反复和贸易战继续等继续施加不利影响。后市看，短期重回回调，中期受多因素影响，延续振荡格局。策略，低吸高抛；或视品种间供需结构变化，尝试对冲。
能化板块，本周国内能化板块除燃油、原油持续走强外，其余品种出现冲高回落受阻局面。其中燃油1901周大涨6.31%至3371，原油1812继续上涨，周大涨5.92%至563.6，橡胶1901复跌，周跌0.84%至12360。塑料1901止弹，周微跌0.11%至9500，PTA 1901连续回调后暂时止跌，周微涨0.47%至7248， PVC1901连续第七周调整，周跌0.74%至6720，下行空间有限。甲醇1901高位返跌，周跌3.35%至3228。PP1901高位止涨，周跌0.72%至9984，重新跌穿10000。沥青1812高位滞胀，周小涨0.54%至3712，上行动能弱化。
逻辑看，一是，国内原油跟随国际原油走势偏强，而国际原油受制美国制裁伊朗、OPEC减产等影响，供应受限，价格大涨。二是，虽然前期天然气、甲醇供应偏紧，但随着主要设备检修结束和进口增大，下游需求增长有限，甲醇价格开始调整。三是，宏观经济偏弱的现实，使得能化行业需求大增的预期微弱，尽管能化行业具有产业垄断、集中性较强特点，但也难抵挡需求不振的压力。四是，前期期现货价格大涨需要回调。五是，房地产、基建进展缓慢，对能化价格的助推力有限。六是，资金所有的游动性特点，决定前期大涨的PTA、沥青等品种一旦资金撤出，需要时间整固。后市看，尽管短期利空氛围重聚，但制约行业的原油成本居高不下，能化行业集中度偏高，定价机制垄断性、产业深受环保支持等仍在深度作用价格，预计后期板块短中期振荡格局不变。策略看，适量入多回调幅度偏大品种；注意走高品种的回调风险；或适当尝试强弱品种间对冲。
农产品板块，本周国内农产板块涨跌有别，走势分化，其中豆类、粕类、油脂反弹，玉米、棉花、苹果下跌。具体看，豆一1901周涨1.24%至3755，豆二1901周涨2.16%至3650，豆粕1901终于崛起，周大涨5.38%至3367，菜粕1901周涨4.94%至2508，豆油1901止跌反弹，周涨2.09%至5854，菜油1901跟涨豆油，周涨1.33%至6650，棕榈油1901略涨，周涨0.99%至4698.郑棉1901破位下跌，周跌2.91%至15665，白糖1901反弹，周涨1.44%至5001。鸡蛋1901反弹，周涨1.10%至3942，玉米1901破位下跌，周跌1.86%至1847，淀粉1901形同玉米，周跌0.43%至2325，苹果1901高位受阻回调，周跌3.84%至11784。
逻辑看，一是，受贸易战阻止美豆进口和大豆供需紧平衡影响，豆价仍然维持弱反弹。二是，虽然部分地区生猪疫情施压养殖，但贸易战使得美豆进口受阻，粕类库存去化，再加油厂挺价，基差销售见好，粕价长期低迷，受到资金关注。三是，豆类供应预期收紧，迫使前期走弱的油脂重现反弹。四是，ICE棉价下行调整，拖累ZCE棉价，新疆棉花种植面积增加，单产、总产预期增加，高仓单和抛储进行，继续打压。但后期国储资源消耗，生产扩张，棉花消费增加，远期价格也有支持，棉价大趋势维持区间振荡。五是，国内白糖供应宽松，消费一般，糖价维持低位。但内糖长期下跌，也在酝酿反弹。六是，玉米下跌转弱，多由资金所为。后期看，玉米新作或有减产，国储资源逐步减量，消费快速增长，库存结构转向，玉米价格虽有振荡，但主趋势依然向上。七是，苹果受减产和交割制度修改因素影响，转头下跌，后期监管因素和交易因素仍为主要制约力量。八是，棉纱回调主受棉价下跌引致，在纱价略好，生产尚可情形下，后期下行空间应该有限。策略看，逢低吸纳豆类、粕类、玉米、棉纱或寻求适当对冲。
贵金属板块，本周国内贵金属止弹复弱，其中沪金1812周跌1.54%至264.90，沪银1812反弹似夭，周跌0.72%至3470，反弹苗头重新破灭。
因素看，美国经济数据继续走好，加息本周成行，美元支持力量不减，继续走强概率仍大。同时，地缘政治因素缺失，贵金属消费无增，贵金属是否由此转强尚待观察。后市看，短期重现弱势振荡，中期视宏微观变局而动，但长期大幅下跌已经使得金价初步具备比价优势，下行空间料将受限。策略看，观望或者适当金银对冲。
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